期貨方面。 鄭棉受外盤上漲帶動，上周一、二上漲，在輪出臨近，基本面利空和倉單成本一線遇阻回調。上周五，主力合約CF1805收于15230元/噸，周漲55元/噸，周成交855746手，增加294830手，增幅52.6%，持倉253354手，減少18806手，減幅6.9%，成交增加，持倉減少，反映資金只是搏短線，不看好后市機會。截至3月9日收盤，持倉前20席位，多單137970手，比前周增加2510手；空單170839手，比前周增加5096手，凈空32869手，增加2586手。買套保持倉3504手，周減少280手，賣套保單59857手，周減少836手。截至3月9日，注冊倉單5693 張，周減少105張，有效預報1857張，周增加361張，預報倉單，主要集中在主銷區江蘇（783張）、山東（411張），河南（272張），湖北（253張），新疆庫仍只有95張。輪出如期啟動，新棉庫存大于上年，對鄭棉壓力很大，鄭棉仍將圍繞倉單成本區間震蕩，隨著倉單數量增加，期現貨聯動將增強，輪出成交情況會對現貨和盤面形成牽制。美盤：在庫存調減的利好刺激下，盤面創出新高，但同樣呈現成交增加，持倉減少，反映資金短線炒作明顯，主力5月合約上周五收于84.47美分/磅，周漲231點，中國輪出啟動，價格較低，利空市場，近期回調概率較大。

現貨方面。由于節前補庫充分，紗廠庫存普遍充足，輪出啟動在即，紗廠普遍期待儲備棉，現貨采購較少。現貨成交清淡，但由于成本剛性支撐，加之外棉漲幅較大，處于高位，價格相對穩定，貿易商手中資源較少，且大都參與了套保或注冊了倉單，套保點價資源多，期貨現貨聯動增強。內地現貨報價報價穩定在15800-16100元/噸，馬值、強力差的在15800以下元/噸。地產棉3128報價在14200-14800元/噸，但由于馬值普遍高、長度短、可紡性差，銷售并不好。通關美棉報價在17200-17500元/噸，通關澳棉在17300-18300元/噸，西非、印度棉在16000-16300元/噸，由于缺少價格優勢，成交很少。2016年新疆棉報價在15200-15500元/噸，儲備新疆棉銷售價15000-15500元/噸，儲備內地棉銷售價在13800-14800元/噸。長絨新棉報價在23500-25000元/噸，相對穩定。

儲備棉輪出。**周輪出起拍價152 0173 3840元/噸，受外棉價格高影響，相對較高，首日3萬噸，新疆棉1.61萬噸，主要資源仍然集中在山東、河北、湖北且均超過5000噸，三省占比達到了57%；用棉大省江蘇、河南也有超過2000噸的量。資源分布都有考慮，一方面起拍價高，另一方面市場現貨資源多，估計成交率不會高。

操作建議。輪出啟動，起拍價高，現貨充足，外盤處于高位，近期回調概率大。（江蘇省農墾棉業有限公司?何銀官）