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新疆棉花市場(chǎng)低迷中孕育新生機(jī)

——企業(yè)經(jīng)營(yíng)暫陷疲弱困境期貨、期權(quán)應(yīng)用日漸廣泛

8月下旬至9月上旬，國(guó)內(nèi)棉市進(jìn)入新陳棉花交替階段，國(guó)儲(chǔ)棉拋售、陳棉現(xiàn)貨與期貨倉(cāng)單棉庫(kù)存增減、新年度產(chǎn)區(qū)政策變動(dòng)趨向、新棉預(yù)期產(chǎn)量與質(zhì)量，特別是新產(chǎn)籽棉預(yù)期開(kāi)秤價(jià)等無(wú)不成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。在此背景下，期貨日?qǐng)?bào)舉辦了2019年新疆棉花市場(chǎng)形勢(shì)調(diào)研。組織方帶領(lǐng)投資機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)企業(yè)代表與棉花**分析師等對(duì)新疆新季棉花種植、加工、流通與貿(mào)易、消費(fèi)等情況進(jìn)行了重點(diǎn)考察，對(duì)當(dāng)?shù)孛藁óa(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨市場(chǎng)工具和平臺(tái)的情況進(jìn)行了深入了解。

從調(diào)研情況來(lái)看，一是今年新疆棉花種植面積有所減少，但長(zhǎng)勢(shì)好，預(yù)計(jì)產(chǎn)量與質(zhì)量較為樂(lè)觀，同時(shí)機(jī)采面積會(huì)進(jìn)一步增加。二是由于宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，當(dāng)前新疆棉花產(chǎn)業(yè)暫陷低迷困境，部分軋花廠虧損，紡織企業(yè)開(kāi)機(jī)率不足，產(chǎn)品積壓，但棉價(jià)蓄勢(shì)待漲的跡象比較明顯。三是點(diǎn)價(jià)與基差貿(mào)易模式逐漸成為棉花市場(chǎng)主流，棉花期貨和期權(quán)工具正在被產(chǎn)業(yè)企業(yè)等廣泛使用。

A新季疆棉面積減少長(zhǎng)勢(shì)樂(lè)觀

目前，新疆棉花年產(chǎn)量已占到全國(guó)總產(chǎn)量的八九成，疆內(nèi)近年來(lái)新建和擴(kuò)建了眾多紡織項(xiàng)目，當(dāng)?shù)孛藜彯a(chǎn)能在2000萬(wàn)錠左右。在這種情況下，新季疆棉產(chǎn)量的增減與價(jià)格的高低、疆內(nèi)棉紡織企業(yè)等的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)等基本代表了國(guó)內(nèi)棉花上中下游產(chǎn)業(yè)的實(shí)際情況。

從調(diào)研情況來(lái)看，今年新疆新季棉花采摘時(shí)間將有所推遲，主要原因是在棉花生長(zhǎng)前期，新疆多個(gè)地區(qū)出現(xiàn)了低溫天氣，這讓棉花生長(zhǎng)發(fā)育的時(shí)間延長(zhǎng)，預(yù)計(jì)新季棉花將在9月中旬開(kāi)始采摘，比去年推遲5—7天。

“今年新疆棉花種植面積略有減少，但長(zhǎng)勢(shì)良好，預(yù)計(jì)單產(chǎn)的提高可以有效彌補(bǔ)面積下降對(duì)總產(chǎn)量的不利影響。”新疆閆氏德海農(nóng)業(yè)科技有限公司董事長(zhǎng)閆友法告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，近年來(lái)，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)進(jìn)行了綜合改革，加上新疆對(duì)退耕還草還林、水資源稀缺農(nóng)作物限播等加大了管理力度，導(dǎo)致今年棉花種植面積有所下降，而且這種面積逐年減少的趨勢(shì)還要延續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，未來(lái)新疆棉花的總產(chǎn)量將主要依靠單產(chǎn)的提高來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，總產(chǎn)量大幅增加的概率較低。

