????鄭棉CF1205合約高開后反彈無力，盤中整體走勢偏弱，持倉小幅減少，*終收小陰線。05合約開盤報21152 0173 3840，*高點21225，*低價21035，持倉減少1180，收盤報21070，跌幅為0.26%。棉價短線繼續調整，從盤面看空方仍然占據主動。由于上周已經出現大幅調整，加上收儲沒有結束，期價向下空間不大。外圍方面，受周末假期獲利了結影響，美棉周五小幅收低。3月期棉合約收低1美分,或1.08%,報每磅91.45美分,盤中交投於91.31-93.27美分的狹窄區間。從美棉近期走勢看，連續回調后可能出現小幅反彈，維系區間震蕩。

????現貨及撮合市場

????中國棉花價格指數CCIndex328較前一日上漲17元至19570元/噸，近期現貨市場繼續連續小幅反彈，已經連續九周小幅上漲。電子撮合市場方面，今日撮合開盤依然存在分歧，各合同高低不一，之后行情整體走勢震蕩下行，盤終各合同仍呈現跌勢，近月合同跌幅明顯，收市時各合同均價跌多漲少，幅度均在50元以內；近月MA1202合同收于19400元，跌235元，主力MA1205合同收于20760元，跌45元；盤內*低價為MA1202合同收市價19400元，*高價為MA1207合同盤中價21225元；當日成交量萎縮，訂貨量增加。

????基本面消息

????巴基斯坦軋花廠協會主席Masoor A. Majeed 2月14日稱，該國2011-2012作物年度料生產創紀錄的1,460萬包棉花，因單產好于預期。*新預估數據較該協會去年12月的預估值增加了160萬包。巴基斯坦的作物年度起于每年7月份。巴西方面傳來利好，2月份前半月巴西主產棉區的降雨量僅為正常水平的40%，創三個月來的*低水平，本年度以來的累計降雨量不足正常水平的三分之二。目前，巴西雨季逐漸結束，未來2-3個月的降雨量可能繼續減少。隨著棉花逐漸開始裂鈴，雨水不足將對棉花單產構成更大影響。美國農業部有可能將巴西棉花單產下調至93公斤/畝，總產或低于去年196萬噸。收儲方面消息，2月17日計劃收儲100200噸，實際成交14210噸，成交比例14.2%。其中新疆庫點計劃收儲24000噸，成交1040噸，成交比例4.3%;內地庫計劃收儲76200噸，實際成交13170噸，成交率17.3%。截止今日2011年度棉花臨時收儲累計成交2567880噸，新疆累計成交1523160噸，內地累計成交1044720噸。

????操作建議

????鄭棉早盤高開后震蕩下行，盤中走勢偏弱，持倉量小幅減少，終盤收小陰線。鄭棉主力1205合約繼續延續調整，由于在日內在21000一線企穩，前期再此進行過長時間盤整，預計后續將圍繞該關口震蕩。現貨價格繼續小幅反彈，棉花下游需求依舊不振，結合當前期價走勢來看，盤面走勢依舊偏弱，多單可等待回調充分后擇機買入。建議：短線交易為主，支撐位21000，壓力位21500。