????????????國際ICE期棉

??????????? 紐約9月10日來自中國百檢網棉花網http:www.szlhsb.com消息,棉花期貨周一收低,結束兩日連升,交易商稱,因投資人在關鍵的本周政府作物報告發布前鎖定獲利.

??? 投資人靜待美國農業部將在周三發布的9月產量報告,以判斷今年余下時間的棉花供需情況.

??? 多數商品市場周一上漲,原油和期銅延續上周五的升勢,因對美聯儲將很快推出新的刺激經濟措施的樂觀情緒不斷升溫.

??? 投資人預計本周美聯儲將推出第三輪量化寬松政策以刺激美國經濟復蘇.

??? 洲際交易所(ICE)指標12月期棉收跌0.67美分,報75.63美分,盤中交易區間為76.30-75.23美分.

??? 獨立棉花分析師Mike Stevens表示,"期棉在目前水準徘徊,除非12月合約跌穿8月21日水準74.60美分,才會形成雙降局面(double-down)."


????????? ?國內市場
??????? ?? 近來，大宗商品價格緩步上行，而棉市收儲和拋儲工作同時展開。預計隨著收儲工作的進行，棉價中期將逐步向收儲價靠攏。
　　　　
　　?? 近期，棉花期貨走出了窄幅振蕩行情，主力CF152 0173 3840合約在19600一線徘徊不前。目前國內主產棉區新棉陸續開秤收購，棉花收儲也將如期展開，新年度的凈收儲量將對棉價的走向產生重要指引作用。在經濟形勢有所好轉和下游消費沒有明顯好轉的情況下，國內的棉花政策博弈將是左右市場價格的重要因素，后期收儲作用將逐步強化，鄭棉期價也將逐步走高，向20400靠攏。
　　
　??? 　國內經濟有望觸底回升
　　
　　8月份，我國制造業PMI指數報49.2%，連續第四個月回落，反映經濟依然處于下行過程中。但從分項數據來看，購進價格指數明顯回升，產成品庫存指數略微回升，新訂單指數降幅回落，表明國內需求趨穩，庫存調整加快，也就是說當前經濟運行呈現逐漸筑底跡象。9月5日，國家發改委批復了多個城市的軌道交通建設規劃，總投資規模預計超過8000億。發改委批復大規模的基建項目，將對國內鐵路、軌道交通和基建等多個領域產生較大的帶動作用，也將對當前低迷的國內經濟產生提振作用，業內人士普遍預計，國內的經濟短期內將會持續向好，鋼材和水泥等基建產品的價格有望企穩回升，從而帶動棉價緩慢上行。
　　
　　?? 拋儲與收儲政策博弈
　　
　　來自中國百檢網棉花網http:www.szlhsb.com 的消息，目前，國內產棉區的新花已經陸續開始采摘，開秤收購價在4元/斤以上，山東、河南和河北等地已經有企業送檢。國內儲備棉投放運行良好，并未對市場形成明顯的沖擊。截止到9月7日，儲備棉計劃投放21.1萬噸，累計成交14.5萬噸，成交率為68.7%，平均等級3級，成交價18500元/噸至18700元/噸，較高的成交率和棉花等級表明當前市場棉花供給略微偏緊，中高等級的棉花較受歡迎。同時，國內的棉花收儲預案也已經啟動，收儲和拋儲的政策博弈將會上演。總體上來看，政府主要目標是穩定市場，收儲穩定棉價的作用要更大一些。但是短期拋儲量增大將導致期價短線壓力較大，也將使收儲企業的收購風險增加，削弱收儲的支撐作用。而從中期來看，收儲成交量的增大作用將逐步發揮，*終還要看棉花凈收儲量，若能達到150萬噸以上，對棉價的提振作用才會顯現。
　　
　　棉花庫存處于歷史高位
　　
　　歐美經濟反反復復，紡織品需求放緩，導致全球棉花庫存處于高位。據全球棉花咨詢委員會（ICAC）9月的報告，2012/2013年度，全球棉花期末庫存量將達到1593萬噸，較上月調增74萬噸，中國的棉花期末庫存將達到685萬噸，中國棉花庫存消費比將達到79%。中國的棉花的庫存維持高位對棉價形成了較大的壓制作用。從期貨棉花庫存情況來看，截至9月7日，期貨倉單棉庫存量為5.2萬噸，較去年增加了189%，處于歷史高位.從當前的倉單結構來看，3級以上的棉花占25.8%，新疆棉占比23.1%，棉花等級總體偏低，且價格較儲備棉高，倉單減少速度明顯放緩。
　　從技術上看，鄭棉CF152 0173 3840合約重心緩慢上移，已經成功的站穩19500，均線系統呈多頭排列，期價正在緩慢上移，但是倉量持續低迷，預計上漲力度有限，若本周能夠突破前期高點19765的壓制，后期將加速向20400靠攏。

綜上所述，中國百檢網棉花網認為國內經濟或逐步筑底回升，大宗商品的價格將受到提振，同時收儲和拋儲的政策博弈即將上演。鄭棉短期受拋儲影響力度較大，但隨著收儲工作的展開其支撐作用逐步增強。預計鄭棉本周將試探19765壓力，中期將逐步向收儲價靠攏。
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