據(jù)閆友法介紹，閆氏德海公司棉花種子的年銷售量在5000噸左右，全疆棉花種子的年銷售量為8萬(wàn)至10萬(wàn)噸，畝均種子成本在40元/畝。

今年5月份，新疆部分地區(qū)出現(xiàn)了低溫天氣，個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)了冰雹和大風(fēng)天氣，導(dǎo)致一部分棉田重播，增加了部分棉花的種植成本。進(jìn)入6月以后，新疆地區(qū)天氣條件有利于棉花生長(zhǎng)，前期受災(zāi)的棉花生長(zhǎng)發(fā)育得到恢復(fù)，預(yù)計(jì)總產(chǎn)量和前兩年持平或略減。從當(dāng)前棉花生長(zhǎng)情況來(lái)看，預(yù)計(jì)9月15日左右開(kāi)始打脫葉劑，新產(chǎn)籽棉在9月底就可以上市。

“1畝棉田理論可以種植棉花152 0173 3840株，實(shí)際上在12000株左右，這塊地的棉花平均每株有8.6個(gè)桃，籽棉測(cè)產(chǎn)當(dāng)前在520公斤/畝左右。”閆友法指著自家的位于鐵門關(guān)市的一塊新陸中67號(hào)棉花實(shí)驗(yàn)田說(shuō)，良種的推廣，加上水肥足和機(jī)械化程度不斷提高，新疆棉花的種植多年來(lái)已趨于穩(wěn)定，未來(lái)棉花種植面積、單產(chǎn)與總產(chǎn)量年度間的變化均不會(huì)太大。

新疆尉犁縣多年來(lái)天氣變化較大，往年這里的棉花經(jīng)常遭災(zāi)，今年的情況又是怎樣的呢？在尉犁縣調(diào)研團(tuán)實(shí)際考察了3個(gè)鄉(xiāng)的數(shù)塊棉田，直觀地看，當(dāng)?shù)孛藁ńY(jié)桃量較大，很多棉花桿子被壓彎了，預(yù)計(jì)產(chǎn)量和質(zhì)量較為樂(lè)觀。

尉犁縣棉花種植大戶劉宗朋說(shuō)，今年尉犁縣棉花種植面積約有90萬(wàn)畝，比去年的120萬(wàn)畝減少較多，主要原因是部分“黑地”不能再種棉花了，同時(shí)當(dāng)?shù)赝烁€林控制的比較嚴(yán)格。去年當(dāng)?shù)氐囊徊糠置尢锸転?zāi)嚴(yán)重，籽棉單產(chǎn)僅有280公斤/畝。而今年在棉花生長(zhǎng)期間，尉犁縣整體天氣條件較為適宜，預(yù)計(jì)籽棉平均單產(chǎn)在380—400公斤/畝，部分田間管理較好的農(nóng)戶棉花單產(chǎn)可能會(huì)能達(dá)到400公斤/畝以上。據(jù)調(diào)研隊(duì)員現(xiàn)場(chǎng)測(cè)查，一塊面積4800畝的棉田樣本棉花一株有6個(gè)桃，一塊面積3000畝的棉田樣本棉花一株有5個(gè)以上的桃。

在新疆從事棉花收購(gòu)、加工與貿(mào)易業(yè)務(wù)15年的孫濤介紹說(shuō)，昌吉等地水資源較為緊缺，自2017年開(kāi)始當(dāng)?shù)貙?shí)施了退耕還林計(jì)劃，每年將過(guò)去開(kāi)墾的荒地收回，計(jì)劃一年回收20萬(wàn)畝，共要實(shí)施13年，預(yù)計(jì)到2030年全部完成。由于當(dāng)?shù)孛藁ǚN植政策調(diào)整，加上“黑地”不斷退出，以及環(huán)境保護(hù)加強(qiáng)等因素的影響，昌吉等地未來(lái)棉花種植面積的降幅預(yù)計(jì)較大。此外，當(dāng)前在新疆部分地區(qū)種植其他農(nóng)作物的收益都不錯(cuò)，雖然種植棉花收益還可以，但如果未來(lái)沒(méi)有了目標(biāo)價(jià)格等補(bǔ)貼政策的支持，種植棉花的收益優(yōu)勢(shì)將失去。

