?美國(guó)農(nóng)業(yè)部農(nóng)業(yè)展望論壇在今明兩日召開(kāi)，屆時(shí)將公布其對(duì)2012/13年美棉種植面積的預(yù)估。之前多間機(jī)構(gòu)報(bào)告皆預(yù)測(cè)由于棉價(jià)大幅下跌，美棉種植面積將出現(xiàn)減少，因此，本次報(bào)告調(diào)低植棉面積已基本確定。此前USDA公布數(shù)據(jù)為2012年陸地棉種植面積為1200萬(wàn)英畝，去年同期為1473萬(wàn)英畝。但由于預(yù)期2012年天氣狀況將有所改善，收成面積僅叫上一年度略微減少150萬(wàn)英畝。但另一方面，由于現(xiàn)時(shí)下游需求低迷，市場(chǎng)信心不足下棉價(jià)短期或維持疲弱。

國(guó)內(nèi)方面，據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)在1月份的調(diào)查報(bào)告中顯示，預(yù)測(cè)意向植棉面積減6.1％，照2011年植棉面積8124萬(wàn)畝（中棉所數(shù)據(jù)）減至7628.4萬(wàn)畝上下。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011/12年度（2011年9月-2012年1月），我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花200萬(wàn)噸；較去年同期增加72.4萬(wàn)噸，同比增幅56.7%。低價(jià)進(jìn)口棉對(duì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)形成打壓。

同時(shí)，下游紡織企業(yè)情形并不樂(lè)觀。1月我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口215.19億，同比降0.42%，為金融危機(jī)后首次負(fù)增長(zhǎng)，其中紡織品出口同比降6.80%，服裝及附件同比增3.51%，鞋類(lèi)同比降1.3%。 出口出現(xiàn)下降反映出我國(guó)紡織業(yè)出口面臨較為嚴(yán)峻的情況。在全球經(jīng)濟(jì)不景氣以及國(guó)內(nèi)紡織業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力逐步降低下，紡織行業(yè)將面臨較大困境。市場(chǎng)關(guān)注進(jìn)入3月份傳統(tǒng)旺季后消費(fèi)是否能有較明顯的回暖。下游紗布產(chǎn)品價(jià)格有所回暖，全棉針織紗32S報(bào)26400元/噸，價(jià)格有所下滑，生產(chǎn)利潤(rùn)較低。

2月20日臨時(shí)收儲(chǔ)9640噸，收儲(chǔ)累計(jì)成交2608650噸。現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)傳言新年度收儲(chǔ)價(jià)格將有所提升，若屬實(shí)后期或?qū)⒃俣忍嵴衩迌r(jià)。2月21日中國(guó)棉花指數(shù)CCIndex328上漲39元至19618元每噸，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步回升。中國(guó)進(jìn)口價(jià)格棉花指數(shù)FCIndexM為102.97美分 ，折1%關(guān)稅為16576元，折滑準(zhǔn)稅17058元。

綜上所述，我們認(rèn)為，需求不足，銷(xiāo)售緩慢打擊市場(chǎng)信心，期價(jià)上漲幅度有限。但植棉面積預(yù)期減少以及收儲(chǔ)政策托底下，期價(jià)出現(xiàn)大幅度下滑的可能性也較少。關(guān)注今明兩日USDA論壇上對(duì)2012/13年度棉花市場(chǎng)的預(yù)估。若鄭棉1209期價(jià)回調(diào)至60日均線附近可輕倉(cāng)介入多單。