棉花期貨助推新疆涉棉產(chǎn)業(yè)開辟新天地
作者：百檢網(wǎng) 時(shí)間：2021-12-15 來源：互聯(lián)網(wǎng)
引言：長期以來，由于棉花市場價(jià)格的“喜怒無常”，棉農(nóng)和涉棉企業(yè)在棉花的生產(chǎn)、銷售、經(jīng)營各環(huán)節(jié)常常無章可循。同時(shí)，棉花在收購、銷售、消費(fèi)方面又過度分散，這讓棉花生產(chǎn)經(jīng)營一度成為高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。但近年來，鄭商所棉花期貨對市場價(jià)格的形成發(fā)揮了積*作用，棉花期貨成為管理棉花價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的有力工具。
近日，期貨日報(bào)記者在參與鄭商所棉花品種“點(diǎn)基地”調(diào)研過程中，通過對涉棉企業(yè)、棉農(nóng)合作社、期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司等“點(diǎn)基地”的走訪和交流后發(fā)現(xiàn)，今年以來，行業(yè)內(nèi)對棉花期貨指導(dǎo)棉農(nóng)和涉棉企業(yè)在棉花生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)揮作用的認(rèn)識進(jìn)一步提高。在期現(xiàn)結(jié)合實(shí)踐中，棉農(nóng)、涉棉企業(yè)利用棉花期貨的方式也有了更高層次的創(chuàng)新。
1參與棉花期貨套期保值成為涉棉企業(yè)主動選擇
長期來看，棉花期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)較為一致的走勢，并保持著一定的均衡關(guān)系。這意味著期貨市場價(jià)格和現(xiàn)貨市場價(jià)格即使出現(xiàn)分歧，也會向著趨于一致的方向發(fā)展。相對于現(xiàn)貨市場，期貨市場則更為活躍，這為棉紡織行業(yè)上下游利用棉花期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供了條件與可能。而棉花期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，又對棉農(nóng)和涉棉企業(yè)在棉花生產(chǎn)和經(jīng)營方面發(fā)揮了積*的指導(dǎo)作用。因此，棉花期貨近年來越來越受到棉農(nóng)和涉棉企業(yè)的歡迎。
期貨日報(bào)記者通過采訪參與調(diào)研的行業(yè)人士了解到，目前，在生產(chǎn)上，棉花期貨可以引導(dǎo)新疆的廣大棉農(nóng)改變種植結(jié)構(gòu)，調(diào)整棉花播種面積，減少生產(chǎn)的盲目性，避免產(chǎn)量或價(jià)格劇烈波動帶來的不良影響，穩(wěn)定棉農(nóng)的收入。在經(jīng)營上，通過觀察期貨價(jià)格，涉棉企業(yè)可以預(yù)知棉花的價(jià)格走勢，并根據(jù)自身的經(jīng)營情況，制定正確的生產(chǎn)經(jīng)營策略，規(guī)避因棉花價(jià)格降低或升高帶來的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，紡織企業(yè)在采購棉花時(shí)，也會以期貨價(jià)格作為一個(gè)重要參考，當(dāng)前點(diǎn)價(jià)銷售、基差交易越來越多地成為紡織企業(yè)的選擇。
參與此次“點(diǎn)基地”調(diào)研的新疆阿拉爾市鵬祥棉麻有限責(zé)任公司(下稱鵬祥棉麻)的控股股東新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)**師棉麻有限責(zé)任公司，成立于152 0173 3840年7月，2013年5月實(shí)行公司制改革，改革后公司注冊資本4242萬元，年銷售額為45億元左右。
