?? 自2017年5月美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布**份2017/18年度預(yù)測(cè)以來(lái)，全球供需預(yù)測(cè)發(fā)生了較大變化。5月份至今，全球產(chǎn)量累計(jì)上調(diào)了7%，達(dá)到1.2億包以上，多數(shù)主產(chǎn)棉國(guó)的產(chǎn)量均有明顯增加，美棉產(chǎn)量比去年5月份增加了10%以上，中國(guó)產(chǎn)量也有所增加，印度產(chǎn)量增加近5%，但近幾個(gè)月受蟲(chóng)害影響產(chǎn)量逐漸調(diào)低。同時(shí)，棉價(jià)上漲也導(dǎo)致南半球各國(guó)擴(kuò)大種植面積，產(chǎn)量普遍增加。

全球消費(fèi)量穩(wěn)步調(diào)增，1月份預(yù)測(cè)已較去年5月預(yù)測(cè)高出4%以上，很大程度上是中國(guó)消費(fèi)增加。中國(guó)棉花價(jià)格漲幅低于其他國(guó)家的漲幅，國(guó)內(nèi)紡織生產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)力提高。此外，印度、越南和孟加拉國(guó)的消費(fèi)量也明顯增加。

???? 雖然全球消費(fèi)的增長(zhǎng)低于產(chǎn)量的增長(zhǎng)，1月份全球期末庫(kù)存的預(yù)測(cè)卻和2017年5月**次與此幾乎一樣。2017年5月至9月，全球期末庫(kù)存大幅上調(diào)的主要原因是產(chǎn)量預(yù)測(cè)穩(wěn)步上調(diào)，之后期末庫(kù)存逐漸回調(diào)，12月對(duì)期初庫(kù)存歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行修正之后，目前的期末庫(kù)存已基本回到5月份的水平。美國(guó)是個(gè)例外，期末庫(kù)存比5月份高14%，為近十年來(lái)*高。