中儲棉花信息中心統計結果顯示，從7月10日正式輪出到8月31日結束，儲備棉累計輪出總量達到63411.74噸，其中國產棉成交53682.24噸，進口棉成交9729.5噸。累計成交量僅占輪出資源總量（計劃輪出資源量達100萬噸）的6.34%左右，成交結果差強人意。從成交地區來看，山東、河北、河南排名成交量前三位。

儲備棉輪出時間定在7、8兩月，按常理來說時間選擇很科學，這時皮棉資源青黃不接，此刻輪出既能夠增加供應量，又能避開9月份新棉上市，可謂一箭雙雕。然而實際結果出人意料。據筆者粗略估算，6月底國內市場剩余棉花量至少在152 0173 3840萬噸以上。國家棉花市場監測系統預計，2014年度國內棉花消費量在807萬噸，月均銷量只有60多萬噸，而在7、8兩月，我國處于棉花生產淡季，市場剛需有限，月均棉花使用量只會更少。準確來說，當時國內不缺棉花，而是缺少滿足紡企要求的優質棉。特別是隨著我國紡織技術不斷發展，中高端產品占比越來越大，對優質皮棉的需求也更加渴望。

輪出價格過高也是儲備棉成交量過低的重要原因。發改委公布2011年國產棉競賣底價(折標準級3128B，下同)為13200元/噸；2012年的國產棉競賣底價為14200元/噸；2012年的進口棉競賣底價為15500元/噸。由于存放時間過長，儲備棉輪出前還將進行二次公檢，競拍底價還將出現不同程度下調。根據*終成交結果來看，2011年度國產棉成交主流價位在1152 0173 38400-12500之間，*低成交價在10780元/噸，而進口棉以成交美棉為主，主流價位在14000-152 0173 384000間，*高成交價在15780元/噸。 紡織產業有句老話：“沒有*好的棉花，只有*適合的棉花”。多數紡織企業代表認為，輪出價格基本和市場現貨價格相當，但由于儲備棉存放時間長，部分指標性 能和現貨相比存在一定差距，比如顏色、重量等指標，如果再加上運費和相關競拍費用，實際購買價格并不低。因此，紡企參與競拍意愿并不強烈。

按照官方表述，此次輪出價格是在不打壓市場的基礎上擬定的，既然不打壓市場，為何又要在市場并不缺棉的情況輪出儲備棉呢，答案只能是去庫存。據了解，1000多萬噸儲備棉每年僅倉儲費用就高達數十億，而且庫存結構不合理，全部集中在2011年至2013年國家臨時收儲時期的棉花。因此，在調整庫存結構、減輕財政負擔、降低儲備規模的多方訴求下，輪出無疑成為其快速去庫存的一劑良藥。

這次輪出成交量和棉花質量也有很大關系。從中儲棉花信息中心發布的成交數據看，2011年棉花成交量達到52694噸，約占計劃輪出資源總量的（2011年國產棉計劃輪出量33萬噸）15.97%，2012年棉花成交量達987噸，約占輪出資源總量的（2012年國產棉計劃輪出量47萬噸）0.21%。

8月上旬，在中儲棉花信息中心組織的全國范圍紡織產業調研活動中了解到，絕大多數紡企認為2011年棉花質量相對有保證，可以有選擇競拍，而2012年至2013年 度棉花質量較為不理想，除非價格有較大降幅，否則不會冒險參與競拍。這就是市場，不以任何人的意志為轉移，只和供求有關。期貨界某知名人士也表示，儲備棉 成交結果令人大失所望，其實和質量、價格沒有多大關系，關鍵是現在棉花資源太多，企業供選擇余地大了，如果市場沒有棉花，到那時質量再差的棉花也是好的。

儲 備棉輪出成交量低除了和棉花質量低、價格高有很大關系外，與近幾年紡織企業生存艱難，步履維艱也有一定關系，尤其是企業現金流遭遇很大問題。目前，國內棉 花基本都是現金交易，而下游成紗產品銷售都存在一定賬期，這給紡企現金流增加了很大的壓力。多數紡企明確表示，參與競拍儲備棉，不僅要繳納一定保證金，而 且競拍棉花重量至少在200多噸，因此，對絕大多數中小企業而言，拿出這樣一筆現金非常困難，即使有看中的棉花，也無錢參與競拍。

據 了解，鑒于儲備棉巨大庫存量以及市場要求，今后國家很有可能實現其輪出常態化。作為下游用棉企業要仔細考慮如何盡快適應這種形勢，利用儲備棉輪出有利時 機，為企業選擇好合適資源，控制好生產成本，為企業經營起到錦上添花的作用。作為政府來說，鑒于這次儲備棉輪出成交的清淡情況，要認真思考在儲備棉質量沒 有出現大幅變化之前，如何在*短時間內制定出一套能夠既有利于棉花產業健康發展又能夠盡快實現調整棉花結構、去庫存以及減少財政負擔的行之有效的輪出政 策。這不但考驗著政府職能部門的決策智慧，而且讓我們對2015年的儲備棉相關政策充滿了期待。