阿拉爾市是新建生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)**師師部所在地，該市位于南疆的中心地帶，是塔里木河起源地、絲綢之路必經(jīng)地。作為兵團(tuán)向南發(fā)展的核心重鎮(zhèn)，這里水土光熱資源豐富，是新疆*早引進(jìn)和種植棉花的地方。目前阿拉爾市正積*打造“紡織服裝產(chǎn)業(yè)城”，已引進(jìn)紡織企業(yè)近30家，累計(jì)紡紗量近200萬錠，“十三五”期間預(yù)計(jì)達(dá)300錠規(guī)模。目前該市共有18個(gè)團(tuán)場，棉花加工廠24家，棉花生產(chǎn)線58條。種植棉花180余萬畝，年產(chǎn)皮棉30萬噸左右。一師阿拉爾市所生產(chǎn)加工的皮棉均由新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)**師棉麻有限責(zé)任公司統(tǒng)一收購銷售。近年來，**師棉麻有限責(zé)任公司經(jīng)營總量在兵團(tuán)各師排名中處于中上水平，疆內(nèi)外400多家紡織企業(yè)使用其生產(chǎn)的“新農(nóng)”牌棉花。
據(jù)鵬祥棉麻相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司主營業(yè)務(wù)就是棉花銷售，參與棉花期貨的主要目的是銷售棉花，將期貨市場作為一個(gè)銷售渠道。其參與棉花期貨的**方式是套期保值，以比較單一的核算成本鎖定利潤的套期保值為主。
在利用棉花期貨進(jìn)行套期保值的過程中，公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為流動性風(fēng)險(xiǎn)，即期貨頭寸難以迅速、及時(shí)、方便地成交所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。具體來看，如建倉時(shí)，難以在理想的時(shí)機(jī)和價(jià)位入市，沒能按預(yù)期構(gòu)想操作，未建立*佳套期保值組合。平倉時(shí)，難以用對沖方式進(jìn)行平倉。
另外，在交割方面，每年10月至次年2月為出疆運(yùn)輸高峰，該階段運(yùn)輸費(fèi)用偏高，南疆出疆運(yùn)費(fèi)在1000元/噸左右，出疆運(yùn)力緊張，公司難以參與1月合約的交割。
2017年9月19日，新疆地區(qū)掛牌了3個(gè)期貨交割庫，分別為新疆農(nóng)資集團(tuán)北疆農(nóng)佳樂有限責(zé)任公司、石河子天銀物流有限公司、庫爾勒銀星物流有限責(zé)任公司。“鄭商所在新疆設(shè)立棉花交割庫，并發(fā)布配套交割新規(guī)，將國內(nèi)棉花中心從內(nèi)地轉(zhuǎn)向新疆，非常符合我國棉花產(chǎn)業(yè)鏈的變遷發(fā)展方向，使得鄭棉價(jià)格更具有代表性和前瞻性，符合棉花期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨。同時(shí)，有利于新疆各涉棉企業(yè)更好地運(yùn)用棉花期貨這個(gè)工具，防范價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，有效提升企業(yè)競爭力。”鵬祥棉麻相關(guān)負(fù)責(zé)人如是說。
在經(jīng)營銷售方面，鵬祥棉麻現(xiàn)今主要面臨棉花現(xiàn)貨難漲、期貨難跌的問題。上述負(fù)責(zé)人介紹，2016/2017年度儲備棉輪出延長一個(gè)月至2017年9月底結(jié)束。目前紡織企業(yè)生產(chǎn)用棉仍以前期拍到的儲備棉為主，其庫存維持至少兩個(gè)月的用棉量。而近期紗線銷售情況開始轉(zhuǎn)淡，紗線市場行情明顯下滑，紡織行業(yè)已是微利，使得紡織企業(yè)嚴(yán)控原材料采購成本。
在此情況下，鵬祥棉麻考慮到在當(dāng)前期貨行情下，利用棉花期貨進(jìn)行套期保值的難度較大，因此公司目前暫持觀望態(tài)度。但當(dāng)鄭棉主力合約到達(dá)合適的價(jià)格，公司還將主動參與棉花期貨的套期保值。
2期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司創(chuàng)新棉花期貨服務(wù)產(chǎn)業(yè)模式
當(dāng)前，不僅涉棉企業(yè)主動選擇參與棉花期貨的套期保值，在利用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的方式上，棉花行業(yè)也已經(jīng)進(jìn)入到創(chuàng)新模式的新階段。除了利用棉花期貨進(jìn)行簡單的價(jià)格對沖外，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的加入，給了棉農(nóng)和涉棉企業(yè)更多樣化管理風(fēng)險(xiǎn)的選擇。棉農(nóng)和涉棉企業(yè)不再需要親自在期貨盤上操作，而是以場外的期貨定價(jià)方式簽訂合同，完成價(jià)格保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)控制。
