今日鄭棉1200合約低開高走。開于22160，*高22290，*低22080，收于22235，較上個交易日下跌175元/噸或0.78%。棉花指數持倉日增倉15482手，成交量為13萬多手。

現貨市場上，2月10日中國棉花價格指數(328)為19472元/噸，上漲6元/噸。2月9日進口棉花價格指數(FCIndex S)為110.78美分/磅，較昨日下跌0.63美分；折1%關稅17818元/噸；折滑準稅18287元/噸。

昨日美國農業部發布*新一期供需報告，與上月相比，因為上調了期初庫存量和產量，而大幅調高了全球供應量。期初庫存上調了35.7萬噸。略微調 低了全球棉花消費量，全球期末庫存目前預計為1323.1萬噸，較期初庫存高出近300萬噸。預計庫存消費比超過了55%，大幅高于過去2個年度，大約等 于2008/09年度的水平。期末庫存以及期末庫存比的大幅回升，顯示了本年度全球棉花市場的寬松局面。盡管近段時間由于經濟數據好轉，市場對棉花消費開 始逐漸回暖，但是事實上全球消費并沒有出現明顯好轉，反而由于供應增加，全球庫存壓力逐漸增加。國內方面，美國農業部上調了國內進口量，對消費和產量維持 不變。市場關注將逐漸轉向新一年度的種植面積上，根據此前調查，國內新年度種植面積預計將下滑8.2%。但是2月底出臺的收儲價格可能會提振面積，因此建 議投資者關注。總而言之，在期貨上漲這段時間內，國內現貨并沒有太大漲幅。下游盡管出現補貨行情，但也整體情況沒有實質性好轉。因此在炒作過后，棉價仍將 有望回落。

從盤面走勢看，今日鄭棉1209跳空低開，開盤下探之后，開始逐漸震蕩走高，持倉出現增加。今日國內棉花低開高走，但仍位于5日線之下，期現價差過大將限制棉價繼續上漲，建議可以嘗試少量空單。