在調(diào)研中記者了解到，在棉花生長(zhǎng)關(guān)鍵期，奎屯、阿克蘇與石河子的部分棉田受到了冰雹等不利天氣的損害，調(diào)研團(tuán)對(duì)此進(jìn)行了重點(diǎn)了解與調(diào)研。天鼎棉業(yè)有限公司業(yè)務(wù)經(jīng)理張向峰反映，整體來(lái)看，奎屯部分棉田受災(zāi)較重，估計(jì)會(huì)影響到10%的產(chǎn)量，其他地區(qū)受災(zāi)的程度較輕。

在呼圖壁縣的數(shù)塊棉田調(diào)研隊(duì)員看到，棉花正處在生長(zhǎng)發(fā)育旺季，部分棉桃已吐出潔白的棉絮，棉花長(zhǎng)勢(shì)普遍較好，但受前期低溫天氣等影響，當(dāng)?shù)孛藁ú烧獣r(shí)間要推遲7—8天，預(yù)期10月初會(huì)集中開(kāi)始采摘與上市。在部分棉田，棉花有倒伏現(xiàn)象出現(xiàn)，主要是棉桃結(jié)的太多，但不影響產(chǎn)量。預(yù)計(jì)單產(chǎn)將達(dá)到380公斤/畝。呼圖壁縣屬于次宜棉區(qū)，去年的籽棉產(chǎn)量在340公斤/畝，今年預(yù)計(jì)整個(gè)地區(qū)平均單產(chǎn)在350公斤/畝左右，略有增長(zhǎng)。

綜合分析調(diào)研情況來(lái)看，今年新疆棉花單產(chǎn)提高的概率較大，但部分地區(qū)棉花種植面積降幅較大，預(yù)計(jì)總產(chǎn)量與去年持平或略減。與此同時(shí)，受人力成本上升與勞動(dòng)力缺乏等因素作用，今年新疆棉花開(kāi)始采摘后，預(yù)計(jì)會(huì)有更多的棉田實(shí)行機(jī)采作業(yè)，今年機(jī)采棉的占比將繼續(xù)提升，新產(chǎn)疆棉的質(zhì)量將得到保證。

B今年疆棉種植成本普遍趨增

調(diào)研中記者了解到，今年新疆棉花種植成本普遍趨增，主要表現(xiàn)在水費(fèi)、土地租金、人工成本等幾個(gè)方面。不過(guò)，由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)外棉花期現(xiàn)貨價(jià)格走低，加上新疆部分軋花廠等還擁有數(shù)量不小的2018年產(chǎn)棉花，這讓人們普遍不看好今年籽棉開(kāi)秤價(jià)，部分專業(yè)人士給出的預(yù)測(cè)開(kāi)秤價(jià)均低于5元/公斤(以機(jī)采棉為例，下同)，在4.6—4.8元/公斤。

張向峰告訴記者，天鼎棉業(yè)2007年在呼圖壁新建了軋花廠，公司棉花收購(gòu)、加工與貿(mào)易業(yè)務(wù)一直做得比較好。2015年公司又開(kāi)始參與土地流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)，進(jìn)行規(guī)模化與規(guī)范化、良種化等棉花種植，當(dāng)前已流轉(zhuǎn)土地15000畝，計(jì)劃未來(lái)流轉(zhuǎn)30000畝。企業(yè)進(jìn)行土地流轉(zhuǎn)的目的，除了掌握棉花**手資源以外，還希望通過(guò)統(tǒng)一管理等來(lái)提高棉花品質(zhì)的一致性。不過(guò)，公司經(jīng)營(yíng)近年來(lái)面臨的成本增長(zhǎng)壓力越來(lái)越大，主要是水費(fèi)、土地租金等成本增長(zhǎng)較快，而且勢(shì)頭不減。

