期貨方面。多頭在獲利頗豐的形勢下，抓住輪出仍未實施，遠水不解近渴，現(xiàn)貨偏緊，周邊螺紋、焦炭一片火熱的天時地利，乘勝追擊，盤中利用高頻對倒的手法連拉漲停，在政府出手整治后，上周五盤面才趨于穩(wěn)定，近期合約CF152 0173 3840上周五報收12385元/噸，周漲1140元/噸，漲幅10.1%，成交33182手，減少35704手，減幅51.8%，持倉22146手，減少788手，減幅3.7%，臨近交割，外部資金少有進入，以內(nèi)盤交易為主。CF1701上周五收于12580元/噸，周漲1495元/噸，漲幅13.5%，成交2803824手，增加943034手，增幅50.7%，持倉236632手，減少91508手，減幅27.9%。CF1609合約上周五收12840元/噸，周漲1585元/噸，成交8985708手，增加5043980手，增幅128%，持倉292810手，減少180300手，減幅38.1%，市場巨幅波動，短線獲利機會大增，成交量大幅增加，但由于上漲過猛，空單留不住，多單不敢久留，持倉下降。截至4月22日收盤，持倉前20席位，多單151879手，比前周減少94393手，空單193814手，比前周減少108221手，凈空41935手，比前周減少13828手，在如此大的上漲行情中，持倉大戶仍然呈現(xiàn)凈空，可見多頭采取的是盤中殲滅戰(zhàn)，收益日結，并不久留的策略，隨時可以脫身，而空單中相當一部分是套保單，舊單現(xiàn)貨、期貨二頭虧，出來虧的太多出不來，在期貨升水的情況下，有部分新單進來準備交貨。截至4月22日注冊倉單371張，周減少2張，有效預報1068張，周增加561張，期貨對現(xiàn)貨已從大幅貼水變成升水，利于現(xiàn)貨轉(zhuǎn)倉單銷售。美盤，出口數(shù)據(jù)較好，中國采購增加，鄭棉瘋漲，美盤一路上行，上周五在鄭棉回調(diào)影響下，遠月小幅下行，5月合約上周五收于64.42美分/磅，周漲444點，臨近交割，成交、持倉大幅萎縮。主力7月合約上周五收于63.69美分/磅，周漲376點，成交、持倉明顯放大。后期，技術上接近前期高點，短期漲幅過大，基本面上，供需沒有大的變化，本輪炒作可能要告一段落，或有一波急跌。中長期仍是區(qū)間震蕩走勢。

現(xiàn)貨方面。期貨大肆炒作，現(xiàn)貨跟風輪動，一方面輪出實施前，市場資源中“雙28B”以 上的高質(zhì)量棉花資源日漸稀少，內(nèi)地倉庫已是一批難找，現(xiàn)貨價格跟風上漲，但總體幅度小于期貨，二是期貨暴漲后，套保現(xiàn)貨陷入大幅虧損狀態(tài)，套保企業(yè)要么虧 損平倉，要么等待現(xiàn)貨上漲或期貨回調(diào)，現(xiàn)貨只能停止報價銷售，造成市場可售資源進一步減少。由于紗廠普遍隨用隨買，低庫存，在輪出近在眼前的間隙出現(xiàn)暴漲 出乎紗廠意料，除少部分訂單急用外，大部分不敢接手高價現(xiàn)貨，節(jié)衣縮食等輪出，有*端者，庫存較大的，有趁高價賣出庫存棉花的。持貨者心態(tài)各異，有趁漲價 好銷之時抓緊出貨，怕輪出之后再下跌難賣，有的捂盤惜售等漲價，簽好合同爽約的也不鮮見。現(xiàn)貨成交活躍，但成交量能不大，價格整體上漲300-500元/噸，優(yōu)質(zhì)上漲稍多，低質(zhì)棉100-200元/噸。通關和保稅進口棉在美盤上漲的帶動下，也有上漲，現(xiàn)貨漲幅基本與國產(chǎn)棉接近，保稅貨漲幅與美盤接近。內(nèi)地庫“雙29B”手采銷售價13200-13500元/噸、雙28B 12800-13000元/噸，雙28C 12000-12300元/噸。地產(chǎn)棉質(zhì)量不同價格在10500-12500元/噸，印度12500-12800元/噸，烏棉12600-13000元/噸，美棉13200-13500元/噸，澳棉SM 1-5/32級13700－14200元/噸、1-1/8級13500-13600元/噸。長絨棉價格在細絨棉的拖累及銷售困難的雙壓下，價格陰跌，137內(nèi)地提貨價在21600-22000元/噸，相對穩(wěn)定。

配 棉方面。本輪期貨炒作可望本周結束，現(xiàn)貨也將回歸平靜，生產(chǎn)高支紗的企業(yè)，要抓住時機在市場現(xiàn)有資源中選擇鎖定部分優(yōu)質(zhì)資源，以備后用。進口棉中，烏棉， 印度棉價格與國產(chǎn)棉價格接近，長度、強力較好，也可作為選擇對象。**批參加輪出倉庫的打捆工作已經(jīng)結束，正在進行取樣公檢，輪出會如期進行，準備參加的 企業(yè)要提前做好相關手續(xù)，關注各個庫點的資源情況，提前做好預先，根據(jù)質(zhì)量要求結合資源情況及時做好配棉方案調(diào)整。

操作建議。近期漲幅很大，累積了大量獲利單，國家相關部門、交易所已進行了及時的風險提醒和控制，本輪暴漲可能本周要結束，多單早點平倉，退出觀望或分批布局空單，輪出實施后，市場有望平穩(wěn)。（江蘇省農(nóng)墾棉業(yè)有限公司 ?何銀官）