???10月以來，期貨市場在經歷了9月的大跌之后進入盤整期，大多數期貨品種均呈現區間震蕩的行情走勢，個別品種則受歐債利好消息提振在10月下旬出現較大幅度的反彈。 　　
????從目前來看，宏觀經濟形勢仍將是主導后期期貨市場走勢的關鍵因素，品種供需基本面的作用受到削弱。在當前世界宏觀經濟形勢變幻莫測的復雜背景下，期貨市場后市傾向于震蕩整理，等待政策指引。 　　
????全球經濟形勢復雜沖擊市場信心 　　
????從當前的全球經濟現狀來看，形勢較為復雜，各主要經濟體經濟發展狀況區別較大，整體宏觀環境好壞參半，這使得多空雙方對后市行情走勢態度謹慎。 　　
????歐元區方面，經過前期一系列協商，歐元區成員國達成了應對協議，但該方案的實施仍面臨種種困難。歐元區經濟一體化框架的內在缺陷、歐元區成員國經濟發展的不平衡、人口老齡化以及無法支撐高福利的歐洲經濟面臨結構性下滑等因素，都將對歐債的解決構成重重阻力。 　　
????美國方面，美國第三季度G D P年化季率上升2.5%，增幅超出了之前三個季度的增幅。雖然美國經濟出現了復蘇的積*信號，但經濟前景仍存在不確定性。美聯儲公布的*新一期褐皮書報告顯示，美聯儲所有12個轄區的經濟活動繼續增長，但多數轄區表示經濟增長的步伐僅僅是溫和或者輕微。 　　
????中國方面，在政府宏觀調控下，中國經濟發展雖然仍保持著良好態勢，但增長速度逐漸放緩。而從政府相關言論來看，國內的宏觀調控大方向依然不會改變，中國經濟軟著陸的發展態勢或將延續。 　　
????期指和工業品期貨將寬幅震蕩 　　
????股指期貨和工業品期貨與宏觀經濟的聯系*為緊密，當前世界經濟的復雜形勢使得期價的波動幅度加劇，而品種自身基本面也將在價格走勢中起到推波助瀾作用。目前來看，現貨指數仍處于構筑底部的觀察期。 　
????　以上證指數為例，筑底都大致分為三個階段：超跌反彈—平臺構筑—底部確認，目前上證指數已經經受住了3-5日的超跌反彈期考驗，暫時升級為3-5周的平臺構筑期，后市選擇在2400-2500點核心區間構筑平臺逐步消化壓力的概率較大。 　　
????綜合看來，股指期貨形成轉折的條件尚不具備，市場并不具備快速大幅突破的強勢行情。股指期貨后市延續震蕩走勢的可能性較大。由于相對現貨價格更具敏感性，股指期貨價格波幅會相應加大，主力1111合約預計將圍繞2650點上下波動。 　　
????PTA市場供需狀況變化不大，期價將繼續處于震蕩筑底過程。 　　
????需求方面，由于圣誕節是西方國家*重要的傳統節日，即便歷經經濟危機，需求也會較第三季度出現較大幅度增加。供給方面，前期傳聞的企業10月集中檢修情況并未出現，而在11月份停產檢修的企業預計也將有限。因而，供給預計不會出現較大波瀾。 　　
????目前期鋼基本面多空交織，期價雖仍有下探可能，但是空間相對有限，短期仍以震蕩盤整為主。 　　
????**，開始檢修、減產的鋼廠逐漸增多，后期鋼廠供給能力下降，但是目前尚處于減產初期，產量減少數量相對有限；其次，原料價格依然在不斷下跌，并且由于需求減少，造成價格下跌幅度放大，成本支撐力度不斷減弱；第三，就目前政策形勢來看，四季度下游需求遠不如上半年，對于螺紋鋼價格拉動作用可能相對有限，不過2012年保障房建設對于市場有一定的支撐作用。 　　
????農產品期貨震蕩幅度相對較小 　　
????受消費剛性支撐，農產品期貨受宏觀經濟形勢的影響相對較弱，在不出現系統性風險的情況下，市場關注的焦點將更多轉向品種供需基本面的變化。 　　
????白糖中期繼續保持震蕩格局的可能性較大。 　　
????近期國內白糖現貨價格企穩回升，短期季節性壓力仍然較大，不過在新年度市場需求仍然較大、現貨價格總體保持堅挺也對期價構成較大支撐。與此同時，政策上出現微調松動跡象，國家短期內將不會采取新的緊縮政策的預期增加，而市場預期的白糖拋儲在10月份也并未實施，這顯示出管理層暫時認可了目前糖價的總體水平，短期內進一步調控糖價的可能性明顯降低，對目前糖市形成一定支撐。 　　
????棉花收儲政策和紡織企業生產形勢直接影響棉花消費，鄭棉中期仍然面臨較大壓力。 　　
????當前國內棉紡織企業的訂單較差，內銷也不見好轉，鄭棉短期壓力較大；籽棉收購將順利進行，國家收儲數量還存在變數，目前很多現貨企業已經開始大量收購，交國儲是大勢所趨，實際收購成交數量還將進一步放大；同時，現貨價格還將配合走低，預計后期的籽棉價格將會繼續下調，這將直接打壓棉花后期價格。總之，外圍經濟低迷、供給壓力和需求疲軟都給鄭棉帶來了較大的壓力，鄭棉后市保持慣性弱勢震蕩的概率較大。