???????今日鄭州棉花(資訊,行情)近遠月合約漲跌互現。1009月合約受到現貨價格顯著支撐，上漲115元，收盤報每噸152 0173 3840元，成交11萬手，較上一交易日減少5萬手，持倉14萬手，增加5000手。1101合約相對較弱，下跌55元，收盤報16405元，成交23萬手，較上一交易日減少9萬手，持倉18萬手，增加5900手。從技術上看，鄭棉期貨下方買盤踴躍，下跌空間有限。
?????? 隔夜ICE期棉7月報78.40美分，跌76點，弱勢局面已經形成。由于鄭棉也同時出現技術破位，多頭被迫止損，再次推動了價格下行。但從目前看，棉花現貨價格保持堅挺，可流通高等級棉花稀少。安徽、山東等地的地產三級棉價格仍然保持在17700元以上。按照持倉成本計算，1009合約理論價格應在18000元左右。

?????? 1101合約因為對應的是2010到2011年度的棉花，實際產量難以預測，因此其走勢更加復雜。根據國際棉花咨詢委員會ICAC的預測，中國棉花今年產量有望增加到710萬噸，較上年增加20萬噸。全球棉花產量2490萬噸，較本年增加13%，但消費只增長了2%，為2481萬。雖然總體仍然偏緊，但程度有所緩和。

?????? 由于全球棉花產量和消費量基本抵消，2010/11年度全球棉花期末庫存預計小幅增加到1060萬噸，庫存消費比為43%，仍然處于2003/04年度以來*低水平。因需求旺盛，多數國家的棉花庫存將保持低位，中國棉花庫存預計減少到290萬噸。

?????? 長期來看，基于偏緊的供求關系，棉花價格仍將震蕩上行。在近期的調整中，長線多頭可以考慮輕布局做多；中短線交易者可以保持觀望，待明顯企穩后介入。
?