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? ? 預(yù)計2013/14年度全球棉花產(chǎn)量將會連續(xù)第四個年度超過消費量。2013/14年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估為2560萬噸，消費量2400萬噸；全球貿(mào)易量為900萬噸；期末庫存再創(chuàng)新高，為152 0173 3840萬噸。2010/11年度至2013/14年度結(jié)束，全球產(chǎn)量累計高出消費量1100萬噸，全球期末庫存從 958萬噸增長到1981萬噸，漲幅接近一倍。
????近兩個年度，中國政府實行棉花臨時收儲政策，大量棉花成為儲備棉。2012/13年度中國總期末庫存預(yù)計為940萬噸，其中私企持有約 160萬噸。2012/13年度中國棉花消費量預(yù)計為830萬噸，意味著總期末庫存可以用一年多的時間，私企庫存可支撐兩個多月的時間，足以在2013 /14年新花上市前滿足8/9月份的棉花市場。
????今年4月，中國政府表示2013/14年度仍將繼續(xù)棉花收儲機制，收購價格為20400元/噸，約1.5美元/磅。到明年3月，中國棉花儲備量預(yù)計將達1500萬噸，到明年8月儲備棉拍賣后該數(shù)字預(yù)計將降至1200萬噸。因此，在2013/14年度接近2000萬噸的全球期末庫存中，僅有 800萬噸為商業(yè)庫存，600萬噸在中國以外的國家。鑒于中國以外國家?guī)齑嫫o，2013/14年度的考特魯克A指數(shù)預(yù)計將從2012/13年度的88美分/磅均值增至1美元以上。
????2013/14年度中國棉花產(chǎn)量預(yù)計與上年度持平；受利好季風(fēng)及產(chǎn)量預(yù)期上漲支持，印度棉本年度產(chǎn)量可能增加數(shù)十萬噸；美棉產(chǎn)量預(yù)計將有所下降，原因是部分棉產(chǎn)州天氣干燥，以及玉米和大豆價格上升；巴西棉、烏茲別克棉和其他國家棉花產(chǎn)量預(yù)計與上年度持平。
????2007/08年度全球紡企用量近2700萬噸，2013/14年度預(yù)計僅為2400萬噸。至今年8月份，中國滌綸價格仍較考特魯克A指數(shù)高出20美分/磅，大大削弱了棉花在纖維市場的競爭力。不出所料，紡企用量的*大跌幅，正是出現(xiàn)在中國（自2007/08年度來減少近300萬噸）。 2013/14年度，其他國家的紡企用量預(yù)計將超出2007/08年度的1580萬噸。

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