??? 超跌反彈，謹慎看漲

　　由于隔夜全球股市和歐元上漲，ICE期棉在空頭回補推動下超跌反彈觸及漲停，主力12月收高4美分至100.84美分/磅，再次站穩100美分/磅之上。但棉花基本面毫無改善，消費依舊疲軟，整體市場處于下跌趨勢，且近期市場焦點依然在歐美的債務危機，如果本周稍晚時候的歐盟峰會沒有利好出現，避險需求將導致棉價繼續下跌，在宏觀面面臨變數，基本面偏弱的情況下，建議保持長期下跌思路，謹慎看待反彈。

　　技術上，ICE期棉12月漲停中陽報收，棉價再次站位97美分及100美分/磅整數關口之上，KD指標低位粘合形成多頭上漲排列，短線反彈有望延續。但棉價并未能對短期均線構成威脅，同時MACD指標延續空頭下跌排列不改，其綠柱低位運行，顯示長期跌勢不改，建議持中長期下跌短線反彈思路，關注短期均線對棉價的壓制作用。

　　國內鄭棉繼續忽略基本面的利空因素，資金推動使棉價維持反彈格局，但基本面依然偏弱，消費持續萎縮及供應增加將導致現貨棉價維持弱勢，鄭棉的商品屬性占據主導地位。在此情況下，雖然浙系資金持有大量多單，但在消費低迷、供應寬松、新棉即將提前上市的情況下，棉價將延續中長期的下跌趨勢不改，對反彈不可過于樂觀，建議保持中長期空頭思路逢高增持空單，關注1201合約22152 0173 3840元/噸壓力位與20800元/噸支撐位，但如1201合約突破22152 0173 3840元/噸壓力位，空頭暫時離場觀望。

　　短暫有力度的反彈難改市場整體頹勢

　　ICE棉花期貨周二大幅上漲，12月合約上漲400點，報收于1.0084美元。ICE棉花期貨略有高開這后，震蕩攀升，棉花的此次上漲一方面是受于技術面的反彈支撐，大幅下跌之后，在當前位置走勢猶豫，技術面有反彈調整的意愿，另一方面是經濟面的促使，數據顯示，6月美國房屋市場出現復蘇跡象；歐盟將在周四討論另外一輪援助，這使對歐債危機的擔憂有所緩和，美股市和原油出現較大的漲幅，ICE棉花期貨在連續大跌之后，也積累了較大反彈能量，使周二的反彈較有力度，但這種反彈的持續性還有待觀察，棉花基本面沒有改善，反轉的行情還遠遠沒有來到，市場整體仍是空頭思路。

　　鄭棉期貨昨盤整走勢，小幅高開并以上漲報收，雖然此前ICE棉花期貨繼續大幅下跌，而鄭棉期貨市場并沒有跟隨ICE棉花期貨的走勢，繼續增倉，保持較大的成交量，資金的不斷進場以及當前價位離國家收儲價也已不遠，這暫時對棉花價格構成了一種支撐，尤其是資金主動進場，維持了價格的相對穩定，但這并不能使價格向上有所突破，多頭的信心在弱勢的基本面形勢式，拉漲信心不足，上漲難以有持續性，技術面的短暫利多之后，又將可能是給空頭又一波機會。操作上，保持空頭思路看待當前的反彈行情，空單持有可繼續耐心等待。