據(jù)記者了解，由于水資源日漸緊張，當(dāng)前新疆很多地區(qū)對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用水等進(jìn)行了量化，如在部分地區(qū)種植1畝棉花的標(biāo)準(zhǔn)用水量為373方，超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)后水費(fèi)要翻倍，甚至是10倍，這令棉花種植成本增加不少。部分棉農(nóng)表示，在天氣較為干旱的情況下，種植1畝棉花約需要用水500方。與此同時(shí)，在有關(guān)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)“黑地”管理、退耕還林等力度之下，新疆部分地區(qū)土地流轉(zhuǎn)租金穩(wěn)中有升。部分種棉大戶反映，他們的租地成本已從3年前的550元/畝增長(zhǎng)到了現(xiàn)在的800元/畝。

從調(diào)研情況來(lái)看，新疆各地的棉花種植總成本存在一定的價(jià)差，但幅度不大，包括土地租金、機(jī)采成本在內(nèi)，低的地區(qū)在1700—1800元/畝，高的地區(qū)在2100—2200元/畝。從近年來(lái)成本下降的項(xiàng)目來(lái)看，由于部分棉田實(shí)行了無(wú)人機(jī)噴藥打頂作業(yè)，這節(jié)省了一部分人工費(fèi)。不過(guò)，相對(duì)于增加的成本項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，節(jié)省的成本占比較小。尉犁縣的一些棉農(nóng)反映，今年他們的種植成本下降100元/畝，主要是今年惡劣天氣少，棉花重播少帶來(lái)了成本減少。

棉花種植成本增加，棉農(nóng)自然希望新產(chǎn)籽棉可以賣一個(gè)好價(jià)錢，但市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，今年籽棉的開(kāi)秤價(jià)達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)的概率較高，主要原因是當(dāng)前國(guó)內(nèi)外皮棉價(jià)格低迷不振，部分軋花廠在2018年的籽棉收購(gòu)中虧損較為嚴(yán)重，同時(shí)下游棉紡織業(yè)仍生存困難。

調(diào)研情況顯示，對(duì)于軋花廠來(lái)說(shuō)，由于部分企業(yè)庫(kù)存較多和銷售困難，加上當(dāng)前市場(chǎng)行情不好，今年新棉上市后按5元/公斤以下的價(jià)格收購(gòu)籽棉才能保證還有一點(diǎn)利潤(rùn)空間。對(duì)于租地種植的棉農(nóng)來(lái)說(shuō)，在種植與采摘成本累計(jì)達(dá)1700—2200元/畝的前提下，如果按平均400公斤/畝左右的單產(chǎn)來(lái)推算，每公斤籽棉的成本大致在4.25—5.5元，如果不考慮補(bǔ)貼的收益，棉農(nóng)的利潤(rùn)空間幾乎不存在，甚至?xí)霈F(xiàn)虧本情況。

調(diào)研團(tuán)成員普遍認(rèn)為，新棉上市之后，軋花廠謹(jǐn)慎采購(gòu)與棉農(nóng)挺價(jià)惜售的對(duì)峙現(xiàn)象出現(xiàn)的概率較大，其中南疆在2018/2019年度軋花廠大部分不掙錢及部分企業(yè)明顯虧損的情況下，加上當(dāng)?shù)厥终杀酒撸@一現(xiàn)象會(huì)表現(xiàn)得較為突出。與此同時(shí)，部分專業(yè)人士認(rèn)為，新產(chǎn)籽棉開(kāi)秤價(jià)還存在高開(kāi)低走的可能。

