??近日,大宗商品期貨價(jià)格全線反彈,而由于部分商品供給缺口的出現(xiàn),分析人士認(rèn)為部分品種明年仍將持續(xù)上漲,未來推動物價(jià)持續(xù)上漲的因素可能會逐步出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換,將由前期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格推動為主逐步向輸入型通脹推動為主。瑞穗證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光強(qiáng)調(diào),目前輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)存在,而且如果明年大宗商品價(jià)格進(jìn)一步走高,國際油價(jià)突破120美元/桶,對于中國的通脹壓力不容小覷。
????熱點(diǎn) 大宗商品持續(xù)普漲
????昨日,國內(nèi)大宗商品期貨價(jià)格繼續(xù)普漲,三大商品期貨交易所上市商品全線收紅,不過漲幅有所收窄。跟蹤主要上市商品價(jià)格平均表現(xiàn)的文華商品指數(shù)收盤漲逾1%,再次創(chuàng)下反彈以來的新高。
????分析人士認(rèn)為,由于美元再次下挫提振國際大宗商品價(jià)格,當(dāng)天國內(nèi)商品期貨市場受到影響繼續(xù)小幅高開,盤中大多數(shù)商品價(jià)格震蕩走低,回吐了部分漲幅,收盤漲幅較前一交易日大幅收窄。跟蹤三大交易所19種上市商品價(jià)格平均表現(xiàn)的文華商品指數(shù)小幅上揚(yáng)了1.08%,再創(chuàng)上月末反彈以來的新高。
????棉花期貨領(lǐng)漲市場,鄭州商品交易所明年9月份交割的棉花期貨收盤于每噸2.81萬元,上漲了3.19%,成為當(dāng)天**漲幅超過3%的品種。橡膠、豆粕兩大品種也漲逾2%,雙雙創(chuàng)下反彈以來的新高,其中前一交易日領(lǐng)漲市場的橡膠期貨主力合約收盤于每噸3.55萬元,漲幅2.17%。
????分析 供給缺口仍將推高物價(jià)
????明年的供給缺口更是讓很多人士擔(dān)憂:未來大宗商品價(jià)格是不是仍將繼續(xù)保持上漲趨勢。以糖為例,調(diào)查顯示,雖然今年甘蔗種植面積有所增加, 但受春季大旱影響,畝產(chǎn)量和出糖率較低,預(yù)計(jì)2010/2011年制糖期白糖產(chǎn)量低于1200萬噸。產(chǎn)量下降的同時(shí),消費(fèi)量卻在增加。據(jù)了解,截至 2010年10月底,各種含糖食品如餅干、糕點(diǎn)、果汁飲料等累計(jì)產(chǎn)量分別增長了37.76%、40.28%、25.55%。由此,我們可粗略計(jì)算出截至 10月的工業(yè)用糖量增長率為10.36%,預(yù)計(jì)2010/2011年食糖消費(fèi)量將達(dá)152 0173 3840萬噸左右。
????**創(chuàng)業(yè)證券的研究人員表示,在國際方面,由于國際主要產(chǎn)糖國減產(chǎn)或因該國需求增加而減少糖類出口額,以及國際市場白糖價(jià)格創(chuàng)歷史新高, 對于中國來說,能否保持一定的進(jìn)口量仍存在較大的不確定性。而國庫儲備糖僅有100萬噸左右,且需保持一定的安全庫存。該機(jī)構(gòu)的研究專家認(rèn)為,明年中國白糖總供給量與消費(fèi)量之間存在缺口。
????此外,石油、銅、鋅等大宗商品,明年持續(xù)漲價(jià)預(yù)期也比較強(qiáng)烈。莫尼塔宏觀經(jīng)濟(jì)**分析師楊帆認(rèn)為,隨著海外經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖的跡象,短時(shí)間內(nèi),流動性還會保持充裕,石油價(jià)格出現(xiàn)補(bǔ)漲的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。中國石油大學(xué)管理學(xué)院院長王震也對石油價(jià)格作了分析。他認(rèn)為,明年石油會在一定程度上沖高, 但整體還是會保持平穩(wěn)。如果沒有突發(fā)性事件,明年平均油價(jià)可能會在每桶80-85美元。
????根據(jù)歷史數(shù)據(jù)測算,石油價(jià)格每上升50%,那么原油價(jià)格變化對名義GDP的影響為1%,但其對于實(shí)際GDP的影響卻并不顯著。粗略來講, 這意味著50%的油價(jià)上升,將導(dǎo)致GDP縮減指數(shù)可能出現(xiàn)1%左右的上漲。在2008年因原油價(jià)格因素導(dǎo)致中國多支出2892億元人民幣,而同期限額以上批發(fā)和零售業(yè)中石油及制品類分項(xiàng)批發(fā)額為28076億,兩者比值超過10%。
????觀點(diǎn) 輸入型通脹跡象明顯
????多位專家在接受記者采訪時(shí)都表示,未來輸入型通脹的跡象越來越明顯。瑞穗證劵大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光強(qiáng)調(diào),目前輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)存在,而且如果明年大宗商品價(jià)格進(jìn)一步走高,國際油價(jià)突破120美元/桶,對于中國的通脹壓力不容小覷。
????昨日,由中國出口信用保險(xiǎn)公司舉辦的第五屆國家風(fēng)險(xiǎn)管理論壇上,國務(wù)院發(fā)展研究中心對外經(jīng)濟(jì)研究部副部長趙晉平也表示,*近大宗商品出現(xiàn)價(jià)格上升態(tài)勢,無論是鐵礦石還是原油、大豆等都是如此。他認(rèn)為,首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊的就是新興經(jīng)濟(jì)體,對這些國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程是有一定沖擊和影響的。
????“新興市場特別是中國還會有一個(gè)非常強(qiáng)勁的增長。中國明年*大問題就是通脹。”澳新銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛表示,內(nèi)因狀況是前兩年貨幣發(fā)行量；外因是輸入型的通脹,在美國量化寬松狀態(tài)下,弱美元狀況不可能改變,在這種情況下,輸入型通脹也會加劇?！?
????國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長余斌近日也表示,中國今年的GDP增速有望達(dá)到10.3%,而CPI升幅可能會略高于3%。與市場的普遍預(yù)期值一致。美國量化寬松貨幣政策將增加中國的輸入型通脹壓力。
????在前國家稅務(wù)總局副局長許善達(dá)看來,美國量化寬松令美元中長期貶值趨勢已不可改變,這會拉動國際資源品價(jià)格上漲,中國面臨輸入型通脹的影響會更大。未來5年中國將始終面臨溫和通脹,CPI保持在4%甚至更高。