華信期貨作為在新疆轄區(qū)內(nèi)設(shè)立營業(yè)部的**家內(nèi)地期貨公司，扎根新疆，在創(chuàng)新服務(wù)新疆棉花企業(yè)方面已有十多年經(jīng)驗(yàn)。為更好地服務(wù)棉花企業(yè)，上海華信物產(chǎn)有限責(zé)任公司(下稱華信物產(chǎn))作為華信期貨全資風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，于2013年4月28日成立，2014年開始成為鄭商所棉花“點(diǎn)基地”企業(yè)。據(jù)期貨日報(bào)記者了解，華信物產(chǎn)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為宗旨，從倉單融資、代理套保、聯(lián)合套保、基差交易等方面服務(wù)棉花企業(yè)，為企業(yè)提供資金、人才、專業(yè)方案的支持，并取得了良好的效果。
在棉花期現(xiàn)經(jīng)營方面，據(jù)華信物產(chǎn)總經(jīng)理李輝介紹，從市場份額來看，2016年華信期貨在棉花單一品種上成交量為407萬手，2017年棉花成交量占鄭商所棉花總成交量的3.2%。2016年華信期貨棉花交割量與期轉(zhuǎn)現(xiàn)數(shù)量合計(jì)7.3萬噸，而今年至目前交割量與期轉(zhuǎn)現(xiàn)數(shù)量合計(jì)已超過10萬噸。華信物產(chǎn)棉花經(jīng)營數(shù)量比較穩(wěn)定，業(yè)務(wù)模式以基差自營交易與合作套保為主。
在推動棉花期貨功能發(fā)揮方面，今年華信物產(chǎn)通過“保險(xiǎn)+期貨”的方式對農(nóng)三師49團(tuán)進(jìn)行定點(diǎn)扶貧，用創(chuàng)新的辦法來保證農(nóng)民收益。“今年我們跟農(nóng)民簽訂的保護(hù)價(jià)格是15600元/噸，現(xiàn)在價(jià)格是14900元/噸。‘保險(xiǎn)+期貨’項(xiàng)目穩(wěn)定了農(nóng)民收益，農(nóng)民也更積*地參與到項(xiàng)目中來。”李輝深有感觸地說。
其實(shí)，從2015年中央一號文件提出價(jià)格保險(xiǎn)概念，并在2016年明確了“保險(xiǎn)+期貨”的價(jià)格保險(xiǎn)體系以來，華信期貨一直積*響應(yīng)中央一號文件精神，試點(diǎn)“期貨+保險(xiǎn)”新模式，在新疆兵團(tuán)與地方均開展了“期貨+保險(xiǎn)”的試點(diǎn)工作。2016年在農(nóng)八師122團(tuán)與中華財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司試點(diǎn)保險(xiǎn)+期貨業(yè)務(wù)。2017年華信物產(chǎn)與兵團(tuán)棉麻、太平洋保險(xiǎn)公司在喀什兵團(tuán)第三師49團(tuán)進(jìn)行“期貨+保險(xiǎn)”試點(diǎn)，并通過該項(xiàng)目對49團(tuán)進(jìn)行定點(diǎn)扶貧。
此外，華信物產(chǎn)在新疆地區(qū)合作扶持的沙灣天鷹聚力機(jī)采棉合作社，從一個(gè)名不見經(jīng)傳的小作坊到現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展為沙灣縣聚力機(jī)采棉社企聯(lián)盟、***示范社、農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革試點(diǎn)單位，通過“期貨+訂單”模式的大規(guī)模、持續(xù)性推廣，以及資金的介入，實(shí)現(xiàn)了農(nóng)戶全年期貨點(diǎn)價(jià)、一次交收，*大限度地保護(hù)了農(nóng)戶權(quán)益。
3、棉農(nóng)通過新型合作社 自主參與期貨套期保值
事實(shí)上，華信物產(chǎn)與沙灣天鷹聚力機(jī)采棉合作社的合作由來已久。沙灣縣所處的地理位置優(yōu)越，交通條件便利，積溫偏高，日光照射時(shí)間長，水資源豐富，是新疆的棉花適宜種植區(qū)。隨著推廣機(jī)采棉種植得到農(nóng)民認(rèn)可，機(jī)采棉種植面積實(shí)現(xiàn)了全覆蓋。但是，棉花產(chǎn)業(yè)鏈各系統(tǒng)不能有機(jī)銜接，出現(xiàn)了斷鏈現(xiàn)象，造成機(jī)采棉品質(zhì)價(jià)格低下，違背了市場供給側(cè)改革原則。
