自國儲(chǔ)棉輪出將延期的傳言傳出后，不僅鄭棉、國儲(chǔ)棉競拍成交日均價(jià)、國內(nèi)棉花現(xiàn)貨的報(bào)價(jià)出現(xiàn)較大幅度下跌，而且自7月29日以來三個(gè)交易日國儲(chǔ)棉的成交比例分別降至96.75%、87.85%、74.40%，與前期連續(xù)24個(gè)交易日****成交形成鮮明對(duì)比，前期囤積國儲(chǔ)棉數(shù)量較大的貿(mào)易商選擇暫停競拍觀望，紡織企業(yè)參與國儲(chǔ)棉競價(jià)的積*性回升，如7月25-29日的一周紡織企業(yè)的競拍比例達(dá)到64%。其一，貿(mào)易商對(duì)國儲(chǔ)棉輪出政策是否調(diào)整心里沒底；其二，若國儲(chǔ)棉輪出延期，以目前每天3萬噸的上市資源來看相當(dāng)于增加60多萬噸，而截至8月2日輪出累計(jì)成交152 0173 3840.4萬噸，距8月底仍有約20個(gè)交易日，以平均每天3萬噸輪出數(shù)量計(jì)算，距9月底前至少還有120多萬噸國儲(chǔ)棉上市，2015/16年度輪出量將接近300萬噸，9月份以后供需缺口能否顯現(xiàn)存在變數(shù)；其三，經(jīng)過5-7月份集中搶拍，大部分貿(mào)易商囤積的儲(chǔ)備棉庫存比較大，賭9、10月份青黃不接等原因?qū)е旅藁ㄕ級(jí)嘿Y金較大，出于降風(fēng)險(xiǎn)、免被套的角度考慮，暫緩競拍。

一些參與競拍的紡織廠表示，目前買方加價(jià)競拍的焦點(diǎn)是優(yōu)質(zhì)國儲(chǔ)新疆棉，尤其是2012、2013年度新疆兵團(tuán)南疆部分團(tuán)場加工的手摘棉，“12“13”及“22”“23”級(jí)受到青睞，對(duì)于低等級(jí)、低品質(zhì)、低可紡性的儲(chǔ)備棉則不再照單全收。一方面相較于C21S及以下低支紗，C40S及以上高支紗的漲幅更大，紡織廠更傾向于紡高支高配紗、精梳紗；另外6月15日以來國儲(chǔ)棉*低成交價(jià)漲幅超過50%（5月3日*低價(jià)9730元/噸，7月18日*低價(jià)14650元/噸），因此紡低支紗“成本漲得大，紗價(jià)漲得小”，紡企虧損面擴(kuò)大。另一方面，進(jìn)入8月份，貿(mào)易公司、織布廠中高支紗訂單逐漸增多（主要為2017年春夏季服裝打樣、下單），OE紗、低支環(huán)錠紡紗訂單快速減少，考慮到缺少1%關(guān)稅內(nèi)進(jìn)口配額（保稅或8/9月船期的美棉、澳棉、烏棉采購難度比較大）、外棉CNF、CIF報(bào)價(jià)居高不下以及2015/16年度新疆棉已無量供應(yīng)，散、亂、雜特點(diǎn)突出，因此只能從國儲(chǔ)棉里淘金子，高品質(zhì)棉成香餑餑。

對(duì)于8、9月份棉花價(jià)格的走向，多空雙方都認(rèn)可國儲(chǔ)棉調(diào)控政策是關(guān)鍵，分歧的焦點(diǎn)是目前每天3萬噸的輪出量能否堅(jiān)持到9月底，輪出若能延期至9月底，新疆上市前是否還有缺口等。棉花加工企業(yè)、棉紡織廠希望新棉上市前棉花現(xiàn)貨的價(jià)格回落至13000-14000元/噸的廂體內(nèi)，有助于軋花廠放開膽量收購籽棉，有助于棉紡織企業(yè)有底氣大量接進(jìn)出口訂單，提高紡織品服裝的競爭力；但對(duì)于已經(jīng)囤貨待沽的棉花貿(mào)易而言，一旦2012/2013年國儲(chǔ)棉在現(xiàn)貨市場的銷售價(jià)格低于13000元/噸甚至13500元/噸，貿(mào)易商將面臨被深度套牢的危險(xiǎn)，也不利于2016/17年度棉花市場的經(jīng)營。筆者認(rèn)為，棉價(jià)向左還是向右的關(guān)鍵是國儲(chǔ)棉調(diào)控是否繼續(xù)發(fā)力及揮拳出擊的力度，貿(mào)易商此時(shí)悲觀為時(shí)尚早。