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本周國內市場：?兩會聲音對棉花直補和目標價格的論點頻繁出現，業內觀點：棉花生產將建立目標價格制度，建議對內地宜棉地區進行直補。國際市場：印度S-6棉軋花廠提貨價有所提升，巴基斯坦棉市仍較為蕭條，紡企即用即購，市場成交基本停滯。?

據中國百檢網棉花網監測系統調查顯示：2月的棉花市場猶如春天的腳步，多了幾份暢快和跳躍，棉市堅挺的姿態也讓市場總算揚眉吐氣了一把。冬去春來，棉花市場迎來了新年的開市大吉，也給失落了一年的心情增添些許慰藉。

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一、ICE期棉回眸

?7日受市場投機性賣盤打壓，期棉先漲后跌；主力3月合約結算價91.02美分/磅,漲102點；152 0173 3840月合約收于91.27美分/磅，跌34點；1407月合約收于90.37美分/磅，跌34點。

?期棉高開低走，主力5月合約午盤后短暫漲至93.35美分/磅（+174），盤終受投資者獲利撤場影響以陰盤收跌，震蕩區間91.18-93.35美分/磅。

?分析師指出，關注下周發布的USDA供需報告。

?ICE統計：7日總成交約29600手。截至6日登記庫存258139包減78包。1403月合約未平倉合約48張，減3張；152 0173 3840月合約未平倉108320張，增5554張；累計未平倉合約174791張，增8964張。

?ICE期權統計：期權累計成交49462手，包括電子盤看漲期權成交11033手，看跌期權成交8567手。

?現貨統計：?Cotlook?A指數97.55美分/磅漲300點。????

國內市場

??3月7日儲備棉投放數量為25703.9755噸，實際成交10984.083噸，成交比例42.73%。舊國標成交平均品級3.92，平均長度28.25，成交平均價格17790元/噸，較上一交易日上漲113元/噸，折328價格18236元/噸，較上一交易日上漲72元/噸。當日新國標國產棉成交4797.845噸（新疆庫173.9086噸），平均成交價格（僅計算重量加權）17877元/噸，較上一交易日上漲105元/噸。當日無進口棉資源。截止到3月7日，儲備棉投放累計上市總量1760653.0924噸，累計成交總量645821.5913噸，成交比例36.68%。其中，國產棉累計上市1691724.231噸，累計成交577629.2334噸，成交比例34.14%。

當日掛牌資源總捆數為139捆，實際成交61捆；當日經審批獲得競拍資格的紡企增至1007家，當日實際*終有47家企業成交，目前累計參與競拍企業為619家。?

鄭棉：

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?　?　國內走勢：7日鄭棉152 0173 3840合約沖高回落，開盤于19385元/噸，收盤于19350元/噸，較前一交易日漲45元/噸，成交量小幅減少，持倉量減少2874手至69136手。

　　外盤走勢：棉花期貨周四大漲至8月來*高，因傳聞中國發布新進口配額，且美國棉花出口銷售強勁鞏固了美國供應過剩收窄的幅度將大于預期的希望，令尾盤涌現一波買盤。?指標5月棉花合約收升2.85美分，或3.24%，報每磅90.71美分，錄得去年6月來表現*好的**。

　　消息面：

　　1、2014年2月張家港保稅區和物流園區保稅棉花庫存約41180噸，較1月份增2708噸；其中進區量23104噸，出區22290噸。

　　2、2月21日-2月27日這一周，美國2013/14年度陸地棉凈簽約銷售為36174噸,較前一周大幅增加，較近四周平均值高60%。

　　現貨方面：棉花指數3128B價格為19466元/噸，較前一日跌3元/噸。

　　觀點總結：傳聞中國發布新進口配額，美棉因此大幅上漲，但進口將繼續施壓于中國市場，利空中國棉花；新疆棉花直補政策今年將落實，對鄭棉期市形成壓制。技術上，鄭棉152 0173 3840合約短期維持于19000——19700元/噸區域振蕩運行，60日均線有一定壓制。操作上，短線逢高拋空遠月1409合約。

棉紗市場：

??2014年3月3日-3月7日，本周棉花現貨價格弱勢調整，對純棉紗行情的穩定造成一定威脅，使得純棉紗價格穩中偏弱；滌綸短纖價格繼續明顯下跌，致使滌棉紗價格不斷下行；粘膠短纖價格有所下調，人棉紗市場信心受挫。

????純棉紗線：本周，2129B級棉花價格指數下調了10元/噸，到本周末至20315元/噸，本周均價20325元/噸，比上周均價上調了7元/噸；?3128B級棉花價格指數下調了5元，周末至19466元/噸，本周均價19469元/噸，比上周均價上調了14元/噸；2227B級棉花價格指數下調了16元，周末至17869元/噸，本周均價17875元/噸，比上周均價下調了14元/噸。本周下游對純棉紗的需求比上周有所改善，但是，由于純棉紗仍然存在著嚴重的供大于求，因此純棉紗價格穩中略顯弱勢。目前C32S實際成交價在25000-25500元/噸，較高價格在25500-26000元/噸。下游純棉布方面，純棉布市場成交氣氛偏淡，價格穩中偏弱。

????滌棉紗線：本周滌綸短纖價格仍有明顯下跌，1.4D×38mm滌短價格周末至9000元/噸，本周均價9084元/噸，比上周均價下調了200元/噸。近期滌綸短纖價格下跌不止，春節后已經下降600-700元/噸，對滌棉紗行情的穩定造成嚴重影響，滌棉紗價格普遍出現下調。目前大化T/C65/35?32S主流成交價在19000-19500元/噸，較高價格在19500元/噸偏上。下游滌棉布方面，在滌棉紗價格紛紛下調影響下，本周滌棉布價格呈現下行趨勢。

人棉紗線：本周粘膠短纖價格繼續下跌，1.5D×38mm粘短價格周末在12200元/噸，本周均價12244元/噸，比上周均價下降了108元/噸。粘膠短纖價格的連續下跌，使得人棉產品市場信心不佳，造成部分人棉紗價格向下調整。目前R30S主流成交價在17000-17500元/噸，較高價在18000元/噸偏下。下游人棉布方面，在人棉紗價格下調背景下，人棉布成交情況欠佳，價格弱勢調整。?

下周走勢：

????近期國內棉花期貨價格主要圍繞政策預期劇烈波動，我們認為市場化定價已成為國內棉市改革的主要方向，而隨著改革的深入，棉花內外盤價差以及國內期現貨價差將逐漸縮小。?

???2014年收儲價格存在下調可能.

???2014/2015年度，無論內地的棉花收儲價格如何，棉花現貨逐漸從收儲價格向拍賣價格靠攏都是大概率事件，而期貨價格也面臨站隊的艱難選擇。筆者認為，雖然市場氛圍會受到倉單、收儲政策等因素的影響，但是期貨價格很難再復制2013/2014年度臨近交割月的翹尾走勢。

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