為了整合資源，優(yōu)化棉花全產(chǎn)業(yè)鏈，使得各環(huán)節(jié)健康有序發(fā)展，本著提高機(jī)采棉品質(zhì)、增加農(nóng)民收入的目的，2007年8月新疆天鷹鑫綠農(nóng)業(yè)科技有限公司(下稱新疆天鷹)注冊成立，主要經(jīng)營籽棉收購加工、皮棉銷售等。
據(jù)期貨日報(bào)記者了解，2008年，為促進(jìn)企業(yè)與棉農(nóng)高效利用棉花期貨市場規(guī)避價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)，華信期貨聯(lián)合新疆天鷹試點(diǎn)開展基于棉花期貨的訂單農(nóng)業(yè)，即在每年3月到9月期間，新疆天鷹將當(dāng)日鄭棉主力合約價(jià)格倒推折算成籽棉價(jià)格，按標(biāo)準(zhǔn)級向棉農(nóng)提前預(yù)收10月采收的籽棉，在棉農(nóng)簽署合同并交納一定履約保證金后，新疆天鷹在鄭棉市場賣出保值，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁至鄭棉市場。待9月新棉收購后，不論屆時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格是漲是跌，新疆天鷹均按約定價(jià)格收購棉農(nóng)籽棉，保障棉農(nóng)的利益。而新疆天鷹通過該模式，提前鎖定了大量的資源，確保了公司經(jīng)營規(guī)模，棉農(nóng)與新疆天鷹實(shí)現(xiàn)了雙贏。
不過，由于棉農(nóng)與新疆天鷹雙方存在信用風(fēng)險(xiǎn)，多年來訂單農(nóng)業(yè)處于小規(guī)模試點(diǎn)階段，沒能形成規(guī)模效應(yīng)。自2015年開始，隨著機(jī)采棉的快速發(fā)展及國家對農(nóng)民合作社的大力支持，為了更好地發(fā)展棉花產(chǎn)業(yè)，2016年4月由新疆天鷹牽頭，注冊成立了沙灣縣聚力源棉花農(nóng)民專業(yè)合作社聯(lián)合社。該聯(lián)合社現(xiàn)合作入駐企業(yè)、合作社已有20余家，建立了社企聯(lián)盟，同華信物產(chǎn)建立戰(zhàn)略合作，鼓勵棉農(nóng)參與期貨點(diǎn)價(jià)，通過期貨市場銷售棉花。
目前，新疆沙灣縣逐步實(shí)行的“合作社+軋花廠+期貨”這種新型經(jīng)營銷售模式，推動代表棉農(nóng)利益的合作社成為市場經(jīng)營主體，直接承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，贏取市場利潤。在該模式中，棉農(nóng)自愿入股合作社，自主決定如何參與期貨套保，通過期貨實(shí)現(xiàn)先賣后種，鎖定種棉成本與利潤，實(shí)現(xiàn)增效和有序經(jīng)營，推動當(dāng)?shù)孛藁óa(chǎn)業(yè)健康發(fā)展及棉花種植結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。
另一方面，合作社與華信物產(chǎn)展開合作。農(nóng)民專業(yè)合作社通過采棉機(jī)統(tǒng)一采收并將棉花存入新疆天鷹，新疆天鷹將該批棉花加工成皮棉，處置權(quán)歸合作社所有。合作社擇機(jī)委托新疆天鷹，新疆天鷹再委托華信物產(chǎn)在鄭商所賣出保值，完成交割。這個(gè)過程中，新疆天鷹收取合理加工費(fèi)，華信物產(chǎn)收取代理費(fèi)用。該模式使棉農(nóng)可以直接享受高等級棉花帶來的升水，有利于增強(qiáng)棉農(nóng)的優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)意識。
近期，兵團(tuán)正在進(jìn)行政企脫鉤的改革，基本上按照專業(yè)合作社的形式，根據(jù)中央4號文件關(guān)于兵團(tuán)的農(nóng)業(yè)深化改革的要求來推進(jìn)。李輝告訴記者，未來，華信物產(chǎn)將把新疆天鷹產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的經(jīng)驗(yàn)推廣到兵團(tuán)，通過場內(nèi)定價(jià)與場外市場定價(jià)相結(jié)合的模式，實(shí)現(xiàn)兵團(tuán)棉花的市場化定價(jià)機(jī)制。
