從調(diào)查來看，5月下旬以來，內(nèi)地市場3129B手采棉（斷裂比強度27.5-28cN/tex）、“雙28B”手采棉及3152 0173 3840B機采棉（斷裂比強度29cN/tex及以上）的公定報價分別為16700元/噸、16850元/噸及16750元/噸，即使扣除報價里有50-100元/噸的虛高，少數(shù)棉花貿(mào)易企業(yè)對單次采購量大且現(xiàn)款現(xiàn)貨的客戶讓利100-200元/噸，3128B仍分別高于5月23日鄭棉CF1707合約（近月）、CF1709合約152 0173 38400元/噸、1000元/噸以上；而5月22日儲備棉輪出成交均價為15346元/噸，折合3128價格高達16474元/噸，高于鄭棉近月合約1000元/噸左右。一些棉企表示，如果計算CF1707、CF1709保證金和交割、交易費用，實際期現(xiàn)的差價更大。那么期現(xiàn)嚴重“脫節(jié)”造成的后果有哪些呢？

一、鄭棉倉單流出提速，紡企和中間商接貨意愿回升。據(jù)統(tǒng)計，截至5月22日，鄭棉倉單量4992張（-30張），折皮棉19.97萬噸，有效倉單量1299張（0張），折皮棉5.2萬噸，二者合計6291張（計25.17萬噸），較5月上旬高點減少3萬噸以上，總體看“期轉(zhuǎn)現(xiàn)”仍偏慢。但若2016/17年度新疆棉現(xiàn)貨持續(xù)高位企穩(wěn)，而倉單中95%以上是新疆棉，因此倉單6-8月份流出必然加快，將有力的補充現(xiàn)貨市場高品質(zhì)棉花供應不足的問題；值得注意的是隨巨量倉單被逐漸消化、吸引，鄭棉實盤壓力也將大幅下降，多頭、投機力量拉漲逼倉的機會才成熟；

二、儲備棉輪出成交率下滑，無論新疆棉還是地產(chǎn)棉加價幅度減弱。由于現(xiàn)貨“擺脫”期貨持續(xù)走強（Cotlook A指數(shù)的反應也明顯滯后于ICE），導致儲備棉輪出周均底價上調(diào)，與現(xiàn)貨、港口外棉的報價差距越來越小，交易商參于儲備棉競拍的積*性下滑，流拍比例提高。本周輪出銷售底價為15885元/噸（標準級價格），較上周價格調(diào)升333元/噸，底價如此大漲，儲備棉輪出重心全面上移；除對新疆棉仍積*加價、搶拍外，對地產(chǎn)棉成交量下降。5月22日，儲備棉成交率降下滑至61.60%，較上周80%以上的成交率明顯下調(diào)；而且新疆儲備棉的平均加價也從千元以上，下調(diào)至734元/噸；