外界普遍認為，棉花價格跌不下去的原因是過去一年中國未能大量投放儲備棉，市場對中國儲備棉庫存的擔憂減輕。同時，2014年棉花價格深度下跌導致全球種植面積大幅下降，2015/16年度全球棉花產量連續第三年減少。不過，眼下市場對新的一年棉花能否延續不倒的神話說法不一，各路神仙究竟是實話實說還是亂點鴛鴦譜大家盡管一笑置之。

澳大利亞和新西蘭銀行

棉價下跌的風險正在加大，近期原油價格暴跌再次導致棉花大幅高于化纖，削弱了棉花在纖維消費市場的優勢。2016年，棉花價格需要繼續下跌才能刺激棉花消費，否則就在棉花庫存居高不下的狀況下再擔驚受怕地過一年。

2013/14年度，棉花價格明顯高于化纖，當時棉價很快便大幅下跌。到2014年年中，棉價跌幅達到了25%，在一定程度上刺激了棉花的消費。這種情況可能在2016年再次上演，雖然跌幅不會有上次那么大，但至少要在目前的水平上下跌10%才能增加棉花的消費。

花旗銀行

雖然全球庫存仍居高位，但供需開始收緊。2015/16年度全球庫存消費比預計下降到95%，因此棉花價格有上漲15%的潛力。不過，全球庫存下降取決于中國儲備棉如何消化。如果供需面沒有根本變化，美元走強會抑制棉價上漲的沖動，棉價維持在60-65美分的可能性較大。

從歷史的角度看，棉花價格對美元指數比較敏感，雖然2016年美元升值的力度可能會減弱，但美元繼續上漲會抑制美棉出口，因此仍會給棉價帶來壓力。美國庫存消費比和ICE期貨倉單下降會讓棉價在60美分附近找到支撐，但在中國進口下降的情況下，棉價恐怕很難有足夠理由大幅上漲。

德國商業銀行

近幾年全球棉花產量持續減少、棉花消費略有增加，2015/16年度棉花近六年來首次出現供需缺口。ICAC和USDA的預測顯示，本年度全球供需缺口約100萬噸。因此，全球棉花庫存應該下降。不過，美棉產量減少和全球供需缺口對棉價的支撐只是暫時的，未來幾個月棉價走勢不會受到這方面的影響，到2016年四季度棉價*多漲到64美分之上。此外，棉花政策也有很大不確定性。根據ICAC的分析，2014/15年度全球各國在棉花生產和貿易方面的政策保護達到了歷史新高。

J.Ganes咨詢公司

隨 著春播的臨近，市場對明年種植的關注度將提升，本年度供需的影響將會弱化。現在的問題是種什么*好，而是在商品熊市中種什么*保險。棉花*終可能不會贏得 勝利，如果價格維持在現在的水平，明年的面積肯定會繼續減少。每年此時棉價跌得越低，棉農該種其他作物的可能性就越大。雖然現在的形勢還不明朗，但從現在 起到2016年年初棉價有反彈的基礎。除非中國明確表態將投放儲備，否則棉價不太可能繼續深跌，畢竟現在各種利空已經在市場上消化得差不多了。同時，美元漲勢減弱不僅會提高美棉的競爭力，而且會在一定程度上刺激棉花消費，尤其是在全球經濟逐漸復蘇的情況下。

知名分析師路易斯·羅斯

目前很多棉農開始考慮明年的種植計劃，大家的想法不太一致。我們認為2016年12月合約有可能在春播前上漲5-10美分。總體看，USDA的*新預測支撐了我們的觀點。

荷蘭合作銀行

2016年10-12月ICE期貨將沖擊68美分，原因是全球庫存得到一定的消化和全球產量減少。不過，化纖競爭力提高和經濟增長減慢會抑制棉花需求，而且各國政策不利于全球庫存的消化。對于2016/17年度，全球種植面積可能減少12%，產量預計下降到2200萬噸，庫存繼續下降，供需缺口達到300萬噸以上。美國的面積減少*多，中國面積預計減少10%，產量降至500萬噸以下。

得州農技大學棉花專家約翰·羅賓遜

2015年以來，ICE期貨2016年12月合約一直在62-66美分之間波動，這與一年前2015年12月合約的表現非常相像。從目前看，美國植棉面積不會明顯增加，可能出現的例外情況是，玉米價格的吸引力下降，美棉種植面積有可能增加50萬英畝，但即使如此，美棉面積也只有900多萬英畝，因此明年夏季市場可能會出現較大波動。

法國興業銀行

2016年歐盟和中國的GDP增長繼續減慢，分別降至1.6%和6.0%，低于今年的1.7%和6.5%。總體看，經濟增長減慢對棉價上漲不利，棉花價格仍將以區間盤整為主。近幾年，化纖的用量大增*大地抑制了棉花需求的增長。即使棉花價格下跌，消費者已經開始傾向化纖產品，有力地刺激了化纖的消費，這在發達國家尤其如此。

在棉花基本面沒有發生明顯變化的情況下（棉花的消費比重增加或者經濟增長加快），全球棉花消費的增速只能和人口增長保持一致。