本周國內新皮棉已有少量上市，價格低開低走。北方部分產區三級皮棉出廠報價在152 0173 3840-15600元/噸，較上周跌300-400元/噸。導致國內皮棉價格低開低走的不利因素分析如下：

　　1、期貨市場大幅下跌，打壓皮棉現貨行情

　　因對美國政府月度作物報告的樂觀情緒，被對全球供應過剩和中國需求減弱的擔憂所蓋過，以及中國政府近期發布了棉花政策聲明，人們擔心中國需求， 本周美棉滯漲回落，截止本周四，ICE期棉12月合約收報每磅65.05美分，較上周68跌2.95美分。在全球供應過剩，國內基本面*差的情況下，本周 鄭棉也大幅下跌，截止本周五，鄭棉主力1501合約收報13110元/噸，較上周13580跌470元/噸，期貨市場大幅下跌，嚴重打壓皮棉現貨行情。

　　2、“低需求，高庫存”制約皮棉現貨行情

　　從庫存方面來看：據有關統計2011年度國家累計收儲425萬噸棉花，其中國產棉325萬噸，進口棉100萬噸，收儲量占年度產量的45%左 右。2012年度收儲667萬噸棉花，占當年產量的90%左右。2013年度收儲660萬噸棉花，占當年產量的95%左右，三年我國共收儲1752萬噸 (包含進口棉)，而11/12年度拋儲50萬噸，12/13年度拋儲372萬噸，13/14年度拋儲265.3萬噸，三年共拋售687.3萬噸，目前國儲 仍還有高達1200萬噸棉花庫存，高庫存嚴重打壓本年度新棉市場。從需求方面來看，目前進口棉紗價格的調整幅度明顯高于國產紗，內外紗價的差距再次拉大， 特別是國產高支紗的銷售壓力陡然上升，一部分中小型棉紡廠棉紗內外銷再次遭到“當頭棒喝”，產品滯銷，庫存上升，市場對后市信心不足，迫使中小紡企不得不 低價拋售庫存，對原料棉花采購積*性也隨之下降，觀望情緒仍為濃郁，需求疲軟，令新季皮棉價格低開低走。

　　3、低價進口棉也繼續沖擊國內市場

　　目前國內棉價與進口棉發生倒掛，且直補政策出臺，國內棉價或打開下行通道與世界棉價接軌，截止9月18日，國際棉花指數(SM)81.00(美 分/磅，下同)，較上周五83.09跌2.09點，折一般貿易港口提貨價14545元/噸(按滑準稅計算，匯率按中國銀行中間價計算)，較上周五 14744跌199;國際棉花指數(M)76.82美分，較上周五78.87跌2.05點，折一般貿易港口提貨價14164元/噸，較上周五14348跌 184元/噸，外棉價格繼續下滑，為國內棉花市場構成不利影響，國內棉價也隨之下跌。