棉花期貨上市后，僅僅是鄭商所棉花檢驗規則就改變了國內棉市執行40余年的、傳統的以等級定價，以及以感官檢驗為主的檢驗規則體系，建立了儀器標準檢驗為主的新規則，為國內棉花質量的提高、涉棉企業做大做強和經營穩定進行等做出了較大作用。

8月4日的證監會新聞發布會透露，已批準棉紗8月18日在鄭州商品交易所掛牌交易,紡織業內人士一片歡呼，但是對于我們許多行業外的投資者而言棉紗仍是比較陌生的。

關于棉紗的價格形成，我們從近年價格走勢和價格影響因素來分析。

一、近年價格走勢

通過對中國棉紡織行業協會發布的棉紗價格指數分析，自152 0173 3840年起至今，我國棉紗價格走勢可分為七個階段，分別呈“震蕩上揚--大幅下跌--整理上行--快速拉升--快速下跌--震蕩整理--震蕩下行”特點，具體如下：

152 0173 3840-1997年，震蕩上揚。該階段我國紡織品價格管理完全放開，實行企業自主定價模式。受棉花價格不斷上漲和國內通貨膨脹等因素影響，我國棉紗價格也逐步走出波段寬幅震蕩上揚態勢：1997年，32支普梳棉紗年度均價達25800元/噸，較152 0173 3840年的18200元/噸增長了56%。

1998-2002年，大幅下跌。該階段由于國內棉紡企業全行業虧損及壓錠改造，棉紗價格呈大幅下跌趨勢：2002年，32支普梳棉紗年度均價為14700元/噸，較1997年下跌43%。

2003-2008年，整理上行。該階段我國棉紡行業進入了新的快速發展階段，棉紗價格出現恢復性上漲并呈高位整理：32支普梳棉紗基本維持18000-20200元/噸區間震蕩。

2009-2011年一季度，快速拉升。隨著該階段國內外原料棉花市場供需環境發生變化，國內棉紗價格波動加劇，并引發“過山車”式行情。

2009年至2010年二季度間，棉紗價格快速拉升，32支普梳棉紗由18000元/噸漲至28000元/噸，漲幅達56%；隨后維持窄幅震蕩態勢，2010年四季度至2011年一季度間，棉紗價格繼續大幅上行，并呈高位盤整格局：32支普梳棉紗于2010年12月達43000元/噸。

2011年二季度至三季度，快速下跌。隨著2011年3月年度我國棉花臨時收儲結束，棉花價格大幅回落，帶動國內棉紗價格迅速下跌：32支普梳棉紗*低跌至26550元/噸，較歷史峰值下跌38%。

2011年四季度--2013年，震蕩整理。棉花價格的大起大落直接促進了2011年我國棉花臨時不限量收儲政策的出臺，328級棉花價格由*高的34000元/噸回落至收儲價19800元/噸和20400元/噸，實際拋儲成交價在18500-19100元/噸之間，并維持震蕩整理態勢。受我國棉花收儲、拋儲政策和進口棉配額政策支撐，該階段間我國棉紗價格逐漸趨于平穩，波幅大大減小：32支普梳棉紗價格震蕩區間維持25290-27600元/噸。

2014年至今，震蕩下行。受我國棉花目標價格改革試點實行和進口棉配額數量大大縮減等因素影響，自2014年年初起，我國棉花價格穩步下調，棉紗價格隨之下跌，2016年3月份，在涉棉產業鏈去庫存末期棉花和棉紗價格止跌并開始反彈，32支普梳棉紗現為23175元/噸，較2014年年初的25555元/噸下跌9.3%，較2016年年初的18910元/噸上漲22.55%。隨著國內外經濟發展環境改善和棉花價差回歸，全球棉紗下游市場需求將緩慢復蘇，我國棉紡織結構調整及產業轉型也將逐步顯效，這均有助于提高我國棉紡織產品競爭力，對國內棉紗價格的形成起到積*促進作用。

152 0173 3840年-2015年我國棉紗年度價格走勢（32支普梳棉紗）（中棉行協）

二、價格影響因素

1.供求因素

供給因素主要包括國內外市場前期庫存量、當期生產量和進口量。具體可分為：各主要紡企的庫存變化情況、各主要棉紡基地產能變化情況（包括新開工情況、能力轉移情況等）、各主要紡企開工和產量變化情況、各主產地行業政策變化情況及各主銷地棉紗進口情況等。

需求因素主要包括國內外市場消費量、出口量和期末結存量。具體可分為：國內居民收入狀況、消費者購買力和消費結構的變化情況、國家出臺的鼓勵消費政策的變化情況、主要棉紗消費地區的庫存變化情況、下游市場流行趨勢變化情況、主要出口國的生產和庫存變化情況等。

2、國內外棉花價格關系

受棉花這個*大的因素影響以外（兩者相關系數達到95%以上），還受到配棉、人工、電費、稅金等因素影響，其中配棉對棉紗的成本影響也非常大。

3、替代關系

隨著生產技術的進步，棉紡織行業不斷開發研究新產品，棉紗替代品種類越來越多，替代作用也越來越明顯。化纖是棉紗主要替代品。化纖（滌短）價格的變化，直接影響棉紗的需求，間接影響棉花需求量和棉花價格。2003年國內棉花價格上漲，導致棉紗價格上揚，化纖的需求量增加。前一段，原油價格持續高位橫盤，滌短上游原料PTA和MEG的價格更是水漲船高，成為滌短價格一路盤升的主要動力，出現滌短行情水漲船高，銷售壓力不斷增加。

4.其他因素

棉紗價格的形成除受供求因素、棉花價格因素和替代關系影響外，還受到其他多種因素的影響，如政府或行業組織的干預（如反傾銷、反補貼政策）、消費者的心理和消費習慣（如買漲不買跌）、民族文化、企業文化或產品形象等。