?????? 昨日，鄭州交易所棉花1201合約報收于2152 0173 3840元，上漲380元，漲幅為1.77%。近段時間，東莞知名紡織企業的倒閉引發了市場不小的震動,一股制造業寒流再次侵襲的擔憂彌漫。

供給充足，需求疲軟

據*新的美國農業部7月份報告顯示，棉花初始庫存上調，而產量及消費量下調。初始庫存上調主要是因為美國和印度庫存增加，全球年終庫存上調近6%至 5100萬包。由于紗廠庫存充足及棉紡織品中聚酯替代棉花量增加，7月份全球棉花消費量下調近2%。需求增長放緩導致一些國家進口量下調，其中中國需求減 幅占一半以上。

業內人士表示，現在紡織企業將近三分之一的紡織企業停產放假，如果近期產品銷售情況不能好轉，預計將有更多的紡織企業停產放假。加上受銀行銀根緊縮、貸款利率增加、原材料價格不穩定和加工費上漲等因素影響，紡織企業繼續壓產的可能性增大。

市場價格跌跌不休 三座大山步步緊逼

專家指出，棉價的“過山車”行情可以用“觸目驚心”來形容。自去年9月初棉花市場加速上漲行情啟動，到今年春節后價格一路振蕩下行，幾乎完成了一個“過 山車”游戲。今年以來，國內CPI指數節節走高，而棉花價格卻步步走低，現貨價格甚至跌破了19800元/噸的收儲指導價。

棉價的下跌給紡織行業造成了較大影響，主要表現在三個方面：

一是觀望氣氛深厚，影響行業信心。棉價持續下跌，導致企業不敢下單，去庫存意愿加大，全產業鏈銷售不暢。其中，1―5月份，美國從我國進口的棉制品數量 下降13.4%，而其從越南、孟加拉國和印尼進口的棉制品數量分別增長9.4%、9.1%和10.1%。不少企業反映，今年訂單同比下降20%左右。

二是庫存增加，開工率下降。只有少量企業清空了庫存，一般的中小型棉花加工企業，皮棉庫存量在1000噸左右，有些企業庫存量甚至超過了2000噸，占 其年銷售量的25%左右，形成了相當大的庫存壓力。三是利潤空間大幅壓縮。目前32支棉紗價格在29500元/噸，即使按照目前價位購進棉花，噸紗虧損也 在千元左右。

浙商期貨分析師認為棉花下游產品銷路不暢，成本增加，人民幣升值，信貸政策收緊，企業訂單不足，開工率下降，這些因素都嚴重制約了棉花的市場行情。近期棉花現貨價格可能會跌破19800元/噸，但政府收儲價會成為現貨價格的一個強支撐。