從生產看，截止12月3日已經累計加工棉花302萬噸，目前的日上市量還在2.7-3萬噸，根據目前的軋花廠數量，日上市量和去年的比較情況，今年加工高峰期可能比去年提前結束，12月日平均加工量預估2萬噸，新疆總產量預估應該在350萬噸之上。目前的加工數據和日上市量不支持嚴重減產至330萬噸之類的說法。

　　從消費看，目前下游需求仍然很弱。2015年1-10月份我國紡織品服裝出口同比下降5.4%，這在歷史上就出現過三次：一次加入WTO前，一次是2008年金融危機，還有就是2015年。一方面是全球經濟增速放緩，對紡織品消費的總量在減少，一方面是由于原料價格高，我國紡織競爭力下降，丟掉了國際市場份額，雖然人民幣走弱，但東南亞競爭國貨幣貶值速度還要快于人民幣，對紡織服裝出口仍然沒有推進作用。目前服裝終端沒有好轉跡象，中間產品進口紗只增不減。2015年1-10月份我國進口棉紗200萬噸，同比增長22%，港口棉紗庫存高達11.7萬噸，進口紗利潤仍有1000元/噸，而我國紡織企業在目前12600-12800元/噸左右的用棉成本下多數已經處于虧損狀態，開工率不斷下降。這種情況下，消費怎樣？?TTEB預估11月純棉紗產量42.3萬噸，對應棉花消費量不足50萬噸，如果從每月庫存變化去倒退，棉花消費不會高于55萬噸。

　　供需缺口會不會存在？?內地產量就算比去年減少50%，全國總產450萬噸，進口120萬噸，期初庫存100萬噸，按目前消費預估，到年末不拋儲，緊平衡。但風險在于，國內紡織企業仍然沒有競爭力，消費進一步萎縮，仍然過剩。更何況，在提高紡織企業競爭力，保證紡織企業結構性用棉，減少儲備庫存的政策目標下，拋儲是必然的。今年C2棉花占40%，長度27mm以下棉花占30%，綜合起來將近一半棉花不能滿足紡織企業需求，國儲棉在馬值、強力和長度等指標上可以給予很好補充，由于結構性需求的原因，可能提前拋儲。

　　目前紡織企業生存困難，希望低價拋儲，政府也希望提升紡織企業競爭力，理順上下游關系。從中國棉花信息網對拋儲的調查報告看，有80%以上的企業預計拋儲價格在1152 0173 3840-12500元/噸之間，儲備棉由于降級較大，實際使用價值比拋儲價格還要便宜500元左右，也就是說，按照大家預期拋儲，現貨價格會在11000-12000元/噸之間。

　　目前新疆的銷售比例只有30%，新疆地方銷售比例大概在50%。即便如此，新疆地方還有大約100萬噸未銷售，兵團更多。拋儲前消化不掉的棉花，都有可能比目前折價1000元/噸。而期貨上棉花1601的反而價格比1605的價格要高600-700元/噸，也反映了這樣的預期。如果看多后市，拋掉現貨，在1605合約上買入不僅價格要低，也可以省掉倉儲成本、資金占用的利息成本等。建議涉棉企業利用好期貨套期保值工具，管理好現貨風險，謹慎經營。