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根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月份月報(bào)，2019/20年度巴西棉花出口預(yù)測(cè)為880萬包，連續(xù)第二個(gè)月上調(diào)，同比增加近50%，原因是巴西上年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存和單月出口保持歷史高位。由于上年度巴西棉花產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄導(dǎo)致本年度棉花期初庫存大增，而本年度產(chǎn)量預(yù)測(cè)保持穩(wěn)定，因此本年度巴西棉出口供應(yīng)量顯著增加，由于國(guó)內(nèi)消費(fèi)只占產(chǎn)量的四分之一左右，因此該國(guó)的棉花出口預(yù)計(jì)繼續(xù)增加。

除了出口供應(yīng)增加以外，本年度巴西棉花出口需求創(chuàng)紀(jì)錄也是出口預(yù)測(cè)上調(diào)的重要原因。巴西棉的主要出口目的地中國(guó)已經(jīng)將采購重點(diǎn)從美棉轉(zhuǎn)向巴西棉，今年10月份對(duì)巴西棉的采購超過90萬包，棉商也傾向采購巴西棉，作為美棉加征關(guān)稅后合同交貨的替代品。

10月份，巴西棉對(duì)中國(guó)、越南、孟加拉國(guó)、印度尼西亞和土耳其的出口超過了美國(guó)對(duì)上述國(guó)家的出口，原因是市場(chǎng)對(duì)巴西棉的質(zhì)量和價(jià)格越來越認(rèn)可，如M 1-1/8級(jí)棉。10月份通常是巴西棉的出口高峰，預(yù)示著2019/20年度的出口將再創(chuàng)新高。與此同時(shí)，巴西雷亞爾貶值也削弱了美棉的競(jìng)爭(zhēng)力。本年度以來，雷亞爾累計(jì)下跌超過7%。

盡管如此，巴西棉出口仍面臨物流方面的瓶頸，達(dá)到USDA的預(yù)測(cè)并不容易。如果鐵路運(yùn)力沒有保障，巴西棉從軋花廠運(yùn)到港口仍要嚴(yán)重依賴公路運(yùn)輸，很容易導(dǎo)致出口減慢。巴西棉有90%是從靠近圣保羅的桑托斯港口裝運(yùn)出港的，這給巴西棉出口裝運(yùn)帶來更大的壓力。不過，港口官員表示，近期港口投資擴(kuò)建將使棉花裝運(yùn)更有保證，進(jìn)一步鞏固巴西棉出口占全球第二的地位。

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