????? 日前,由于印度政府取消棉花出口禁令,美國農業部棉花3月供需報告利空,中國2月份服裝紡織品出口明顯下滑,2月新增貸款低于預期,利空齊集,棉花期貨再 度走弱。3月12月,棉花主力合約CF1209報收于2152 0173 3840元,跌0.78%。預計后市棉花期貨仍將弱勢盤整,由于新年度棉花收儲價格提高600元至 20400元/噸的支撐因素,后期棉花期貨下調空間有限,但是反彈之路仍阻力重重。
??? 印度政策攪亂棉花市場
????印度商業和工業部長阿南德·夏爾馬3月11日表示,政府已決定取消本月5日出臺的棉花出口禁令,并將于12日正式公布。印度是世界第 二大棉花生產國,去年10月至今約70%的棉花出口到中國,占中國棉花進口的一大半。3月5日,印度對外貿易局突然決定禁止棉花出口,曾一度導致中國和紐 約棉花期貨大幅反彈。由于禁止出口棉花將導致印度國內棉花收購價下跌,決定一出臺立即遭到了印度農民和棉花產業的強烈反對。印度農業部長以及印度主要棉產 區的官員公開指責禁令,迫使印度總理辛格在禁令出臺兩天后就要求內閣部長聯席會議重新審議。該消息又導致中國和紐約棉花期貨大幅回落。由于印度在棉花出口 政策方面出爾反爾,導致近一周以來國際和中國棉花期貨大起大落,加劇了棉花期貨的波動風險。
????國內消費疲弱不堪
????據海關統計,2012年2月,我國出口紡織品服裝約97.12億美元,同比減少7.01%,環比減少54.87%。2012年1-2 月,紡織品服裝累計出口312.30億美元,同比減2.59%。剔除元旦和春節因素,今年前兩個月,特別是2月份,紡織品服裝出口下滑勢頭明顯,抑制棉花 下游消費需求和價格。
????近期,國內紗線市場非常低迷,企業銷售不暢,庫存積壓,出貨心理強烈。上周國內棉花現貨穩中下降,企業退而選擇交儲。據國家棉花市場 報告,截至3月8日,被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為41.5天,環比增加2.5天,同比增加7.2天,比近3年平均水平增加6.1天。據推算, 全國棉花工業庫存約102.3萬噸,環比增加6.4%,同比增加17.6%,比近3年平均庫存增加7.3%。棉花工業企業庫存繼續增加,且顯著高于往年正 常水平,顯示棉花消費仍不容樂觀,抑制棉花價格企穩反彈。
????棉花供大于求壓力加大
????3月9日,美國農業部公布的*新月度供需報告顯示,2011/2012年度全球棉花產量預估2692萬噸,較上次預測調增6.5萬 噸;消費2367.2萬噸,調減21.5萬噸;期末庫存調增33.7萬噸,至1356.9萬噸。美國農業部將2011/2012年度中國棉花供需做了重大 調整,期末庫存大幅上調43.5萬噸,進口上調32.7萬噸,消費下調10.9萬噸,產量預估維持在729萬噸。美國農業部棉花供需報告無疑是一大利空, 棉花供大于求的壓力進一步加大,棉花期貨回調是必然的結果。在很大程度上,后期棉花期貨能否真正有效企穩反彈,還要看棉花下游消費是否好轉,也可以說,一 定程度上要看全球經濟復蘇是否轉好。
????日前央行行長周小川表示將考慮適度放大人民幣日內波動范圍,市場預期人民幣升值步伐可能有所加快。人民幣升值也是抑制紡織品服裝出口的一個重要阻力。此外,2月消費者物價指數(CPI)降至3.2%,市場對于后期央行降準充滿期待,可能對于棉花存在利好。
????此外,本周即將召開的美聯儲議息會議也是市場關注的焦點之一。市場傳出美聯儲正在研討“沖銷版”量化寬松(QE),以進一步刺激經濟 增長。如果后期美聯儲真的推出“沖銷版”量化寬松(QE),則有可能推動棉花期貨止跌企穩反彈。由于希臘即將成功獲得第二輪救助,歐債危機對于棉花期貨的 利空影響已經大大降低。
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