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??? 進入2014/15年度以來，國內棉紗可謂跌跌不休。跌幅有多大，以山東省濱州市部分企業的普梳32支來說，11月4日的報價為 22500-23000元/噸，而9月4日為24400元/噸，兩個月下跌24400－23000＝152 0173 3840元/噸，跌幅5.7%。而去年同期普梳32支紗價格為27000元/噸，跌幅已在27000－23000＝4000元/噸，跌幅15%左右。
????眾所周知，紡企利潤一般僅為3%-5%，紗價如此下跌已使很多企業吃不消。那么，棉紗是否已經觸底，是否會繼續下跌？筆者觀點仍有下跌空間，理由：
????一、下游消費仍未見好轉。第116屆廣交會于4日閉幕，本屆廣交會國內企業再次“折戟沉沙”。**，數據顯示，本屆廣交會出口成交金額 1792.03億元人民幣，比2014年春交會下降6.1%（扣除匯率波動因素）。而且3個月以內短單占47.5%，3-6個月的中單占35.6%，6個月以上的長單僅占16.9%。第二，采購商人數出現下降。數據顯示，本屆廣交會采購商到會186104人，比115屆廣交會減少1.07%。廣會會成績不樂觀，表明當前形勢仍不樂觀，紡企產品銷售壓力仍很大。
????二、國內的原料價格繼續下跌。進入11月份，新疆棉花價格持續下滑，其中5日阿克蘇白棉二、三級站臺提貨價14600-14800元/ 噸，根據二級棉占比不同存在差異，價格有所不同，運抵內地廠家成本在15800-16000元/噸，相較10月底下跌300-400元/噸。隨著新疆機采棉的大量上市，軋花廠紛紛調低籽棉收購價，預計新疆現貨近期仍有跌幅。電子盤更是跌跌不休，續上周鄭棉1501合約累計跌200余元/噸之后，進入本周鄭棉更是漲少跌多，表明市場對棉花的悲觀心態。
????三、內外紗價差較大。近期全棉紗價格弱勢平穩，5日，山東某廠精梳32S股線價29000元/噸、40S價30000元/噸，高配 32S價25800元/噸，均較上月初下滑1000元/噸左右。河北某廠家紡用常規全棉紗出貨尚可，價格弱勢，普梳32S出廠價22500-23000元 /噸、40S價24000元/噸，無庫存。進口紗價格前期持續下滑，*近外盤報價有上調，和一個多月前相比普梳21S因庫存較多跌幅較大，現20000元 /噸左右，32S、40S價格略有下跌，現A級32S價22000元/噸。內外紗比較來看，其價格在700-1000元/噸，個別在1200元/噸左右，相比之下，外紗仍具價格優勢。
????綜上所述，由于上游原料支撐偏弱，加之產品銷售阻力重重，在外紗沖擊之下，國產紗仍然下跌空間。那么，這個下調幅度該有多大呢？筆者的看法是，大跌可能性不大，應以緩慢小幅度下調為主。

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