在此之后，華信物產(chǎn)還準(zhǔn)備借助兵團(tuán)改革，沿著“一帶一路”，將兵團(tuán)的種植技術(shù)與中亞的土地資源相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)兵團(tuán)農(nóng)業(yè)技術(shù)輸出，用中亞棉花產(chǎn)量滿足國內(nèi)缺口，實(shí)現(xiàn)國家紡織西移新疆的戰(zhàn)略。
“總之，隨著鄭商所棉花期貨功能的完善，華信物產(chǎn)準(zhǔn)備通過貿(mào)易方式的變化，定價(jià)方式的改變，創(chuàng)新服務(wù)的手段，一直沿著土地，沿著‘一帶一路’到周邊國家去獲取農(nóng)業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈條的服務(wù)。”李輝很有信心地說。
近日，期貨日報(bào)記者在參與鄭商所棉花品種“點(diǎn)基地”調(diào)研過程中，通過對涉棉企業(yè)、棉農(nóng)合作社、期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司等“點(diǎn)基地”的走訪和交流后發(fā)現(xiàn)，今年以來，行業(yè)內(nèi)對棉花期貨指導(dǎo)棉農(nóng)和涉棉企業(yè)在棉花生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)揮作用的認(rèn)識進(jìn)一步提高。在期現(xiàn)結(jié)合實(shí)踐中，棉農(nóng)、涉棉企業(yè)利用棉花期貨的方式也有了更高層次的創(chuàng)新。
1參與棉花期貨套期保值成為涉棉企業(yè)主動選擇
長期來看，棉花期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)較為一致的走勢，并保持著一定的均衡關(guān)系。這意味著期貨市場價(jià)格和現(xiàn)貨市場價(jià)格即使出現(xiàn)分歧，也會向著趨于一致的方向發(fā)展。相對于現(xiàn)貨市場，期貨市場則更為活躍，這為棉紡織行業(yè)上下游利用棉花期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供了條件與可能。而棉花期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，又對棉農(nóng)和涉棉企業(yè)在棉花生產(chǎn)和經(jīng)營方面發(fā)揮了積*的指導(dǎo)作用。因此，棉花期貨近年來越來越受到棉農(nóng)和涉棉企業(yè)的歡迎。
期貨日報(bào)記者通過采訪參與調(diào)研的行業(yè)人士了解到，目前，在生產(chǎn)上，棉花期貨可以引導(dǎo)新疆的廣大棉農(nóng)改變種植結(jié)構(gòu)，調(diào)整棉花播種面積，減少生產(chǎn)的盲目性，避免產(chǎn)量或價(jià)格劇烈波動帶來的不良影響，穩(wěn)定棉農(nóng)的收入。在經(jīng)營上，通過觀察期貨價(jià)格，涉棉企業(yè)可以預(yù)知棉花的價(jià)格走勢，并根據(jù)自身的經(jīng)營情況，制定正確的生產(chǎn)經(jīng)營策略，規(guī)避因棉花價(jià)格降低或升高帶來的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，紡織企業(yè)在采購棉花時(shí)，也會以期貨價(jià)格作為一個(gè)重要參考，當(dāng)前點(diǎn)價(jià)銷售、基差交易越來越多地成為紡織企業(yè)的選擇。
參與此次“點(diǎn)基地”調(diào)研的新疆阿拉爾市鵬祥棉麻有限責(zé)任公司(下稱鵬祥棉麻)的控股股東新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)**師棉麻有限責(zé)任公司，成立于152 0173 3840年7月，2013年5月實(shí)行公司制改革，改革后公司注冊資本4242萬元，年銷售額為45億元左右。
阿拉爾市是新建生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)**師師部所在地，該市位于南疆的中心地帶，是塔里木河起源地、絲綢之路必經(jīng)地。作為兵團(tuán)向南發(fā)展的核心重鎮(zhèn)，這里水土光熱資源豐富，是新疆*早引進(jìn)和種植棉花的地方。目前阿拉爾市正積*打造“紡織服裝產(chǎn)業(yè)城”，已引進(jìn)紡織企業(yè)近30家，累計(jì)紡紗量近200萬錠，“十三五”期間預(yù)計(jì)達(dá)300錠規(guī)模。目前該市共有18個(gè)團(tuán)場，棉花加工廠24家，棉花生產(chǎn)線58條。種植棉花180余萬畝，年產(chǎn)皮棉30萬噸左右。一師阿拉爾市所生產(chǎn)加工的皮棉均由新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)**師棉麻有限責(zé)任公司統(tǒng)一收購銷售。近年來，**師棉麻有限責(zé)任公司經(jīng)營總量在兵團(tuán)各師排名中處于中上水平，疆內(nèi)外400多家紡織企業(yè)使用其生產(chǎn)的“新農(nóng)”牌棉花。
