周三，美聯儲10月FOMC會議紀要顯示，絕大多數委員認為12月會議時，加息的先決條件或滿足，屆時加息可能是合適的，來自海外的風險因素在降低。美聯儲10月聲明稱“下次會議加息是可能的選項”，為的是強調12月行動的可能性。

　　美聯儲在10月FOMC聲明中稱，下次會議上加息是一個可能的選項。*新公布的會議紀要顯示，美聯儲官員們在10月聲明中特別加入了這一點，就是為了強調12月可能行動。盡管目前美聯儲還未就12月加息做出*后決定，但下月會議上開始加息是相當有可能的。

　　有兩位有表決權的委員對10月聲明中的措辭變化有顧慮，擔心“下次會議上加息是一個可能的選項”措辭，可能讓市場誤解，誤以為美聯儲傳遞了非常強烈的12月加息的信號。

　　從會議紀要上看，美聯儲內部分為三大陣營。絕大多數委員預計，基于當前經濟狀況和他們對未來經濟活動、勞動力市場、通脹的展望，加息的先決條件在12月會議時能獲得滿足。一些委員則認為加息的前提條件已經滿足；另有一些委員認為從已有信息看，加息的前提條件到12月仍難以滿足。綜合來看，絕大多數委員傾向于12月行動。

　　官員們列舉了應避免過晚加息的原因，包括：可能給金融市場制造不確定性；低利率使得金融市場過度建設；如果維持低利率，表明對經濟缺乏信心；忽視了經濟取得的進步。

　　與以往立場一致，官員們認為加息速度應該較緩。與會者普遍認為，逐步退出超級寬松的貨幣政策是合適的。相對早地開始貨幣政策正常化的過程，會使得未來利率路徑比較淺，也即允許美聯儲緩慢而非急促地進一步加息。

　　通脹持續低于2%的目標水平，是美聯儲加息的重要阻力。從會議紀要上看，美聯儲官員們對通脹中期回升到目標仍有著充分信心。本周公布的CPI數據也印證了官員們的判斷。美國10月CPI在連跌兩個月之后重獲上漲，達到市場預期0.2%，緩解了強美元和低油價帶來的通脹壓力。

　　10月會議期間，美聯儲官員們聽取了有關實際均衡利率的報告。實際均衡利率是指，能夠讓經濟在充分就業和物價穩定的情景下運轉的政策利率。大多數美聯儲官員們認為，短期均衡利率可能比歷史上前幾輪周期都要低。

　　除了討論近期可能的加息行動外，美聯儲官員們還設想了長期情景：如果未來經濟表現不佳，受到了新的沖擊，那美聯儲可能采取降息行動，把利率降至近零附近。一些與會者指出，出于審慎的目的，美聯儲應在這種情況下有其它額外工具。

　　10月FOMC會議紀要公布后，美股大幅上揚。

　　有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath撰文稱，會議紀要顯示，美聯儲官員們傾向于12月加息。美聯儲在10月聲明中修改了措辭，為的是打開加息的大門，讓12月成為一個可能的選項。

　　彭博新聞社稱，許多美聯儲**官員都曾預計今年年內會加息。10月聲明的“下次會議上加息是一個可能的選項”，表明官員們強調了此前傳遞的加息信號，把首次加息的可能時點鎖定在12月。

　　美聯儲10月會議以來的數據顯示，美國經濟大體支持美聯儲對勞動力市場的判斷，薪資增幅也有上漲跡象。美國10月非農就業報告*其亮眼。新增就業人口 27.1萬人，大幅超過預期的增加18.2萬人；失業率5.0%，創2008年以來新低；平均每小時工資環比增長0.4%，遠高于預期的增長0.2%，較 9月顯著改善；平均每小時工資同比增長2.5%，預期為增長2.3%。

　　近幾周，美聯儲官員們頻繁地發表講話，紛紛傳遞了加息臨近的信號。美聯儲主席耶倫稱12月加息是可能的選項，副主席Fischer暗示12月行動可能是合適的，紐約聯儲主席Dudley稱加息所需前提條件或很快滿足、加息是對經濟有信心的表現。其余地方聯儲主席也呈現出對12月加息“一邊倒”的支持。希望推遲到明年加息的官員成為了**的少數派。

　　美聯儲將于12月15~16日召開萬眾矚目的本年度*后一次FOMC會議。
?