數(shù)據(jù)顯示，自上市以來(lái)棉紗期貨主力CY1801合約與棉花CF1801合約的價(jià)差基本穩(wěn)定在7400-7800元/噸區(qū)間。但從交易活躍性上看，棉紗由于其品種復(fù)雜性，上市時(shí)間短，市場(chǎng)參與程度明顯不積*，觀望居多。除上市首日與9.11出現(xiàn)異動(dòng)外，多數(shù)時(shí)間日交易量都不超過(guò)2000手。有業(yè)者分析認(rèn)為，由于新年度籽棉、皮棉價(jià)格的高舉高打，下游環(huán)保風(fēng)暴導(dǎo)致紗廠利潤(rùn)下降，目前的棉紗CY1801盤面并不具備“套保”條件，難以吸引產(chǎn)業(yè)客戶。

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? ? ?在棉紗期貨市場(chǎng)表現(xiàn)低迷的同時(shí)，9月以來(lái)國(guó)內(nèi)棉紗現(xiàn)貨交易卻趨于活躍，價(jià)格一改頹勢(shì)，節(jié)節(jié)攀升，以純棉普梳C32s為代表，9月以來(lái)價(jià)格累計(jì)上漲了近500元/噸，創(chuàng)近半年新高。究其原因主要有以下幾方面，一是用棉成本預(yù)期的上升。3-8月拋儲(chǔ)期間，拋儲(chǔ)均價(jià)整體呈現(xiàn)向下的調(diào)整趨勢(shì)，為紡企使用低價(jià)儲(chǔ)備棉配棉降低紡紗成本創(chuàng)造了良好的條件；而9月儲(chǔ)備棉新政以來(lái)，拋儲(chǔ)成交率一直居高不下，且價(jià)格不斷走高。更為重要的是，在9月底結(jié)束拋儲(chǔ)后，在明年3月前拋儲(chǔ)紅利將不復(fù)存在，且新棉成本預(yù)期不低，籽棉價(jià)格也是“水漲船高”，紡紗成本預(yù)期上升成為必然；二是多數(shù)廠家反映，因環(huán)保方面因素，目前棉紗成本提升較多，如1個(gè)紙管上漲0.10元多，1噸棉紗成本即上漲60-70元，其余漿紗、包裝等也有提價(jià)，使得棉紗價(jià)格相應(yīng)提升，幅度100-200元/噸左右；三是“金九銀十”的旺季來(lái)臨，下游坯布行情正逐步好轉(zhuǎn)，給整個(gè)棉紗市場(chǎng)消費(fèi)回暖提供了支撐。

?但值得憂慮的是，由于棉紗市場(chǎng)的“內(nèi)漲外跌”，內(nèi)外紗價(jià)格出現(xiàn)今年以來(lái)的首次倒掛。當(dāng)前內(nèi)外紗價(jià)差已接近200元/噸，原先我們所依賴的國(guó)產(chǎn)紗的競(jìng)爭(zhēng)力正在逐漸喪失。在當(dāng)前內(nèi)外棉花價(jià)差拉大到****的2500元/噸情況下，再加上人民幣依然強(qiáng)勢(shì)，進(jìn)口紗憑借成本優(yōu)勢(shì)，存在重新蠶食中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

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? “牽一發(fā)而動(dòng)全身”，棉花進(jìn)口配額的限制并沒(méi)有也不可能將中國(guó)與海外市場(chǎng)完全相隔離，內(nèi)外棉互動(dòng)，內(nèi)外紗相通，期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)已經(jīng)成為一種趨勢(shì)，市場(chǎng)在配置資源上的決定作用必將得到充分發(fā)揮。