據(jù)鵬祥棉麻相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司主營業(yè)務(wù)就是棉花銷售，參與棉花期貨的主要目的是銷售棉花，將期貨市場作為一個(gè)銷售渠道。其參與棉花期貨的**方式是套期保值，以比較單一的核算成本鎖定利潤的套期保值為主。
在利用棉花期貨進(jìn)行套期保值的過程中，公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為流動性風(fēng)險(xiǎn)，即期貨頭寸難以迅速、及時(shí)、方便地成交所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。具體來看，如建倉時(shí)，難以在理想的時(shí)機(jī)和價(jià)位入市，沒能按預(yù)期構(gòu)想操作，未建立*佳套期保值組合。平倉時(shí)，難以用對沖方式進(jìn)行平倉。
另外，在交割方面，每年10月至次年2月為出疆運(yùn)輸高峰，該階段運(yùn)輸費(fèi)用偏高，南疆出疆運(yùn)費(fèi)在1000元/噸左右，出疆運(yùn)力緊張，公司難以參與1月合約的交割。
2017年9月19日，新疆地區(qū)掛牌了3個(gè)期貨交割庫，分別為新疆農(nóng)資集團(tuán)北疆農(nóng)佳樂有限責(zé)任公司、石河子天銀物流有限公司、庫爾勒銀星物流有限責(zé)任公司。“鄭商所在新疆設(shè)立棉花交割庫，并發(fā)布配套交割新規(guī)，將國內(nèi)棉花中心從內(nèi)地轉(zhuǎn)向新疆，非常符合我國棉花產(chǎn)業(yè)鏈的變遷發(fā)展方向，使得
在經(jīng)營銷售方面，鵬祥棉麻現(xiàn)今主要面臨棉花現(xiàn)貨難漲、期貨難跌的問題。上述負(fù)責(zé)人介紹，2016/2017年度儲備棉輪出延長一個(gè)月至2017年9月底結(jié)束。目前紡織企業(yè)生產(chǎn)用棉仍以前期拍到的儲備棉為主，其庫存維持至少兩個(gè)月的用棉量。而近期紗線銷售情況開始轉(zhuǎn)淡，紗線
在此情況下，鵬祥棉麻考慮到在當(dāng)前期貨行情下，利用棉花期貨進(jìn)行套期保值的難度較大，因此公司目前暫持觀望態(tài)度。但當(dāng)鄭棉主力合約到達(dá)合適的價(jià)格，公司還將主動參與棉花期貨的套期保值。
2期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司創(chuàng)新棉花期貨服務(wù)產(chǎn)業(yè)模式
當(dāng)前，不僅涉棉企業(yè)主動選擇參與棉花期貨的套期保值，在利用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的方式上，棉花行業(yè)也已經(jīng)進(jìn)入到創(chuàng)新模式的新階段。除了利用棉花期貨進(jìn)行簡單的價(jià)格對沖外，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的加入，給了棉農(nóng)和涉棉企業(yè)更多樣化管理風(fēng)險(xiǎn)的選擇。棉農(nóng)和涉棉企業(yè)不再需要親自在期貨盤上操作，而是以場外的期貨定價(jià)方式簽訂合同，完成價(jià)格保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)控制。
華信期貨作為在新疆轄區(qū)內(nèi)設(shè)立營業(yè)部的**家內(nèi)地期貨公司，扎根新疆，在創(chuàng)新服務(wù)新疆棉花企業(yè)方面已有十多年經(jīng)驗(yàn)。為更好地服務(wù)棉花企業(yè)，上海華信物產(chǎn)有限責(zé)任公司(下稱華信物產(chǎn))作為華信期貨全資風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，于2013年4月28日成立，2014年開始成為鄭商所棉花“點(diǎn)基地”企業(yè)。據(jù)期貨日報(bào)記者了解，華信物產(chǎn)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為宗旨，從倉單融資、代理套保、聯(lián)合套保、基差交易等方面服務(wù)棉花企業(yè)，為企業(yè)提供資金、人才、專業(yè)方案的支持，并取得了良好的效果。
