兩天下來，7月合約已經上漲2.2美分，5月1日至今累計上漲近1美分，大部分買盤都是短期的空頭回補所致。國外分析人士認為，新年度開始前疫情可能結束以及需求有增加是潛在的利好。而且，下年度美國期末庫存低于預期、出口增加且產量減少對市場來說也很友好。

從數據上看，雖然新年度全球庫存繼續上升，但全球消費和進口同比均顯著增加，對市場來說顯得更為重要。在當前的熊市背景下，需求的變化*受市場關注。根據預測，下年度全球消費量預計為2535.6萬噸，同比增長11%，雖然沒有回到中美貿易戰和疫情之前的2600萬噸以上，但已經高于2016/17年度，這個調增幅度有些出乎市場的預料。在下年度美棉產量保持高水平的情況下，消費量的增加對市場來說是重要的支撐。

美國農業部供需預測與美盤常常是演“雙簧”，在美棉預計再度豐產的情況下，美棉出口必然要承受巨大壓力，此時大幅調增全球消費和美棉出口為后期棉價上漲創造了條件。在新年度出口大任將至之時，美國人當然不希望棉花賤賣。想想看，全球疫情還遠未過去，而棉價卻已經上漲了一個多月，如果中國真的擴大對美棉的進口，美國人是絕不可能放過這個難得的機會的。

不過需要注意的是，5月12日ICE期貨所有新花合約和遠月合約都無一例外的只是略微上漲，這很說明問題。分析人士表示，現在供需預測已經為新年度基本面定下基調，能否實現就要看美棉出口了。如果中國的進口繼續維持，游戲才會開始，但反過來的話，市場上漲將會終結。對于中美經貿關系，**階段協議的執行和之后的談判情況誰也無法預料，我們還是還需要靜觀其變。