近日，美國棉花公司撰文認為，隨著北半球新棉采摘接近尾聲，市場焦點開始向2015/16年度棉花種植面積轉移。美國國家棉花總會(NCC)目前正在調查種植者的植棉意向，結果將在2月7日公布。

　　雖然美棉種植面積意向會出現下滑，但得州種植條件的改善顯然會部分抵消掉這一利好所產生的影響。2014年，得州降雨量超過往年平均值，如果2015年降雨量得以保持，當地棄耕率將會下降，單產也有望上升。

　　據悉，下年度中國棉花種植面積將下滑15%，下滑區域集中在政府扶持力度相對較弱的內地。中國棉花種植面積的減少將鞏固印度成為全球*大棉花生產國的地位。

　　正是因為單產低于全球平均水平，才拖住印度成為全球*大棉花生產國的腳步。自2000年印度開始改善棉籽質量，單產才出現上升，盡管那時印度棉價偏低，難以吸引農戶種植，但印度棉花種植面積沒有出現大幅度下滑。目前，印度棉花種植面積趨于穩定甚至逐漸增加，本年度印度棉種植面積比2000年增長了50%以上。但問題是本年度全球資源供應寬松的局面造成棉價持續下跌，這是否會促使下年度印度棉種植面積的下滑？

　　這個問題的關鍵在于印度已成為全球第二大棉花出口國。過去幾年，隨著中國進口需求的日益擴大，主要棉花出口國棉花庫存相對緊張。然而中國政策調整后將會促進紡織廠主要消耗國內棉花庫存，并會在未來幾年減少進口需求。在這種背景下，棉花出口國的庫存壓力將會上升。2015/16年度全球種植面積和棉花產量的下滑將會抑制庫存的增長，但近幾年印度種植面積較為穩定，因此印度很可能是個例外。由于印度倉儲能力不足，更多的棉商將會積*尋找買家，從而對印度甚至國際棉價構成下跌壓力。