在棉花期現(xiàn)經(jīng)營方面，據(jù)華信物產(chǎn)總經(jīng)理李輝介紹，從市場份額來看，2016年華信期貨在棉花單一品種上成交量為407萬手，2017年棉花成交量占鄭商所棉花總成交量的3.2%。2016年華信期貨棉花交割量與期轉(zhuǎn)現(xiàn)數(shù)量合計(jì)7.3萬噸，而今年至目前交割量與期轉(zhuǎn)現(xiàn)數(shù)量合計(jì)已超過10萬噸。華信物產(chǎn)棉花經(jīng)營數(shù)量比較穩(wěn)定，業(yè)務(wù)模式以基差自營交易與合作套保為主。
在推動棉花期貨功能發(fā)揮方面，今年華信物產(chǎn)通過“保險(xiǎn)+期貨”的方式對農(nóng)三師49團(tuán)進(jìn)行定點(diǎn)扶貧，用創(chuàng)新的辦法來保證農(nóng)民收益。“今年我們跟農(nóng)民簽訂的保護(hù)價(jià)格是15600元/噸，現(xiàn)在價(jià)格是14900元/噸。‘保險(xiǎn)+期貨’項(xiàng)目穩(wěn)定了農(nóng)民收益，農(nóng)民也更積*地參與到項(xiàng)目中來。”李輝深有感觸地說。
其實(shí)，從2015年中央一號文件提出價(jià)格保險(xiǎn)概念，并在2016年明確了“保險(xiǎn)+期貨”的價(jià)格保險(xiǎn)體系以來，華信期貨一直積*響應(yīng)中央一號文件精神，試點(diǎn)“期貨+保險(xiǎn)”新模式，在新疆兵團(tuán)與地方均開展了“期貨+保險(xiǎn)”的試點(diǎn)工作。2016年在農(nóng)八師122團(tuán)與中華財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司試點(diǎn)保險(xiǎn)+期貨業(yè)務(wù)。2017年華信物產(chǎn)與兵團(tuán)棉麻、太平洋保險(xiǎn)公司在喀什兵團(tuán)第三師49團(tuán)進(jìn)行“期貨+保險(xiǎn)”試點(diǎn)，并通過該項(xiàng)目對49團(tuán)進(jìn)行定點(diǎn)扶貧。
此外，華信物產(chǎn)在新疆地區(qū)合作扶持的沙灣天鷹聚力機(jī)采棉合作社，從一個(gè)名不見經(jīng)傳的小作坊到現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展為沙灣縣聚力機(jī)采棉社企聯(lián)盟、***示范社、農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革試點(diǎn)單位，通過“期貨+訂單”模式的大規(guī)模、持續(xù)性推廣，以及資金的介入，實(shí)現(xiàn)了農(nóng)戶全年期貨點(diǎn)價(jià)、一次交收，*大限度地保護(hù)了農(nóng)戶權(quán)益。
3、棉農(nóng)通過新型合作社 自主參與期貨套期保值
事實(shí)上，華信物產(chǎn)與沙灣天鷹聚力機(jī)采棉合作社的合作由來已久。沙灣縣所處的地理位置優(yōu)越，交通條件便利，積溫偏高，日光照射時(shí)間長，水資源豐富，是新疆的棉花適宜種植區(qū)。隨著推廣機(jī)采棉種植得到農(nóng)民認(rèn)可，機(jī)采棉種植面積實(shí)現(xiàn)了全覆蓋。但是，棉花產(chǎn)業(yè)鏈各系統(tǒng)不能有機(jī)銜接，出現(xiàn)了斷鏈現(xiàn)象，造成機(jī)采棉品質(zhì)價(jià)格低下，違背了市場供給側(cè)改革原則。
為了整合資源，優(yōu)化棉花全產(chǎn)業(yè)鏈，使得各環(huán)節(jié)健康有序發(fā)展，本著提高機(jī)采棉品質(zhì)、增加農(nóng)民收入的目的，2007年8月新疆天鷹鑫綠農(nóng)業(yè)科技有限公司(下稱新疆天鷹)注冊成立，主要經(jīng)營
