單從期棉近期走勢看，的確較為疲軟。昨日，鄭棉主力1209合約收報2152 0173 3840元/噸，較前日結算價下跌25元或0.12%，減倉8186手至340106手。自2月初以來，鄭棉總體維持震蕩下跌態勢。

國泰君安期貨(微博)分 析師林淑娟稱，棉花現貨指數已經連跌數周，此前印度禁令的消息引發市場小騷動，但整體影響不大。截至28日國內棉花收儲量超過307萬噸，收儲前期對支撐 棉價起到重要作用，市面流通的棉花數量下降，但必須注意積壓港口、等待配額發放的進口棉數量超過100萬噸。當前內外棉的價差達到歷史*高水平，配額的發 放對國內棉花價格的壓制作用將會很明顯。

配額發放的確是市場的焦點。有棉企人士表示，收儲對市場的影響近期已經下降。目前進口棉花價格多在15000元/噸左右，美棉在17000元 /噸附近，國內外價差超過3000元/噸。如果國家新發配額，大量到港的低價進口棉必將短期內壓低國內價格。但如果配額不發或少發，從成本角度來說，棉價 中期仍舊易漲難跌。

“收儲結束以后，棉市需要關注的還包括：主要消費國的進出口與棉紡行業狀況、新年度棉花種植情況及基金持倉的變化。個人認為，國內收儲政策仍會 對新年度棉市形成保護，但內棉年內高點不會超過25000元/噸。” 林淑娟表示，內外棉價差縮小是大概率事件，如果新年度種植面積大幅減少，市場炒作可能升溫，從而引發國際棉價上漲。而國內由于有大量低價進口棉與國儲庫 存，可以沖抵國際棉價上漲的沖擊。

南證期貨徐蔚表示，當前棉市整體清淡，但多空分歧仍在。利多主要是來自供給面，**棉花收儲總量超過300萬噸，接近國內棉花產量的一半，降低 流通環節存量。其次下年度種植面積存在下降預期，3月國家棉花市場監測系統*新調查顯示，國內種植棉意向面積同比減少9.1%；本周五美國農業部 (USDA)將公布美棉種植意向面積報告，目前外界預測下降10%。再者是收儲價，新年度收儲價定在20400元/噸，較本年度提高600元/噸，雖然9 月才會啟動，但對遠期市場仍會形成心理影響。

“然而需求面的疲弱也制約棉花市場，紗廠普遍虧損，開工率低下。2月我國進口棉紗123514噸，同比增加122%，內外棉價格倒掛下，國外低 價棉紗沖擊國內市場，短期棉花消費難有起色。綜合來看，收儲結束后，棉價短期進一步下挫概率很高，1205合約或跌至20000元附近，但長期行情會緩慢 攀升，因為消費已經不能再差，供給卻在改善。”徐蔚認為。