籽棉價格企穩回升
據中國棉花信息網數據，國慶期間籽棉價格出現10%左右的漲幅，但國慶后累計下跌0.7元/公斤左右，基本回到了9月底的價格；而從10月下旬起，籽棉止跌企穩，并在11月上旬出現小幅反彈，籽棉市場的搶購熱情難以消退。從整個產業鏈分析，由于國內軋花廠產能過剩明顯，而籽棉資源相對缺乏，軋花廠的議價能力較差。對很多軋花廠而言，在加工利潤較低的情況下，其必須加大加工量來攤薄成本。據了解，目前新疆地區籽棉收購進度在60%左右。從當前的情況看，后期籽棉價格難以下跌，甚至還有上漲的可能，對市場依然存在支撐。
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????紡織企業補庫逐步升溫
紡織企業逐步升溫的補庫節奏，對近
????長期看國內供應比較寬松
從國內棉花市場供需平衡表來看，2016/2017棉花年度供應并不緊張，甚至在某一階段會比較寬松。2016/2017棉花年度將在明年3月拋儲，有了今年的經驗教訓，政策出現變數的可能性非常小，且初期會做很好的準備，不會出現像今年公檢數量不夠和出庫方面的瓶頸。
因此，至少在明年拋儲初期，市場上不會有供不應求的預期，國儲完全可以滿足市場。
今年9月底，我們統計有工商業庫存合計122萬噸，加上國內產量合計450萬噸，總計572萬噸；進口方面，按照去年的節奏，預期2016/2017棉花年度前5個月進口45萬噸。截至明年2月底供應總計617萬噸。
需求方面，以65萬噸/月計算，截至明年2月底合計需求為325萬噸。根據以上數據測算，截至明年2月底，市場棉花庫存將達到292萬噸。而明年3月開始的拋儲，計劃到8月底，共計6個月時間，由于準備充分，基本可以滿足360萬噸的儲備棉輪出規模。
因此，從供需情況分析，2016/2017棉花年度我國棉花市場供應不會緊張，難以支撐棉價長期維持在目前的價位。
綜上所述，短期看，國內棉市受籽棉收購價格企穩和紡織企業補庫存支撐，棉價難以回落；但從較長周期分析，國內市場供應比較寬松，后市價格下行壓力較大。
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