? ? 政策與基本面利好，美棉繼續反彈
????29日結束的歐盟夏季峰會中，各國領導人通過了“增長與就業契約”，推出促進增長的 “一攬子”計劃，同時宣布允許歐元區救助工具直接注資銀行業并可以購買努力削減赤字和債務的國家的國債。歐盟政策制定者同意放寬西班牙銀行還債條件，并降 低了援助意大利的門檻。此外，還制定了一項152 0173 3840億美元的刺激經濟增長計劃。29日美國農業部公布2012/13年度美棉實際種植面積約1263.5萬 英畝，同比減少14.3%；低于USDA 3月份預計的1315.5萬英畝。其中陸地棉面積1240萬英畝，同比減少14.1%；皮馬棉23.5萬英畝，同比減少24%。雙重利好使美棉強勢反彈， 主力12月合約*高至71.65美分/磅，全天收高1.82美分至71.33美分/磅。但上述因素無法改變全球供應寬松及歐元區經濟衰退導致的紡織品服裝 消費萎縮萎縮的格局，短暫的利好后，市場將從新關注基本面問題，反彈無法改變長期的跌勢，謹慎看待短線反彈，關注75美分/磅的壓力位。
????技術上，ICE期棉中陽報收，主力12月合約站穩70美分/磅及短期均線之上，KD與MACD指標延續多頭上漲排列，MACD指標紅柱有再次增長趨勢，短線反彈將延續，12月合約有望挑戰75美分/磅的壓力位。
????雖 然歐盟峰會出臺系列利好，但這并不能使歐元區擺脫衰退的格局，全球紡織品服裝依然在萎縮，中國因產品成本偏高而缺乏競爭力，出口訂單萎縮，消費低迷，整體 市場繼續遭受進口棉花、棉紗的沖擊，坯布庫存屢創新高，國內市場繼續惡化，來自宏觀面的利好對國內影響有限。同時鄭棉價格依然大幅高于國內現貨與進口棉價 格，超過12萬噸庫存將繼續壓制鄭棉的反彈，ICE期棉上漲對國內市場影響有限，反彈難改弱勢，保持空頭思路逢高于19500元/噸一線增持1月合約空 單。
??? 利好刺激棉價走高，短期將維持區間震蕩
???? ICE棉花期貨上周五大幅上漲，12月合約上漲1.82美分，報收于71.33美分。上周五*大的利好是歐盟達成援助銀行業的協議，這緩解了歐債危機的憂 慮，全球股市及大宗商品價格受此激勵而出現全面的上漲走勢。ICE棉花期貨略有高之后小幅震蕩，之后跟隨周邊商品震蕩上揚。另外美國農業部周五公布的 2012年美棉棉花種植面積預估為1263.5萬英畝，這低于3月預估的1315.5萬英畝，并且遠低于2011年的實際種植面積1473.5萬英畝，種 植面積的大幅減少對棉花市場提振較強；技術面上，ICE棉花期貨跌至區間震蕩低位，之前一交易日低開高走，也有繼續反彈的意愿。預計歐債問題利好對棉花市 場有較大的提振作用，但這在當前對棉花需求面還難以產生實質的利好，棉花市場的供求面難以發生根本性的變化。預計短期內ICE棉花期貨將維持區間震蕩行 情。
????鄭棉期貨上周五略有高開，盤初回落窄幅震蕩，之后在歐債相關利好消息出臺后，震蕩走高，以小幅上漲報收，成交量減少，持倉也減少， 市場并沒有因為歐債利好表現平淡。上周棉花整體表現為小幅下跌，高等級棉跌幅大而低等級棉跌幅較小。皮棉價格走低也帶動紗線價格疲軟，紡織企業產品庫存有 增無減，產品銷售不暢且處于虧損中，雖然紡織企業原料庫存低，有補庫的需求，但受于資金和下游需求不足等方面壓力，采用隨用隨買，并且開工率不足。歐盟峰 會利好及美棉種植面積減少支撐外棉價格走高，而中國6月PMI數據顯示中國經濟下行壓力仍較大。預計今日商品將普遍表現為反彈，鄭棉期貨將會跟隨之反彈， 但總體難以由弱轉強，棉花利空的需求面及中國經濟數據利空將會繼續壓制棉價上行空間。