期貨方面。大幅振蕩，收出長(zhǎng)上影線。收復(fù)萬(wàn)元后，多頭信心有所恢復(fù)，上周一在螺紋、橡膠連續(xù)漲停的刺激下，趁勢(shì)宣泄，盤(pán)中一度沖擊漲停，苦于沒(méi)有利好支撐，輪出“靴子”沒(méi)有落地，不敢冒進(jìn)，上周二開(kāi)始重返跌勢(shì)，上周五收盤(pán)領(lǐng)地盡失。遠(yuǎn)月CF1701上周五收于9915元/噸，周跌90元/噸，*高沖至10465元/噸，振幅610元/噸，成交752476手，增加383236手，增幅103.8%，持倉(cāng)282160手，增加45346手，增幅19.1%，成交、持倉(cāng)雙增，資金參與積*。CF152 0173 3840上周五收于10715元/噸，周跌80元/噸，振幅620元/噸，成交179468手，減少3804手，減幅2.1%，持倉(cāng)94506手，減少53670手，減幅36.2%，為避免輪出直接影響，資金以每周5萬(wàn)手的速度持續(xù)撤出。合約CF1609上周五收于10110元/噸，周跌125元/噸，振幅600元/噸，成交2166070手，增加699620手，增幅47.7%，持倉(cāng)606728手，增加8422手，增幅1.4%，成交大幅增加主要為上周一暴漲產(chǎn)生，持倉(cāng)相對(duì)穩(wěn)定，反映市場(chǎng)雖多空爭(zhēng)奪激烈，但對(duì)上下趨勢(shì)信心都不足。截至3月11日收盤(pán)，持倉(cāng)前20席位，多單296123，比前周減少11892手，空單373182，比前周減少5855手，凈空77059手，比前周增加6037手，空方力量持續(xù)增加。買(mǎi)套保持倉(cāng)1011手，減少4392手，在上周一暴漲時(shí)，大部分買(mǎi)單獲利平倉(cāng)，賣(mài)套保單52870手，比前周減少6986手，大幅波動(dòng)和現(xiàn)貨銷(xiāo)售，部分賣(mài)單平倉(cāng)了結(jié)。截至3月11日注冊(cè)倉(cāng)單656張，周減少59張，反映部分倉(cāng)單現(xiàn)貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨銷(xiāo)售，有效預(yù)報(bào)360張，周減少72張，倉(cāng)單注冊(cè)連續(xù)3周增加后開(kāi)始減少，反映可注冊(cè)資源減少或可注冊(cè)資源現(xiàn)貨銷(xiāo)售有所改善。美盤(pán)，小幅震蕩，主力5月合約上周五收于57.15美分/磅，周漲4點(diǎn)，截至2016年3月3日，美國(guó)累計(jì)凈簽約出口2015/16陸地棉簽約量為154.4萬(wàn)噸；簽約率遠(yuǎn)低于5年均值，中國(guó)同比減少41.3萬(wàn)噸，減幅84%，亞洲其他4國(guó)越南、印尼、韓國(guó)、泰國(guó)及臺(tái)灣地區(qū)同比減少18.3萬(wàn)噸，減幅23%，這與中國(guó)大陸進(jìn)口紗減少直接相關(guān)，后期可能更明顯，對(duì)美棉的壓力更大，近期底部震蕩。

現(xiàn)貨方面。輪出日益臨近，細(xì)則尚不明朗，棉紗量?jī)r(jià)雙跌，紡紗虧損擴(kuò)大，為避免降價(jià)損失，紗廠去庫(kù)存是**，零星采購(gòu)以維持生產(chǎn)，現(xiàn)貨成交稀少。賣(mài)方雖出貨心切，但按傳聞?shì)喅鰞r(jià)格，目前現(xiàn)貨價(jià)格已比較接近，且虧損幅度較大，主動(dòng)降價(jià)力度減弱，市場(chǎng)報(bào)價(jià)整體下調(diào)100-200：內(nèi)地庫(kù)雙29B手采銷(xiāo)售價(jià)12500-12700元/噸；“雙28B”12300-12500元/噸、“雙28C”12000-12200元/噸。地產(chǎn)棉質(zhì)量不同價(jià)格在11000-12600元/噸，印度12400-12600元/噸，烏棉12300-12600元/噸，美棉13500-14000元/噸，澳棉SM1-5/32級(jí)13800-14200元/噸。近期現(xiàn)貨市場(chǎng)仍有以價(jià)換量趨勢(shì)，現(xiàn)貨有向期貨靠攏之勢(shì)。長(zhǎng)絨棉方面，由于不受輪出影響，報(bào)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。

新棉收購(gòu)。全國(guó)新棉收購(gòu)加工基本結(jié)束，截至3月11日，新疆加工新棉數(shù)量仍在351.4萬(wàn)噸，全國(guó)參加公檢企業(yè)1099家，比前周增加1家，公檢數(shù)量354萬(wàn)噸，周增加僅2萬(wàn)噸。棉種銷(xiāo)售不佳，今年內(nèi)地種植面積預(yù)計(jì)還會(huì)大幅下跌，新疆也會(huì)小幅下降，今年長(zhǎng)度、馬值、強(qiáng)力等品質(zhì)不好的籽棉遭遇了價(jià)低、賣(mài)難困境，好品質(zhì)及長(zhǎng)絨收益相對(duì)較好，棉農(nóng)今年選擇棉種時(shí)更關(guān)注纖維品質(zhì)，弱化了產(chǎn)量、衣分，這是市場(chǎng)倒逼的效果。

配棉方面。近期美棉、澳棉、巴西等無(wú)異纖棉花降幅較大，為生產(chǎn)漂白紗的企業(yè)配棉增加了可選資源，尤其是保稅區(qū)的企業(yè)。“雙29”棉花資源日漸減少，國(guó)儲(chǔ)棉中，從2012、2013年公檢結(jié)果看，“雙29”地產(chǎn)棉有部分，但相符性有多高不得而知，“雙29”新疆棉很少，兵團(tuán)資源更少，生產(chǎn)高支紗的企業(yè)，需要提前在市場(chǎng)現(xiàn)有資源中選擇鎖定部分優(yōu)質(zhì)資源，以備后用。

操作建議。萬(wàn)元以下，伺機(jī)分批布局多單，區(qū)間思路操作。