從長(zhǎng)期發(fā)展態(tài)勢(shì)分析，由于土地、水資源日趨緊張，未來(lái)土地流轉(zhuǎn)費(fèi)用、水電費(fèi)將持續(xù)上升，新疆棉花種植成本會(huì)不斷提高。不過(guò)，當(dāng)前新疆棉花種植的規(guī)模化、機(jī)械化、良種化等發(fā)展勢(shì)頭也比較猛，這會(huì)降低一部分生產(chǎn)成本，加上未來(lái)單產(chǎn)仍有大幅提升的空間，預(yù)計(jì)棉花單位產(chǎn)出成本仍存在降低的空間。短期來(lái)看，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，棉價(jià)上漲難度偏大，植棉收益壓縮將成為近一兩年的常態(tài)，未來(lái)農(nóng)民種植棉花的積*性可能會(huì)降低，甚至?xí)修r(nóng)民改種其他農(nóng)作物。

C棉花市場(chǎng)投資價(jià)值仍被看好

從近年來(lái)棉花市場(chǎng)的外部環(huán)境來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期和貿(mào)易談判摩擦的持續(xù)令棉花市場(chǎng)各種影響因素交織，而且時(shí)時(shí)在不斷地發(fā)生較大變化，棉花市場(chǎng)供應(yīng)、需求等大的基本面往往“動(dòng)蕩不安”，市場(chǎng)沒(méi)有明朗的發(fā)展趨勢(shì)，*終導(dǎo)致國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)陷入了低迷的發(fā)展困境里。

據(jù)記者了解，當(dāng)前棉花下游的坯布等產(chǎn)品庫(kù)存積壓較為嚴(yán)重，不但價(jià)格低迷，而且需求下滑，當(dāng)前坯布庫(kù)存已達(dá)到了近兩年的庫(kù)存高點(diǎn)。與此同時(shí)，雖然第十三輪貿(mào)易磋商在10月初就要舉行，但不確定性因素依然偏多，下游大單稀少，更為重要的是部分企業(yè)現(xiàn)金流不暢。

“當(dāng)前紡織企業(yè)等的棉紗、坯布庫(kù)存遠(yuǎn)高于近兩年同期，下游產(chǎn)品庫(kù)存過(guò)高，直接后果是導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，加上今年棉花鏈上的產(chǎn)業(yè)總體利潤(rùn)較薄，產(chǎn)品銷售收款難，使得許多實(shí)力單薄的產(chǎn)業(yè)企業(yè)面臨很大資金壓力，部分企業(yè)不得不停產(chǎn)或關(guān)閉。”一位紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，棉花行業(yè)景氣度很不好，未來(lái)市場(chǎng)能否出現(xiàn)好轉(zhuǎn)主要看終端服裝行業(yè)景氣指數(shù)能否回升，以及貿(mào)易關(guān)系能否得到改善等。

調(diào)研情況顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)一些大眾服裝品牌企業(yè)雖然銷售收入還不錯(cuò)，但庫(kù)存超高，部分企業(yè)的庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)超過(guò)了300天。而從一些高端服裝品牌企業(yè)的情況來(lái)看，中高端服裝品牌企業(yè)庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)普遍高于大眾休閑品牌，基本均高于200天，個(gè)別企業(yè)的庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)超過(guò)了365天。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)服飾消費(fèi)需求不足，市場(chǎng)較為疲軟。而服飾需求不足又帶來(lái)了庫(kù)存周轉(zhuǎn)問(wèn)題，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)，企業(yè)需要為之付出倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用和資金利息增多，企業(yè)現(xiàn)金流逐漸變差，*終令企業(yè)承壓。

市場(chǎng)分析師認(rèn)為，雖然外部環(huán)境復(fù)雜多變，棉花產(chǎn)業(yè)鏈上的很多企業(yè)生存困難，預(yù)計(jì)今年新產(chǎn)籽棉的收購(gòu)價(jià)也不容樂(lè)觀，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)一直存在看多價(jià)格的情緒，任何政策面、資金面、市場(chǎng)預(yù)期、棉副產(chǎn)品價(jià)格的漲跌等均會(huì)引起市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。分析背后的原因可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)儲(chǔ)棉庫(kù)存的減少、國(guó)產(chǎn)棉產(chǎn)不足需格局的存在、未來(lái)國(guó)儲(chǔ)棉補(bǔ)庫(kù)的概率提高、國(guó)內(nèi)高端棉紗與服裝業(yè)的壯大等均讓當(dāng)前處在低價(jià)區(qū)的棉花市場(chǎng)具有較大的投資價(jià)值，這也是近年來(lái)屢屢有人做多棉花的重要因素之一。

