以下內容僅供參考，不代表中國棉花網，不構成對任何人的投資建議，否則一切后果由個人承擔！

4月下旬以來，ICE期棉主力7月合約在90-93美分/磅區間反復振蕩，鄭棉9月合約跌破21200元/噸后，空頭開始猶豫不決，控盤力度明顯減弱，但是多頭似乎也沒有力量和膽量立即展開反撲。當前支撐棉企信心的是政策托底和高等級棉大量進入國儲庫，高等級棉供應短缺的狀況終將顯現，加上國內各地植棉面積都有不同程度下滑，同時今年春夏天氣變化較大，對棉花播種、出苗和后期生長都有較大影響。

但從現貨市場來看，除了港口已通關的外棉成交比較活躍外，新疆棉和地產棉銷售仍然疲軟。在存棉企業還貸壓力較大、增發進口配額傳聞再起、歐債危機蔓延至西班牙、中國經濟增長速度明顯放緩等利空因素的沖擊下，目前棉花市場壓力重重，5月份行情或難迎來轉機，各方都在等政策指引。

其一，經濟環境暫不支持棉花消費回暖。國際市場上，盡管目前美國經濟持續向好，就業率上升和各項經濟數據表現良好對穩定全球經濟形勢起到一定作用，但美國經濟數據能否長期向好仍有待觀察；目前歐債危機有蔓延至西班牙、意大利和德國的跡象，在上述三大經濟體忙于自我“療傷”的前提下，我國對歐盟棉紡織品服裝出口沒有理由表現出恢復勢頭。國內方面，中國各項經濟指標一季度基本見底，但二季度迅速回升的希望不大，內需仍難有上佳表現。因此，5月份棉花消費回暖動力不足，棉價仍將面臨壓力。

其二，近日，市場傳言“五一”前后國家將增發100萬噸棉花滑準稅進口配額，如果消息屬實，將對國內市場造成壓力。

其三，新疆自治區農發行規定部分棉企5月底需將貸款還清，近日已派出檢查組赴各州、地市檢查農發行資金的回收情況，而且只認可現金還貸，其它抵押或融資形式均不被認可。因此，在市場行情反彈無望的情況下，部分疆內棉企或將大肆拋貨，對期、現貨價格形成沖擊。

其四，本年度收儲工作結束后，棉花企業、棉紡廠普遍感覺缺少了一根“拐棍”，4、5月份市場價格和成交量缺乏有效支撐，尤其是棉紡企業對棉價的承受能力并沒有隨時間的推移而增強，反而在成品去庫存化壓力無法緩解的情況下又要面對巴基斯坦、印度棉紗洶涌入關的沖擊。部分企業反映，由于配額有限，采購新疆棉成本過高，加上高支高密坯布、面料、服裝出口不給力，今年使用新疆棉紡紗的棉紡廠普遍虧損。（Z05）

?