據(jù)期貨日報(bào)記者了解，2008年，為促進(jìn)企業(yè)與棉農(nóng)高效利用棉花期貨市場規(guī)避價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)，華信期貨聯(lián)合新疆天鷹試點(diǎn)開展基于棉花期貨的訂單農(nóng)業(yè)，即在每年3月到9月期間，新疆天鷹將當(dāng)日鄭棉主力合約價(jià)格倒推折算成籽棉價(jià)格，按標(biāo)準(zhǔn)級向棉農(nóng)提前預(yù)收10月采收的籽棉，在棉農(nóng)簽署合同并交納一定履約保證金后，新疆天鷹在鄭棉市場賣出保值，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁至鄭棉市場。待9月新棉收購后，不論屆時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格是漲是跌，新疆天鷹均按約定價(jià)格收購棉農(nóng)籽棉，保障棉農(nóng)的利益。而新疆天鷹通過該模式，提前鎖定了大量的資源，確保了公司經(jīng)營規(guī)模，棉農(nóng)與新疆天鷹實(shí)現(xiàn)了雙贏。
不過，由于棉農(nóng)與新疆天鷹雙方存在信用風(fēng)險(xiǎn)，多年來訂單農(nóng)業(yè)處于小規(guī)模試點(diǎn)階段，沒能形成規(guī)模效應(yīng)。自2015年開始，隨著機(jī)采棉的快速發(fā)展及國家對農(nóng)民合作社的大力支持，為了更好地發(fā)展棉花產(chǎn)業(yè)，2016年4月由新疆天鷹牽頭，注冊成立了沙灣縣聚力源棉花農(nóng)民專業(yè)合作社聯(lián)合社。該聯(lián)合社現(xiàn)合作入駐企業(yè)、合作社已有20余家，建立了社企聯(lián)盟，同華信物產(chǎn)建立戰(zhàn)略合作，鼓勵棉農(nóng)參與期貨點(diǎn)價(jià)，通過期貨市場銷售棉花。
目前，新疆沙灣縣逐步實(shí)行的“合作社+軋花廠+期貨”這種新型經(jīng)營銷售模式，推動代表棉農(nóng)利益的合作社成為市場經(jīng)營主體，直接承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，贏取市場利潤。在該模式中，棉農(nóng)自愿入股合作社，自主決定如何參與期貨套保，通過期貨實(shí)現(xiàn)先賣后種，鎖定種棉成本與利潤，實(shí)現(xiàn)增效和有序經(jīng)營，推動當(dāng)?shù)孛藁óa(chǎn)業(yè)健康發(fā)展及棉花種植結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。
另一方面，合作社與華信物產(chǎn)展開合作。農(nóng)民專業(yè)合作社通過采棉機(jī)統(tǒng)一采收并將棉花存入新疆天鷹，新疆天鷹將該批棉花加工成皮棉，處置權(quán)歸合作社所有。合作社擇機(jī)委托新疆天鷹，新疆天鷹再委托華信物產(chǎn)在鄭商所賣出保值，完成交割。這個(gè)過程中，新疆天鷹收取合理加工費(fèi)，華信物產(chǎn)收取代理費(fèi)用。該模式使棉農(nóng)可以直接享受高等級棉花帶來的升水，有利于增強(qiáng)棉農(nóng)的優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)意識。
近期，兵團(tuán)正在進(jìn)行政企脫鉤的改革，基本上按照專業(yè)合作社的形式，根據(jù)中央4號文件關(guān)于兵團(tuán)的農(nóng)業(yè)深化改革的要求來推進(jìn)。李輝告訴記者，未來，華信物產(chǎn)將把新疆天鷹產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的經(jīng)驗(yàn)推廣到兵團(tuán)，通過場內(nèi)定價(jià)與場外市場定價(jià)相結(jié)合的模式，實(shí)現(xiàn)兵團(tuán)棉花的市場化定價(jià)機(jī)制。
在此之后，華信物產(chǎn)還準(zhǔn)備借助兵團(tuán)改革，沿著“一帶一路”，將兵團(tuán)的種植技術(shù)與中亞的土地資源相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)兵團(tuán)農(nóng)業(yè)技術(shù)輸出，用中亞棉花產(chǎn)量滿足國內(nèi)缺口，實(shí)現(xiàn)國家紡織西移新疆的戰(zhàn)略。
“總之，隨著鄭商所棉花期貨功能的完善，華信物產(chǎn)準(zhǔn)備通過貿(mào)易方式的變化，定價(jià)方式的改變，創(chuàng)新服務(wù)的手段，一直沿著土地，沿著‘一帶一路’到周邊國家去獲取農(nóng)業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈條的服務(wù)。”李輝很有信心地說。
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