放水大于預期 或增加我國寬松預期 但三季度是否會全面降準仍存爭議
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????昨日，歐洲央行如市場預期一樣，全面降息并首次實施存款負利率來刺激經濟；同時歐洲央行行長德拉吉稱將推出4000億歐元的定向長期再融資操作。受此影響，歐元兌美元創4個月新低，黃金則小幅上漲。
????分析認為，歐洲央行放水大于市場預期，對目前我國進退兩難的貨幣政策而言，會增加寬松的預期；預計三季度全面降準的可能性仍存在。此外，對外匯及黃金市場而言，歐元兌美元將考驗1.35，未來或開啟新一輪跌勢；金價年內熊市難以改變。
????將初步推出
????4000億歐元寬松計劃
????昨日，歐洲央行如市場預期的一樣全面降息寬松，其中將主要再融資利率降至歷史低位，此前市場預期為0.1%；隔夜存款利率首次降至-0.1%，前值為零，成為全球實施存款負利率的主要央行。此外，隔夜貸款利率也從0.75%降至0.40%。
????這是歐洲央行6個月后首次降息。值得注意的是，截至昨日21時30分記者發稿時，歐洲央行行長德拉吉隨后講話明確表示未來可能進一步寬松。歐洲央行正籌備ABS購買計劃，同時將結束SMP沖銷。“主要利率將在較長一段時間內維持在當前水平。如有需要，我們將迅速采取進一步寬松措施。”
????德拉吉稱，將支持銀行放貸，實施定向長期再融資操作(LTROs)，該操作將于2018年到期，初期額度為4000億歐元。高盛認為，歐洲央行推出的一系列措施，抵御通縮風險的同時溫和提振經濟增長。
????影響
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????歐元創4個月新低 考驗1.35
????相比美聯儲堅定收水的情況，歐洲央行全面降息將使得歐元匯率承壓。議息結果出來后，歐元兌美元*低至1.35以下，創4個月新低，美元指數則至81，創4月新高。
????恒生投資服務首席分析員溫灼培認為，歐元在1.35水平有龐大支持，歐元區國家比較高的債息是吸引資金流入，也是推高歐元匯率的原因，目前這一基本因素尚未改變。
????不過，分析認為，歐洲央行的系列寬松措施明顯大于市場預期，未來歐元若跌破1.35，則后市或開啟新的一輪跌勢。
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????會后金價跳漲16美元
????歐洲央行利率決議前，黃金延續低迷走勢繼續刷新4個月新低，低至1241美元/盎司的低位；議息結果公布后，在20時48分，金價迅速跳漲了16美元/盎司。
????歐洲央行的系列寬松措施，與美聯儲趨向削減寬松的貨幣政策形成了鮮明對比，有利于美元走強，不利于金價反彈。不過，昨日金價提前消化歐洲央行寬松措施，分析認為歐洲央行寬松措施對金價的影響力側重于短線。無論向哪個方向走，今年的黃金市場依然會延續“熊市”的走勢，大幅度反彈的機會不多。
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????加強我國貨幣政策寬松預期
????歐洲央行放水，對我國貨幣政策產生一定的影響。申銀萬國首席經濟學家李慧勇表示，總的來看，基本上對中國影響不大。“我國貨幣政策受美元資產影響比較大，受歐元、日元資產影響比較小。但歐洲央行的寬松措施會增加我國寬松的預期，盡管實際影響有限。”
????渣打銀行認為，央行已顯著放松貨幣政策以應對經濟增長放緩，“中國版QE”或在醞釀中，預計二季度將有更多“定向”降準和央行再貸款措施出臺，全面降準可能在三季度實施。而李慧勇則認為，目前還看不到下半年全面降準的可能。