????鄭棉市場情況：9月22日，周三紐期收跌，影響今日鄭棉主要合約低開，主要合約早盤橫向整理后 在空頭回補支撐反彈，盤中高位換手，午后多頭平倉盤壓制期價回落，尾盤在空頭增倉打壓下收低，日線形成低開小陰線，日內成交量放大，持倉量下降。 CF1201合約日成交20046手，日減倉6284手，終盤持倉量99154手；CF1205合約日成交238414手，日減倉16120手，終盤持倉 量310958手。

????相關市場情況：周三ICE棉花期貨受投機賣盤打壓收跌。

????基本面情況：山西運城地區自周**氣放晴，軋花廠紛紛行動，開始收購經營。當地籽棉收購價在4.10-4.20元/斤（水分 20-22%，衣分38-39%），略高于往年上市初價格，但因籽棉采購量不大，軋花廠收購受限。當地皮棉成交尚可，報價參差不齊，根據質量主流價在 17500-18500元/噸一線；近日棉籽價格下跌，由*初1.25元/斤零星報價回落至1.17-1.18元/斤（水分20-22%一線），因水分較 高，目前外運數量不足。棉籽下跌原因主要受下游棉副產品回落拖累，當地棉油報價回落至9400-9450元/噸一線，42%蛋白棉粕報價在 2350-2380元/斤一線，因貨量較少，成交也較冷清。 當地棉農反映，本年度棉花再遇減產，主要受棉花中后期天氣影響，先是雨水不斷，后是干旱制約成桃率。近日連續約十天降雨，棉田目前多處水淹狀態，成熟棉桃 變色脫落率提高。綜合不利因素影響下，當地籽棉畝產不會高于300斤，如籽棉價格再不走高，棉農利潤不保。未來市場諸多變數，棉農期盼籽棉價位上調。

????技術面分析：周三美棉12月合約反彈回落收陰線，日線吞沒前一日低點收于日低，今日早盤平開整理，5日、20日均線形成反向交叉，技術上 確認均線系統的壓力作用；60分鐘圖形反彈后沿均線壓制盤跌，期價下破9月6日低點，今日早盤上試均線承壓，短線空頭格局有所強化，但是目前RSI7位于 超賣區，期價接近8月底調整低點，短線應關注該位置的技術支撐。

????今日鄭棉CF1201、1205合約低開下滑收小陰線，日線擊穿6日、20日兩低點，技術上強化了空頭排列的格局；60分鐘圖形低開反抽 后回落，均線形成有效壓制，當日形成一個中繼跳空缺口，短線格局亦呈空頭排列，但是RSI7超賣，短線存在反復的可能，后市繼續下探可關注21100一線 的支撐作用。

????操作建議：CF1205合約空單繼續持有，逢反彈可適量增持，不可追空。