儲備棉輪出第五周、第六周、第七周的輪出銷售底價分別上調152 0173 3840元/噸、171元/噸、165元/噸，短短三周累計上漲480元/噸，漲幅4.04%，ICE期棉主力12月合約從*低點60.10美分/磅強勁反彈至66.45美分/磅是引發儲備棉競拍底價大幅調整的主要原因。對于6月12-17日12364元/噸的輪出銷售底價（標準級價格），參與競拍的紡織企業、貿易商反應逐漸強烈，一方面儲備棉競拍底價與2015/16的年度地產棉的價差大幅縮小，由貼水600-700元/噸調整為貼水150-250元/噸（3128B），儲備棉對交易商而言吸引力下滑，對用棉企業競拍熱情有所打壓；另一方面，6月上旬以來，國內產業鏈下游坯布、紗線等價格和成交量整體走軟，淡季特征顯現，再加上人民幣匯率波動幅度加大，接單風險上升，紗廠、織造企業的利潤持續下滑，而儲備棉輪出底價卻逆勢上調，大幅壓縮中小棉紡織廠的接單能力和生存空間。

筆者認為，儲備棉輪出底價連續上浮對皮棉現貨的支撐力度并不大，猶如隔靴搔癢。一方面，儲備棉成交火爆，競拍企業紛紛加價，加價幅度遠超過近幾周的競拍底價上調。6月3-12日，*高加價分別為2620元/噸、2500元/噸、1280元/噸、2020元/噸、1620元/噸（當日*高加價均為國產棉），3-12日成交國產棉折合3128級皮棉價格分別為12739元/噸、12714元/噸、12744元/噸、12776元/噸、12840元/噸，分別較當周的儲備棉輪出底價高659元/噸、515元/噸、545元/噸、577元/噸、476元/噸，因此每周上調100-200元/噸的競拍底價短期對棉紡織企業、貿易商的心態和競拍熱情影響不大。