?????? 由于未來棉花供求基本可以實(shí)現(xiàn)平衡，鄭州棉花期貨價(jià)格今日大幅下挫，全面進(jìn)入中期調(diào)整。主力 1101合約全天下跌152 0173 3840元，跌幅1.07%，成交30萬手，較前日增加8萬多手。進(jìn)入7、8、9月份以后，下游的織布企業(yè)迎來傳統(tǒng)淡季，鄭州棉花期貨 正轉(zhuǎn)向空頭趨勢，后市宜采用逢高拋空策略。

　　周末美國農(nóng)業(yè)部公布了7月份的全球棉花供需報(bào)告，報(bào)告預(yù)估美國今年棉花種植面積為1091萬英畝，較6月份的1051萬畝的面積增加了 3.8%；預(yù)估美國今年棉花產(chǎn)量398萬噸，較6月份的預(yù)估數(shù)字增加了35萬噸，但如果與上一年度的263萬噸相比，大幅增加了51%；而美國年末庫存預(yù) 估為76萬噸，與6月份預(yù)估的60萬噸相比，同樣增加明顯。相對來說，對中國的棉花產(chǎn)量的預(yù)估沒有變化，仍然維持在產(chǎn)量718萬噸，年末庫存405萬噸的 判斷。

　　而根據(jù)國際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）發(fā)布的全球供需預(yù)測，預(yù)計(jì)2010/2011年度，全球棉花產(chǎn)量增長14%，達(dá)到2500萬噸。而消費(fèi)方 面，預(yù)計(jì)全球棉花消費(fèi)量為2490萬噸，同比增長了2%。這樣，全球范圍內(nèi)棉花供求基本平衡。在這種情況下，美棉12月合約從6月中旬的79.9美分下降 到*低時(shí)的74.4美分，跌幅6.8%。

　　國內(nèi)來說，截止2010年6月底，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存總量為190萬噸（包括外棉和進(jìn)入流通環(huán)節(jié)的棉花，不包括國儲(chǔ)棉），拋儲(chǔ)60萬噸棉花配額的 預(yù)案已獲批準(zhǔn)，隨時(shí)可以啟動(dòng)，這樣總供應(yīng)量250萬噸。按照3個(gè)月，每月消費(fèi)88萬噸棉花計(jì)算，紡織企業(yè)需要棉花264萬噸，略有缺口。但如果考慮到國家 可能增發(fā)進(jìn)口配額，新花上市前，國內(nèi)棉花供求可以實(shí)現(xiàn)平衡。

　　至此，無論是代表舊棉花的鄭棉1009合約，還是代表未來上市新棉的1101合約，都因供求基本平衡而上行動(dòng)力不足。今天一個(gè)重要的信號是，代 表現(xiàn)貨價(jià)格變化的中國棉花價(jià)格指數(shù)今天報(bào)18418點(diǎn)，下跌1點(diǎn)，而這是自2010年2月8日以來，該指數(shù)的首次下跌。

　　交易策略上，鄭棉技術(shù)上空頭趨勢明顯，中期基本面也以偏空為主，中線空單可以逢高建倉。