D點(diǎn)價(jià)與基差貿(mào)易模式受推崇

“期貨盤面點(diǎn)價(jià)和基差交易的流行已經(jīng)改變了國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)采購(gòu)和銷售的傳統(tǒng)定價(jià)模式。”冠農(nóng)股份公司副總經(jīng)理蘇健告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，傳統(tǒng)意義上的貿(mào)易是軋花廠收購(gòu)籽棉加工生產(chǎn)皮棉，然后等到一個(gè)合適的價(jià)格后再開(kāi)始銷售皮棉來(lái)賺取利潤(rùn)，但在棉花期貨與期權(quán)工具出現(xiàn)后，新的貿(mào)易模式是貿(mào)易商通過(guò)加工廠按期貨點(diǎn)價(jià)減去基差加上升貼水來(lái)計(jì)算棉花采購(gòu)價(jià)格。在新的定價(jià)模式下，棉花市場(chǎng)傳統(tǒng)的收購(gòu)、加工、貿(mào)易模式等均發(fā)生了較大改變，當(dāng)前利用期貨合約計(jì)算收購(gòu)成本等成為市場(chǎng)主流，棉花期貨和期權(quán)工具被廣泛應(yīng)用。例如：在相同的市場(chǎng)條件下，近年來(lái)部分軋花廠在生產(chǎn)加工皮棉時(shí)很重視按鄭棉期貨交割標(biāo)準(zhǔn)來(lái)安排生產(chǎn)計(jì)劃等工作，*終由于生產(chǎn)的皮棉質(zhì)量整體較好而獲取了較高的質(zhì)量升水，提高了產(chǎn)品的價(jià)值。另外，部分軋花廠在進(jìn)行籽棉花收購(gòu)時(shí)，其為了做好成本控制工作和降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，邊收購(gòu)邊在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套保操作或者點(diǎn)價(jià)銷售，同時(shí)還利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行融資，這為企業(yè)搞好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)打下了扎實(shí)基礎(chǔ)。

近年來(lái)，在國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)，期貨倉(cāng)單棉越來(lái)越受到人們的歡迎，其庫(kù)存數(shù)量在市場(chǎng)上的占比也越來(lái)越大，很多人對(duì)此十分不解，一些投資者還抱怨是這些倉(cāng)單棉打壓了市場(chǎng)價(jià)格。實(shí)際上，這正是國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)格局發(fā)生了重大變化的外在表現(xiàn)。

新疆冠農(nóng)棉業(yè)集團(tuán)副總經(jīng)理陳哲純認(rèn)為，在期貨倉(cāng)單棉數(shù)量高企的背后是國(guó)內(nèi)棉花期貨與期權(quán)市場(chǎng)的高速發(fā)展，是產(chǎn)融進(jìn)一步融合的結(jié)果。“作為一名棉花種植大戶，如果到了當(dāng)前這個(gè)時(shí)代還不了解什么是期貨與期權(quán)，還不知道如何利用棉花期貨和期權(quán)工具及市場(chǎng)信息，那么進(jìn)行棉花生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就像盲人過(guò)馬路一樣會(huì)胡聽(tīng)亂撞。”

據(jù)記者了解，在新疆有很多像冠農(nóng)股份公司一樣的集團(tuán)企業(yè)特別注重對(duì)期貨市場(chǎng)的參與與期權(quán)工具的使用，而且還取得了較好的效果，如冠農(nóng)股份公司下屬企業(yè)生產(chǎn)的棉花、甜菜糖等有很大一部分是通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)完成銷售工作的，期現(xiàn)貨結(jié)合套保交易等工作進(jìn)行的十分順利。這也是未來(lái)新疆地區(qū)棉花產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一個(gè)大趨勢(shì)。