??? 展期交易及投資者平倉離場使ICE期棉回歸跌勢
????雖然外圍商品在周五表現相對強勢，但由于棉花基本面偏弱，部分投資者平倉離場，同時展期交易導致12月合約走勢偏弱，在此情況下，周五ICE期棉回歸跌勢，主力3月合約收跌0.85美分至98.04美分/磅，延續弱勢格局不改。目前來看，歐債的主權債務危機導致部分投資者離場觀望，而基本面2011/12年度全球棉花嚴重過剩，歐美疲軟的經濟導致對紡織服裝的需求下降，基本面與宏觀面均對棉價構成壓力，缺乏資金與人氣的支撐，ICE期棉將維持弱勢，3月合約將挑戰95美分/磅的支撐位。
????技術面，周五IC期棉小陰報收，均線系統趨于粘合，KD指標延續空頭下跌排列，MACD指標趨向粘合，綠柱有增長趨勢，弱勢將延續，1203合約將挑戰95美分/磅壓力位，如該支撐失守，下行目標將至91美分/磅一線，建議保持中長期下跌思路不改，謹慎持有ICE期棉空單。
????10月中國進口25萬噸棉花，進口棉僅152 0173 3840元/噸左右成本擠占國產棉市場。而歐美疲軟經濟繼續制約消費，棉紗在供應增加消費疲軟的情況下持續下跌并拖累現貨棉價。雖然鄭棉受 19800元/噸收儲價格支撐維持低位震蕩格局，但涉棉企業不看好未來棉價，未來現貨與棉紗價格將繼續下跌并制約市場人氣，缺乏資金與人氣的支撐，鄭棉將延續弱勢并不排除繼續下跌的可能。因此對鄭棉保持空頭思路不改，逢反彈繼續增持空單為宜，短期關注20050-20500元/噸的橫盤區域。

?? 棉花市場整體弱勢周邊商品，將繼續橫盤行情
????ICE棉花期貨周五小幅下跌，12月合約下跌26點，報收于99.24美分，3月合約下跌85點，報收于98.04美分，3月合約替換 12月成為主力合約，移倉也正在進行中。周五的希臘和意大利政局的改革提振市場，希臘新領導人將采取措施控制該國債務問題，意大利公債收益率下滑，意總理下臺等等，歐債危機的憂慮得以緩解，在周邊商品及股市上漲之下，ICE棉花期貨高開，但之后走弱，*終表現為高開低走，以下跌報收。棉花市場整體弱于周邊商品，并且活躍度較低，短期難有大的行情，將繼續區間震蕩走勢。
????ICE棉花期貨高開低走，弱勢橫盤。現貨皮棉價格疲軟，繼續呈微跌走勢，紡織企業當前棉價采購意愿仍不強，現貨銷售困難，400型企業多以交儲為主。棉花收儲成交36860噸，累計收儲成交過四十萬噸，并且未來一段時間收儲將會繼續大幅增加，高等級的棉花入庫，將會使現貨市場資源供應減少，這壓縮了棉花下跌的空間。鄭棉期貨在現貨需求低迷，期貨成交持續保持低位，持倉萎縮之下，暫時難有大的行情，短期內將繼續橫盤。