新年首月已過三分之二，美元整體表現偏強，美元指數今年以80.21開盤后，在1月3日單日下探到79.52，就逐級上行，于1月13日*高達到81.78的16個月高位。

　　在此市況背景下，商品貨幣，尤其是澳元表現出色，成為兌美元獲首月開門紅的為數不多的非美貨幣。澳元兌美元今年以1.0216開盤，在1月9日*低下探到1.0152 0173 3840，于1月17日*高達到1.0449的兩個半月高點。

　　風險偏好改善

　　雖然1月份有關歐債危機的警訊仍頻傳，如評級機構標準普爾下調了歐元區9個成員國的主權評級，法國失去了AAA的*高評級，意大利和西班牙主權評級再遭兩個級距的下調，意大利的BBB+評級已與哈薩克斯坦同級；再如，希臘政府與民間債權人的債務互換談判擱淺，如果不能在3月底前達成協議，屆時希臘政府到期將償還的145億歐元公債將可能發生違約，但是這些風險警訊對全球金融市場的負面影響出現遞減效應，市場的避險需求較去年第四季度時大幅度下降。

　　美國股市、德國股市和澳洲股市，新年首月至今都為月陽線形態，表明目前市場投資者的風險偏好改善，國際游資更愿意追求高風險資產的高回報收益。這使澳元作為高息貨幣的代表而受到游資的青睞。

　　來自美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，芝加哥國際貨幣市場（International Monetary Market）去年12月20日澳元兌美元期貨倉位為凈多頭25742手，去年12月27日和今年1月3日、1月10日，分別增加至32637手、46537手和53526手，一手為10萬澳元，顯示游資持續流入做多澳元。

　　受益中國需求

　　美國近期公布的數據顯示，美國經濟去年下半年起逐漸加速的復蘇動力，目前依然保持，相對較為疲弱的就業市場和房地產市場的數據，也出現較為明顯的改善跡象。

　　中國統計局*新公布的數據顯示，去年第四季度和去年全年，中國GDP的增幅分別為8.9％和9.2％，好于市場預期，表明中國經濟有望軟著陸。

　　中美這全球兩大經濟體保持經濟相對較好的增速，可能*終扭轉市場因歐洲經濟恐將陷入衰退而產生的悲觀情緒。這也是促使市場風險偏好上升的重要原因。

　　而且中國經濟實現軟著陸，且保持相對合理的可持續增速，對澳洲的大宗商品出口有利。比如，中國數據顯示，去年12月中國鋼鐵日產量已從11個月低點回升，意味著鐵礦石進口將出現增加；近幾個月中國的銅進口也在持續增長。來自全球*大礦業公司——必和必拓的*新預估是2012年鐵礦石產量將創紀錄。

　　因此，中國市場對大宗商品的進口需求依然相對強勁，這也是提振市場做多澳元的一個理由。

　　周線形成上升通道

　　技術面上，澳元兌美元目前周線的5周均線向上運行，且基本構成每周的下檔支撐，意味著短線處于周線形態的上升通道格局。目前，5周均線位于1.0250附近，是下檔**道支撐。日線圖上，去年11月25日低點0.9663和12月15日低點0.9857構成上升趨勢線，目前位于1.0150附近，為下檔第二道支撐。預計澳元在周線上升通道內，中線將向上挑戰1.0650附近的一條周線布林軌道上軌壓力。