投資者看好美棉產(chǎn)量，期價(jià)承壓維持弱勢(shì)

　　由于美國(guó)棉區(qū)天氣良好，投資者在對(duì)2014/15年美國(guó)棉花豐收的利空預(yù)期不斷增強(qiáng)，投機(jī)賣盤抵消消費(fèi)買盤對(duì)棉價(jià)的支撐作用，ICE期棉維持跌勢(shì)，隔夜主力12月合約*低至67.40美分/磅，繼續(xù)在兩年低位徘徊，終盤收跌0.05美分至67.69美分/磅，有繼續(xù)挑戰(zhàn)65美分/磅強(qiáng)支撐位的趨勢(shì)。目前來(lái)看，市場(chǎng)焦點(diǎn)依然在美棉產(chǎn)量問(wèn)題，雖然消費(fèi)買盤在棉價(jià)大幅下跌后強(qiáng)勁復(fù)蘇，但難以對(duì)期價(jià)構(gòu)成支撐，在美棉產(chǎn)量可能大幅增加的情況下，ICE期棉將維持弱勢(shì)格局，繼續(xù)挑戰(zhàn)65美分/磅強(qiáng)支撐位。

　　7月21日ICE期棉橫盤整理，主力12月合約站穩(wěn)前期低點(diǎn)67.10美分/磅之上小陰十字報(bào)收，棉價(jià)依然受到短期均線壓制，均線系統(tǒng)延續(xù)空頭下跌排列，KD與MACD指標(biāo)在弱勢(shì)區(qū)域延續(xù)空頭下跌排列，棉價(jià)處于長(zhǎng)期跌勢(shì)。但MACD指標(biāo)綠柱縮短，下跌動(dòng)能減弱，謹(jǐn)慎看跌ICE期棉，關(guān)注12月合約65美分/磅的支撐位。

　　由于國(guó)際市場(chǎng)ICE期棉止跌企穩(wěn)，消費(fèi)買盤強(qiáng)勁復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)鄭棉價(jià)格實(shí)際上已經(jīng)低于進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅完稅成本，同時(shí)較目前152 0173 3840元/噸的拋儲(chǔ)價(jià)格低近3000元/噸，市場(chǎng)殺跌動(dòng)能減弱，以永安期貨為首的主力空頭獲利平倉(cāng)減持空單對(duì)期價(jià)構(gòu)成支撐，鄭棉因此縮量反彈。但從價(jià)差分析來(lái)看，截至7月21日收盤時(shí)，鄭棉與ICE期棉主力合約價(jià)差達(dá)到5230元/噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2010年前正常內(nèi)外棉價(jià)差水平，這將導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)紡織品服裝在國(guó)際市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，紡織企業(yè)消費(fèi)**進(jìn)口棉，整體消費(fèi)難以復(fù)蘇，國(guó)產(chǎn)棉銷售壓力增加。在此情況下，雖然鄭棉止跌企穩(wěn)并小幅反彈，但并不具備扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期跌勢(shì)的基礎(chǔ)與動(dòng)力，對(duì)短線反彈不可樂(lè)觀，保持長(zhǎng)期空頭思路不改，待棉價(jià)反彈至14700元/噸一線后繼續(xù)增持空單為宜。(僅供參考)(萬(wàn)達(dá)期貨烏魯木齊營(yíng)業(yè)部杜映)

　　棉價(jià)窄幅震蕩，延續(xù)跌勢(shì)下的調(diào)整行情

　　ICE棉花期貨7月21日各合約漲跌不一，交投*活躍的12月合約下跌0.05美分，報(bào)收于67.69美分。美國(guó)農(nóng)業(yè)部每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止7月20日當(dāng)周，美國(guó)棉花生長(zhǎng)優(yōu)良率為52%，略低于之前一周，好于2013年同期的44%，現(xiàn)蕾率為85%，結(jié)鈴率為38%，均較之前一周有大幅提升，并好于2013年同期和五年均值。美國(guó)棉花作物生長(zhǎng)狀況較好預(yù)示著棉花將豐產(chǎn)，且種植面積增加，美棉總體產(chǎn)量上升，全球結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存增加，這使ICE棉花期貨價(jià)格繼續(xù)承壓。棉價(jià)大幅下跌消化利空因素，當(dāng)前賣盤力量減輕，但市場(chǎng)空頭趨勢(shì)未變，目前還沒(méi)有能支撐棉價(jià)大漲的因素，近期ICE棉花期價(jià)將維持空頭趨勢(shì)下的弱勢(shì)調(diào)整行情。

　　鄭棉期貨1501月合約7月21日略有走高，上漲30元，報(bào)收于14415元，成交92832手，持倉(cāng)318030手。7月21日現(xiàn)貨面，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉報(bào)17209點(diǎn)，下跌5點(diǎn)；儲(chǔ)備棉投放實(shí)際成交5929余噸，成交比例7.40%，舊國(guó)標(biāo)國(guó)產(chǎn)棉無(wú)成交，新國(guó)標(biāo)國(guó)產(chǎn)棉成交平均價(jià)17163元/噸?，F(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走低，儲(chǔ)備棉成交量大幅下降，成交均價(jià)略有回落。現(xiàn)貨需求量也繼續(xù)萎縮，儲(chǔ)備棉成交量更加低迷，純棉紗需求平淡，紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有好轉(zhuǎn)，對(duì)原料隨用隨買，市場(chǎng)整體觀望氛圍較濃，棉花現(xiàn)貨價(jià)格有繼續(xù)下跌之勢(shì)。鄭棉期貨1501月合約價(jià)格遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨價(jià)格，且外棉價(jià)格跌勢(shì)趨緩趨穩(wěn)，一定程度上也利于國(guó)內(nèi)期價(jià)的穩(wěn)定，鄭棉期貨穩(wěn)定并略有反彈，近日出現(xiàn)大漲大跌的可能不大，將表現(xiàn)為跌勢(shì)下的調(diào)整行情。(海通期貨鄭州營(yíng)業(yè)部：張建衛(wèi))

　　震蕩或延續(xù)，反轉(zhuǎn)暫無(wú)望

　　隔夜ICE主力12月合約繼續(xù)圍繞67美分/磅展開(kāi)震蕩。技術(shù)特征表明ICE主力合約震蕩格局未見(jiàn)改變跡象。隔夜USDA公布的美棉生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美國(guó)棉花生長(zhǎng)的優(yōu)良率為52%，2013年同期為44%，美國(guó)棉花漲勢(shì)良好。

　　全球棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格整體仍表現(xiàn)弱勢(shì)震蕩，近兩日有企穩(wěn)跡象；紡企開(kāi)工率低位徘徊，紗線行情未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。上述信息表明全球棉市的疲軟格局未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，供需關(guān)系未見(jiàn)改觀。然而，供需方面的以上變化已經(jīng)在價(jià)格中得到了充分的體現(xiàn)，市場(chǎng)整體觀望情緒濃厚，成交降至冰點(diǎn)。但展望未來(lái)，包括加工進(jìn)度，消費(fèi)旺季的到來(lái)，預(yù)期供應(yīng)與實(shí)際供應(yīng)的差距及棉紗線的巨大價(jià)差均可能影響供需關(guān)系的變化，從而增加市場(chǎng)的波動(dòng)。操作上，建議空單及時(shí)離場(chǎng)，觀望為宜。