根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部3月份月報(bào)，本年度全球產(chǎn)量調(diào)增26.3萬包，達(dá)到1.216億包，消費(fèi)量調(diào)減85萬包，為1.152 0173 3840億包，期初庫存增加19.1萬包，為8020萬包。由于產(chǎn)量調(diào)增而消費(fèi)量減少，全球期末庫存增加130萬包，為8340萬包。本年度全球棉花供大于需，對價(jià)格繼續(xù)形成壓制。

美國農(nóng)業(yè)部在2月份的展望論壇預(yù)計(jì)，2020/21年度棉花產(chǎn)量同比減少大約300萬包，為1.185億包，消費(fèi)量預(yù)計(jì)小幅增加到1.21億包，全球供需缺口大約300萬包，期末庫存隨之下降到8000萬包以下，略微低于過去三個(gè)年度的平均水平（8020-8080萬包），對棉花價(jià)格有積*的影響。前三個(gè)年度，紐約期貨價(jià)格在73-79美分。

不過，由于近幾周新冠病毒肺炎疫情在全球爆發(fā)，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢已經(jīng)發(fā)生明顯變化，因此USDA展望論壇的預(yù)測已經(jīng)過時(shí)。3月初，經(jīng)合組織（OECD）預(yù)計(jì)，2020年全球GDP增長2.4%，低于2019年的2.9%，這與USDA展望論壇的預(yù)測依據(jù)完全相反。2019年，全球經(jīng)濟(jì)增速是金融危機(jī)以來的*低水平，如果今年增長進(jìn)一步降速，棉花需求前景不會樂觀，消費(fèi)量預(yù)測可能會下調(diào)。

算上3月份，本年度還剩下5個(gè)月的時(shí)間，疫情還有足夠多的時(shí)間影響本年度和下年度的消費(fèi)預(yù)測。本月，USDA就已經(jīng)下調(diào)了中國的消費(fèi)。隨著中國紡織廠復(fù)工生產(chǎn)，后期繼續(xù)下調(diào)中國消費(fèi)的空間已經(jīng)不大。盡管如此，中國紡織生產(chǎn)推遲還是對消費(fèi)產(chǎn)生威脅。如果全球疫情不能盡快控制，消費(fèi)下降可能使2020/21年度的全球供需缺口消失。