摘要

【人民幣中間價大幅下調605點 降幅創2015年8月13日來*大】人民幣中間價今日下調605點至6.7671，已連續第7天調降，中間價貶值至2017年7月14日以來*低，降幅創2015年8月13日以來*大。專家表示，人民幣匯率依然處在雙向寬幅波動的區間，沒有形成貶值趨勢。

　　人民幣中間價今日下調605點至6.7671，已連續第7天調降，中間價貶值至2017年7月14日以來*低，降幅創2015年8月13日以來*大。離岸人民幣兌美元延續跌勢，20分鐘內跌超300點，跌破6.82關口，創逾一年新低。

　　這一波人民幣匯率的調整是從離岸市場開始的，從6月14日開始，離岸人民幣匯率價格持續弱于在岸人民幣匯率價格。然而，“離岸人民幣匯率*終將被在岸人民幣匯率所牽引。”交通銀行首席經濟學家連平指出。

　　在中國金融四十人論壇**研究員管濤看來，這一波人民幣匯率下調主要是因為美元快速走強導致的。近日美元加息預期上升，推動美元指數突破95關口。

　　“考慮到*近的人民幣匯率回調，是美元走強導致的，而未來美元并不必然走強。”管濤分析，預計短期內市場看空情緒集中宣泄后，人民幣匯率走勢將會重新回歸經濟基本面。

　　管濤進一步強調，人民幣匯率的回調不意味著資本出現外流，市場擔心的資本市場失血并不一定存在。他的依據在于，6月份人民幣匯率快速回調，但統計數據顯示，外匯占款和外匯儲備雙升，結售匯順差152 0173 3840億元人民幣，為連續第三個月實現順差。

　　連平表示，本輪匯率波動是市場經濟規律自身運作的結果，是市場對國際貿易形勢變化的自發反應。從人民幣匯率中間價機制、銀行結售匯情況、外匯儲備變化來看，本輪匯率波動完全是由市場因素主導。

　　在連平看來，人民幣對美元匯率基本是在合理均衡區間波動。究其原因，其一是因為中國經濟總體運行較為平穩；其二是我國國際收支整體平衡，沒有出現大幅度逆差或順差。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊認為，人民幣匯率依然處在雙向寬幅波動的區間，沒有形成貶值趨勢。

　　**是減稅對美國經濟刺激效應在3季度會有所減退，屆時美元會有所回調；

　　其次，目前央行的貨幣政策操作是把上半年中性偏緊的貨幣政策拉回到中性的立場上，并沒有轉向寬松，因此也不會對人民幣匯率造成負面沖擊。

　　“市場無需因外部不確定性而恐慌。”管濤強調，因為從歷史來看，事情的結果并非如設想的那樣悲觀。*近的一次例子就是2016年6月末英國脫歐公投，當時的一種恐慌心理認為這對英國來說是非常負面的，外匯市場也因此發生劇烈震蕩，英鎊匯率暴跌。

　　但后來事實證明，這只是事件驅動市場造成當時負面情緒集中的宣泄。理性來看，一國未來的經濟走勢，不可能是因為一個事件就發生根本上的改變。現在來看，確實如此。

　　近日，國際貨幣基金組織發布*新一期《世界經濟展望》報告，下調了對歐元區、日本和英國的增長預測和對印度、巴西和阿根廷等新興經濟體的預期，仍然維持對中國今明兩年經濟增長預測不變。

　　在人民幣對美元匯率回調的過程中，外資一直在堅定“買買買”人民幣資產。其逆向思維的背后，是對中國經濟的長期看好。

　　來自外匯局的數據顯示，今年上半年，外國來華證券投資跨境資金凈流入同比增長2倍。

　　中國債券市場也在崛起，更多的資本流入將對匯率形成支撐作用。

　　富達國際預測，在未來3至5年時間內，將有約2800億美元外資涌入中國債券市場。這一數字的得出是基于摩根大通政府債券—新興市場指數、彭博巴克萊全球綜合指數以及花旗全球政府債券指數這全球三大債券指數下被動型基金的資產規模，以及中國在岸債券市場的預計發展規模。

　　標普全球評級近日發布的債券調查顯示，投資者普遍認為，中國將繼續保持當前的經濟增長路徑，基礎設施及電信領域仍有良好的投資機會，對于違約風險也并無過多擔憂。

　　在標普全球評級調查的178名投資者中，超過一半(55.6%)的全球固定收益投資者計劃在未來12個月內增加對中國的投資敞口，該比例較過去四輪調查的平均結果高10個百分點。