有江湖的地方就有故事，今天鄭棉的表現亦是如此，從昨夜開盤漲停到現在一直紋絲不動。瘋狂的盤面表現，展現了期貨江湖殺人不見血的特性，更加說明背后肯定有某種因素推動，否則誰愿意當做前浪被拍在沙灘上呢！當然背后的故事必須精彩，才配得上這樣的漲停場面。

緣何區間震蕩的鄭棉突然玩起了開掛的節奏，筆者今天就說一說背后的那些事兒。故事的開頭還要回到新疆籽棉收購初期，當時棉企和棉農、棉企和棉企之間相互博弈，結果暫時以棉農的勝利告終，棉企高價收購造成皮棉加工成本過高。當時不少企業敢于抬價搶收的另一層原因在于今年新棉產量降幅大于預期，不過從現在反映情況來看，即便新棉供應有缺口，但在儲備棉明年3月輪出的壓力下，盤面價格從152 0173 3840元/噸附近回調至15000元/噸附近。當然期間也發生了一些小插曲，就是國家出臺了號稱史上*嚴的限超載令，這導致了棉花出疆運輸成本增加。

故事進展到這里劇情并未出乎多數人的預料，就連筆者也認為2016年的棉花走勢只能這樣震蕩了，一是供求是完全沒有問題，二是皮棉成本很高，下跌空間也有限。再也找不出一種邏輯或者說一種利多的矛盾將當時局面打破。畢竟棉企加工成本過高，不愿低價銷售，而紡企庫存充足，也不想高價采購，雙方就此僵持著。

鄭棉大漲的邏輯到底是什么呢？有人說棉花是在黑色系以及有色派的強勢帶動下上漲的，放眼期貨品種，幾乎都跟開掛一般大幅飆漲。也有人說是國家貨幣超發，是炒作預期通脹的結果。筆者認為這些可以被看做是棉花上漲的動力之一，但算不上主因。

進入11月份，下游紡企庫存逐漸見底，為了保證正常開工生產，只能赴疆采購。棉企和紡企在僵持了一個多月后，終于又開始互動了。雖然在整體看來，皮棉供需完全沒有問題，但是由于此時正是新疆煤、瓜果等農產品出疆運輸的高峰期，車皮異常緊張，導致鐵路運力*其有限。再看公路表現，由于限超令的實施，不僅導致公路運輸費用上漲，而且很多司機不愿意出疆運輸，在他們看來疆內運輸利潤反而更大一些。短時期內供需矛盾迅速發酵，導演了今天漲停這出戲。在筆者看來，隨著紡企采購量的增加，短期內供需矛盾還會加劇，多頭暫時還將占據優勢，一旦運力問題解決，鄭棉價格還要走低，畢竟大局來看，現貨不存在供需的問題。

故事到這里還未結束，里面各種角色還在演繹，至于劇情又會出現哪些反轉不得而知，不過有一點可以肯定，這種漲勢不會持續很久，畢竟高處不勝寒。