???? 近日,河北省衡水市主產棉區之一的冀州市棉花收購加工企業在現貨銷售無利和無望的情況下,將工作重點轉向鄭棉期貨市場,意欲在期貨市場交割獲利。為此他們穩住籽棉收購價格,在一定程度上增加了收購數量。
????一、當前籽棉收購價格穩定
????自10月中旬起至11月25日期間,鄭棉期貨合約價格連續跳水;11月份,現貨市場方面山東某大型紡企連續調低白棉3128B級皮棉到月 廠公定結算價格152 0173 3840元/噸,可以說當地棉花市場受到期、現貨的雙重打擊。受此影響,當地籽棉收購價格連續下滑,在上個月底前后直接擊穿3.00元/斤 的整數籽棉收購價格價位。由于不能及時消化棉花價格連續下降帶來的損失,當地棉企或減價減量收購,或直接關門停工避險。但是,進入12月份以來,當地籽棉 收購價格有企穩跡象,似乎止住了連續下降勢頭。12月4日,當地棉企籽棉收購價格為統花2.85~2.90元/斤,要求衣分率38%、回潮率10%,其余 顏色級價差為衣分率每變動1%價格相應變化0.05~0.07元/斤,而且對質量要求近于苛刻。該價格較1日(本周一)持穩,和11月28日(上周五)相 比變化不大,說明當前的籽棉收購價格已經有所穩穩固。如按當前棉籽銷售時價1.16元/斤、損耗率2%和費用1000元/噸計算,折新棉收購加工成本價格 為12350~12600元/噸。
????二、近期鄭棉期貨合約價格走強
????常言道,任何事物“矯枉必過正”,這句名言在近期的鄭棉期貨市場運行過程中也有所體現。自11月25日起,處于*度超賣狀態下的鄭棉期貨 市場,近月和主力合約終于迎來了一波報復性反彈行情,至12月4日止,近月和主力合約CF1501、CF1505上漲幅度均突破800點,*高價位分別為 13365點和13150點。盡管多數市場人士繼續長期看空鄭棉期貨,但就是這波行情卻讓當地棉企看到了一線希望,讓他們將近期工作重點由現貨銷售轉移到 了期貨市場交割方面。
????三、近月合約交割方案可行
????當地棉企選擇在鄭棉期貨市場近月合約交割這一經營方案,筆者認為此舉是當前企業避險*為可行的“一招大棋”:一是本年度籽棉質量好。 2014/15年度當地籽棉質量連續六個年度以來*好,就顏色級各質量指標而言,注冊標準級期貨倉庫無大的問題和風險,除馬克隆值偏大外,基本無質量升貼 水方面的憂慮和擔心,而且隨著時間的推移,當地新棉馬值逐漸向A、B1和B2檔靠攏;二是期貨交割利潤更高。按4日鄭棉期貨CF1501合約結算價 13260點計算,棉企預計交割毛利潤13260-12600=660元/噸,時間概算1個半月,減去資金利息(月利率10‰)12600×10‰ ×1.5=189元,減去短途運輸費80元/噸(衡水市棉麻總公司儲備庫為當地期貨交割倉庫),減掉入庫費20元/噸、檢驗費25元/噸、整理費7.5元 /噸、倉儲費(含保險)0.60元/噸?天×45天=27元/噸、交割費4元/噸,再減掉期貨交易保證金利息(交割月前一個月份上旬為5%、中旬為 15%、下旬為25%、交割月份為30%,平均計算為18.75%)13260×18.75%×10‰×1.5=37.29元,不計合約價格漲跌利息,理 論計算交割凈利潤為660-189-80-20-25-7.5-27-4-37.29=270.21元/噸。即便減掉馬克隆值偏大質量貼水,交割利潤仍有 270.21-100=170.21元/噸。如銷售現貨,當前山東某大型紡企白棉3128B級新棉到廠公定結算價格為13000元/噸,減掉成本和運費, 理論計算銷售現貨凈利潤為13000-12660-150=190元/噸。通過以上計算,期貨近月合割和銷售現貨各自實現的利潤高下立見;三是注冊期貨倉 單時間上充足。**天氣配合。受連續較強冷空氣影響,當地近期無重大霧霾天氣出現,可以說棉企連續加工籽棉不受影響;其次一號棉合約每個交割單位(40 噸)180包±5包,在正常臺時產量條件下4臺88片或96片軋花機加工1.5天(白天一班)即可完成,交割預報+短途運輸入庫時間一般為3個工作日,入 庫公檢時間5~7個工作日,反饋公檢結果+貨主確認+注冊倉單時間為3個工作日,亦即每個交割單位正常流轉時間為15天足夠。按照鄭商所一號棉標準倉單* 新管理辦法(2014年8月版)規定,只要在2015年1月份*后交易日(1月17日)15時前均可注冊用于CF1501合約當月交割的倉單,所以理論上 講加工注冊CF1501合約倉單時間上有保證。
????四、棉農惜售心理有所松動
????11月份中、下旬前后,當地籽棉收購價格自3.20元/斤一路下滑至2.90元/斤,確實打擊了棉農的售棉積*性,再加上本年度內地棉花 價格補貼政策細則遲遲未出臺,使得其惜售心理更加嚴重。自進入12月份以來,這種情況有所變化:一是如上所述籽棉收購價格穩固下來;二是河北省有關部門傾 向于按種植面積補貼棉農,讓棉農消除了前期將籽棉出售給棉販因無正規收購票據沒有得到補貼的擔心;三是臨近年關,棉農出于生活考慮有變現需求;四是籽棉存 放時間過長,棉農擔心質量下降屆時更賣不到好價錢,以及防火、防鼠咬和雞刨狗撓方面的原因,他們也要逐漸出手。總之,在棉農和棉企、棉企和市場近乎白熱化 的博弈過程中,*終受到傷害的肯定是產業鏈*底層的生產者——內地棉農,他們不得不認同和被迫接受當前的籽棉收購價格,因此近日當地棉企的收購數量呈現穩 步增長態勢,自1日以來日收購數量以30%的速率遞增,3日收購數量*多的已經接近和超過5萬斤;11月底前后當地棉企的日收購數量幾乎為零。
????綜上所述,棉企當前時段加工、注冊和交割期貨倉單,可謂“天時、地利、人和”。但是, “同行不同利”,各自的現實情況不盡相同,因此需要企業務必要認真分析形勢,結合實際,制定切實可行的經營方案,慎重抉擇,精細算賬,把握稍縱即逝的商 機,在殘酷的市場形勢下力求自保,渡過難關。
百檢網專注于為第三方檢測機構以及中小微企業搭建互聯網+檢測電商服務平臺,是一個創新模式的檢驗檢測服務網站。百檢網致力于為企業提供便捷、高效的檢測服務,簡化檢測流程,提升檢測服務效率,利用互聯網+檢測電商,為客戶提供多樣化選擇,從根本上降低檢測成本提升時間效率,打破行業壁壘,打造出行業創新的檢測平臺。
百檢能給您帶來哪些改變?
1、檢測行業全覆蓋,滿足不同的檢測;
2、實驗室全覆蓋,就近分配本地化檢測;
3、工程師一對一服務,讓檢測更精準;
4、免費初檢,初檢不收取檢測費用;
5、自助下單 快遞免費上門取樣;
6、周期短,費用低,服務周到;
7、擁有CMA、CNAS、CAL等權威資質;
8、檢測報告權威有效、中國通用;