????1. 價格快報：國內皮棉：129級2152 0173 3840（+10）元/噸；229級20505（+7）元/噸；328級19263（+10）元/噸；428級18355（+11）元/噸。國內紡織品：滌綸短纖11800 (+0) 元/噸；粘膠短纖16390(+50) 元/噸；C32S價格26150（+50）元/噸。

????2.價格結構:紗棉價差C32S-CottonB為6887（+10）元/噸；棉滌價差7413（-100）元/噸。

????3.國內現貨: 12日，棉花現貨報價持續小幅上漲，紡企采購不活躍，棉紗價格走勢呈平穩調整態勢，成交量依舊甚微。

????4.USDA：與2011年12月份預測值相比，2012年1月份的USDA報告有兩點值得注意，一是中國棉花消費量的大幅縮減，二是中國期末庫存的增加。

????5. ICE期棉：1月13日，并且市場沒有重大消息，ICE期貨持倉穩定，市場交易平淡，棉價在窄范圍內波動。

????小結：

?短期來看，USDA報告的利空與“標普下調歐元區9個國家評級”利空的重合對期棉價格的延續反彈非常不利。我們對春節前國內棉花現貨與期貨市場做如下判斷。1.國內皮棉現貨均價CNCottonB延續微幅上漲的趨勢；2.鄭棉1205與1209合約運行區間上移的過程暫告一段落。策略上短線本周可適量放空。

????? 中線來看，鄭棉上漲的態勢并未打破，逢回調遇重要支撐位買入中線持有是風險較低的策略。長線來看，棉花消費量的縮減及歐債危機形勢的演進對收儲期結束后棉價帶來重大不確定性，投資者應嚴密關注賣出保值機會。