業(yè)內(nèi)人士稱，此舉與之前央行提高逆回購、中期借貸便利（MLF）等貨幣工具利率的意圖一脈相承，繼續(xù)向市場(chǎng)釋放出溫和去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)，顯示出央行精準(zhǔn)調(diào)控的同時(shí)，貨幣政策定力也正在增強(qiáng)。

　　昨日，央行繼續(xù)暫停逆回購?fù)斗牛@是公開市場(chǎng)連續(xù)第12個(gè)交易日暫停。從3月24日開始，央行就開始在公開市場(chǎng)暫停了逆回購操作，創(chuàng)下了自去年開始逆回購每日常態(tài)化后的*長暫停紀(jì)錄，累計(jì)凈回籠資金4500億元。

　　對(duì)此原因，央行稱，此前在3月底，由于財(cái)政支出力度加大，央行暫停逆回購操作，而近期受地方債發(fā)行繳款、稅期等因素影響，雖然銀行體系流動(dòng)性總量有所下降，但整體仍處于較高水平，因此，逆回購操作繼續(xù)暫停。

　　“近期財(cái)政存款釋放和外匯占款等外部因素的對(duì)沖，均為央行此次長時(shí)間暫停公開市場(chǎng)操作提供了一定基礎(chǔ)。”中信證券固定收益研究團(tuán)隊(duì)指出。

　　雖然央行每日公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)暫停公告僅寥寥數(shù)句，但卻可以從中管窺央行對(duì)目前銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性的信心，即不懼各種因素的擾動(dòng)，流動(dòng)性管理保持一定的定力。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，此舉也與之前央行提高逆回購、MLF等貨幣工具利率的意圖一脈相承，繼續(xù)向市場(chǎng)釋放出溫和去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)。

　　摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌告訴上證報(bào)記者，央行希望通過本輪金融市場(chǎng)利率的上行，抑制影子銀行或表外資產(chǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)張。從目前來看，市場(chǎng)有一些比較積*的變化，預(yù)計(jì)像表外理財(cái)產(chǎn)品的增速或在今年出現(xiàn)某種程度的放緩。他預(yù)計(jì)，金融體系的去杠桿在未來的一、兩個(gè)季度仍將持續(xù)。

　　即便逆回購連續(xù)12個(gè)交易日暫停，但上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）利率在3月底連續(xù)小幅上行后，進(jìn)入4月份以來總體呈小幅下行走勢(shì)，顯示出銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性整體平穩(wěn)。

　　4月11日的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天Shibor利率無一品種上漲，隔夜、1周、2周、1月期Shibor利率均大幅下跌，顯示出中長期流動(dòng)性都較為平穩(wěn)，其中1月期Shibor利率跌幅*大，下行了3.64個(gè)基點(diǎn)至4.0382%。

　　近期價(jià)格走勢(shì)也說明，當(dāng)前銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性基本穩(wěn)定，但央行暫停逆回購的舉動(dòng)，也的確讓市場(chǎng)機(jī)構(gòu)感受到了央行保持貨幣政策穩(wěn)健中性的堅(jiān)決態(tài)度。

　　中信證券固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著金融去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的逐漸落地，逆回購連續(xù)暫停操作，也驗(yàn)證了央行穩(wěn)健中性貨幣政策的堅(jiān)決態(tài)度。不過，同在穩(wěn)健中性的政策基調(diào)下，相比于此前幾年的“寬多緊少”，現(xiàn)階段貨幣政策環(huán)境已明顯轉(zhuǎn)變?yōu)?/span>“緊多寬少”。

　　對(duì)于未來央行金融去杠桿的節(jié)奏，朱海斌告訴記者，市場(chǎng)化的政策利率或?qū)⒗^續(xù)小幅上調(diào)，但預(yù)計(jì)可能會(huì)在今年下半年某個(gè)時(shí)間點(diǎn)出現(xiàn)一些調(diào)整。因?yàn)檠胄须m是在去杠桿，但又不能去得“太緊”，所以一旦市場(chǎng)出現(xiàn)明顯波動(dòng)，或是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)層面產(chǎn)生一些負(fù)面影響的話，金融調(diào)控步伐或會(huì)暫時(shí)放緩。