近期ICE棉花期貨經(jīng)過短暫的反彈后多空雙方再次限于僵持狀態(tài),主力合約在66-69美分狹窄箱體內(nèi)反復(fù)探高摸底,主要原因是受 2017年北半球棉花種植面積大幅增加從而引發(fā)總產(chǎn)增長、美元指數(shù)盤中反復(fù)震蕩至多日新高96.51后下跌,空頭氣氛尚未褪盡; ICE倉單不斷流出(截止7月5日ICE棉花期貨登記庫存3152 0173 3840包,增加283包,6123包待驗(yàn)),實(shí)盤壓力減輕;黑色系商品、農(nóng)產(chǎn)品全線飄紅的拉拽,66美分上方支撐力度強(qiáng);美棉增種面積低于預(yù)期及受干旱影響新花比例不正常(雖然新棉現(xiàn)蕾和結(jié)鈴均好于去年和長期均值)等因素均為投機(jī)基金、多頭增添了籌碼。
據(jù)青島、張家港、上海等地的棉花貿(mào)易商反映。6月底以來港口清關(guān)美棉、澳棉、西非棉、烏棉、印度棉等人民幣報(bào)價(jià)小幅下滑,幅度一般在200-400元/噸,外商和貿(mào)易從成本角度考慮雖仍表現(xiàn)出比較強(qiáng)的抗跌性,但市場已逐漸反轉(zhuǎn)。
**,受近日鄭期主力合約再破15000元/噸,創(chuàng)2016年10月下旬以來新低(14735元/噸),多頭險(xiǎn)守14720元/噸年度低點(diǎn);加上6月份以來儲備棉輪出底價(jià)五連陰導(dǎo)致高品質(zhì)新疆棉雖然報(bào)價(jià)堅(jiān)挺但成交量較大幅度下滑,買賣雙方博弈進(jìn)入深水區(qū),而緊盯新疆棉、拋儲價(jià)格的港口外棉行情也隨之由晴轉(zhuǎn)陰。
其次,內(nèi)外棉花價(jià)差已拉大到紡企、貿(mào)易商無法承受的地步,必須做出適時調(diào)整。雖然7月上旬以來7/8月船期C/A 、EMOT及SM級澳棉CNF報(bào)價(jià)已大幅下挫至82.80美分/磅、79.40美分/磅及84.80美分/磅,折合1%關(guān)稅下的棉花價(jià)格僅14450元/噸、13850元/噸及14800元/噸(不計(jì)1%關(guān)稅轉(zhuǎn)讓價(jià)格),但在實(shí)際成交中,結(jié)合種種外圍因素,C/A、SM澳棉的港口人民幣售價(jià)高于雙28、雙29新疆棉1200-1500元/噸,受到中國買家的排斥,因此清關(guān)棉報(bào)價(jià)下調(diào)合情合理。
再次,2017年中國政府調(diào)整棉花進(jìn)口配額政策的希望不大。據(jù)統(tǒng)計(jì),2017年1-5月我國累計(jì)進(jìn)口棉花56.4萬噸,同比增加58%,若扣除約5萬噸2016年展期的1%配額,6-12月份剩余可用可流通的棉花進(jìn)口配額不足40萬噸(有的企業(yè)已提前預(yù)支;有的企業(yè)或留配額至2018年1、2月份使用),因此由于配額嚴(yán)重不足,外棉在中國市場翻不起多大的浪花。
*后,印度棉價(jià)持續(xù)下跌成為壓倒ICE、外棉現(xiàn)貨的稻草。雖然從遠(yuǎn)東主港國際棉商、印度出口的報(bào)價(jià)來看,S-6 1-5/32〞仍高居85美分/磅左右,已SM 1-5/32〞澳棉平起平坐,不僅與EMOT SM倒掛超過5美分/磅,也高于C/A SM美棉2-2.5美分/磅,貿(mào)易商由于采購成本高、虧損壓力大、庫存偏高不得不挺價(jià);但印度國內(nèi)S-6、J34、MCU5等軋花廠出廠價(jià)卻接連跳水,整體下破80美分/磅。另外,2017年印度植棉面積的增長幅度或大大高于預(yù)期(古吉拉特邦已植棉面積高于去年80%),加上GTS的統(tǒng)一執(zhí)行,印度國內(nèi)棉價(jià)將陰跌不止,不排除見到75美分/磅、72美分/磅的可能。
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