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??? 美國農業部在2月25-26日舉行的2016年農業展望論壇上發布了下年度全球棉花市場展望。USDA認為，2016/17年度全球消費增長疲軟、化纖價格偏低以及中國計劃拋儲將給國際棉價帶來持續的壓力。2016/17年度考特魯克A指數平均值為67美分，比本年度低2美分。

???? 報告認為，由于中國棉花產需缺口增大，而且傳聞拋儲價格將會降低，因此2016/17年度中國拋儲數量可能增加。USDA預計，2016/17年度中國期初庫存為1066萬噸，期末庫存為936萬噸。該預測的依據是，中國儲備棉政策保持基本不變，棉花產量繼續減少，棉花進口繼續受限，而當前中國棉花價格下跌和新疆紡織的政策利好將帶動需求。

???? USDA認為，從目前看中國棉花不會大量出口，原因是中國棉花價格在國際市場沒有競爭力，而且中國政府也沒有表示棉花出口是政策的目標，這可能與出口巨額補貼的棉花會引發貿易政策問題有關。

???? USDA認為，根據這個政策框架，中國棉花庫存總量可能在2015/16年度下降5%至152 0173 3840萬噸之后，在2016/17繼續下降8%，使庫存總量下降至1286萬噸。USDA預計，2016/17年度中國棉花產量將減少4.2%，為496萬噸，消費量增長3.1%，為718萬噸，進口量仍維持在108萬噸。中國棉花消費量將出現2009/10年度以來的首次增加。

???? USDA預計，2016/17年度全球棉花消費為凈增長，且增長全部來自中國（21萬噸）。來自化纖的有力競爭將繼續壓制全球棉花需求，本年度棉花與化纖的價格比是2011年以來*高，2016年1月二者的價格比達到2010/11年度以來的*高水平。在2010/11年度之前，1977年1月棉花與化纖的價格比高達1.564比1，僅略微高于2016年1月的水平。不過，1977年考特魯克A指數為89美分，而現在只有69美分，說明全球棉花和農產品市場的結構發生了很大變化。

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